आरबीआई का नीतिगत रुख नरम होने से राहत के संकेत: SBI report

Mumbai (Maharashtra) मुंबई (महाराष्ट्र) [भारत], 10 अप्रैल (एएनआई): भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने अपनी मौद्रिक नीति में अधिक उदार रुख अपनाया है, क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदों में कमी के संकेत मिले हैं। भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, केंद्रीय बैंक के निर्णय न केवल पिछले मुद्रास्फीति रुझानों से प्रभावित होते हैं, बल्कि भविष्य की उम्मीदों को भी ध्यान में रखते हैं। इसमें कहा गया है, "हम यह पता लगा रहे हैं कि आरबीआई की मौद्रिक नीति के रुख में बदलाव घरेलू मुद्रास्फीति की उम्मीदों में बदलाव के बाद हुआ है या नहीं। विशेष रूप से, हम यह अनुमान लगाते हैं कि आरबीआई का रुख मुद्रास्फीति की उम्मीदों में दिशात्मक बदलावों पर प्रतिक्रिया करता है"। रिपोर्ट में कहा गया है कि आरबीआई के नीति रुख में हालिया बदलाव - तटस्थ से उदार तक - मुद्रास्फीति की उम्मीदों में नरमी द्वारा समर्थित है। परिवारों को अब अगले तीन महीनों के लिए मुद्रास्फीति के 8.9 प्रतिशत के आसपास रहने की उम्मीद है। यह मुद्रास्फीति की भावना में गिरावट का संकेत देता है, जिससे आरबीआई को अपनी मौद्रिक नीति को आसान बनाकर विकास का समर्थन करने के लिए प्रेरित किया जा रहा है।

एसबीआई ने 2018 और 2024 के बीच पांच अलग-अलग उदाहरणों का विश्लेषण किया जब आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने अपना रुख बदला। इसने पाया कि ये बदलाव अक्सर घरेलू मुद्रास्फीति अपेक्षाओं में स्पष्ट बदलावों के बाद हुए। उदाहरण के लिए, जब मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ीं, तो आरबीआई ने अपना रुख कड़ा कर दिया। इसके विपरीत, जब उम्मीदें गिरीं, तो केंद्रीय बैंक ने अपनी नीति को आसान या सामान्य कर दिया। यह पैटर्न बताता है कि आरबीआई अपनी नीति को सक्रिय रूप से अनुकूलित कर रहा है, केवल वर्तमान डेटा पर प्रतिक्रिया करने के बजाय भविष्य के जोखिमों का प्रबंधन करने की कोशिश कर रहा है। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि मुद्रास्फीति की उम्मीदों को स्थिर रखना मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक है, जो मानक वैश्विक आर्थिक सोच के अनुरूप है। ब्याज दर के मोर्चे पर, एसबीआई रिपोर्ट बताती है कि फरवरी 2025 से नीतिगत दर में कुल 50 आधार अंकों (बीपीएस) की कटौती की गई है। फरवरी में आरबीआई द्वारा रेपो दर में 25 बीपीएस की कटौती के बाद, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों ने जमा दरों में 6 बीपीएस और विदेशी बैंकों ने 15 बीपीएस की कमी की। दिलचस्प बात यह है कि निजी बैंकों ने अपनी जमा दरों में 2 बीपीएस की वृद्धि की है, जो बैंक समूहों में विभिन्न संचरण पैटर्न को दर्शाता है।

इन अंतरों के बावजूद, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों, निजी बैंकों और अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों के लिए नए ऋणों पर भारित औसत उधार दरों (WALR) ने नीति दर में बदलावों का बारीकी से पालन किया है। इससे पता चलता है कि मौद्रिक नीति का समग्र संचरण प्रभावी और समय पर बना हुआ है। इस प्रकार एसबीआई की रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि आरबीआई की नीति वास्तविक समय के घटनाक्रमों के प्रति उत्तरदायी और दूरदर्शी दोनों है, जिसका लक्ष्य मुद्रास्फीति नियंत्रण को आर्थिक विकास के साथ संतुलित करना है।