Tatva Chintan Pharma Chem बेचें; 860 रुपये का लक्ष्य: देवेन चौकसी

Business व्यापार: तत्व चिंतन फार्मा केम पर देवेन चोकसी की शोध रिपोर्ट

समेकित राजस्व सालाना आधार पर 10.8% (तिमाही दर +8.3%) बढ़कर 1,169 मिलियन रुपये हो गया, जो हमारे अनुमान (-4.3%) से कम रहा। इसकी वजह पीटीसी (फेज ट्रांसफर कैटेलिस्ट) और पीएएससी (फार्मास्युटिकल और एग्रोकेमिकल इंटरमीडिएट्स) सेगमेंट में कम गति रही, जिसकी आंशिक भरपाई एसडीए (स्ट्रक्चर डायरेक्टिंग एजेंट्स) सेगमेंट में मजबूत गति से हुई। दोहरे अंकों की राजस्व वृद्धि सभी सेगमेंट में व्यापक आधार पर हुई वृद्धि के कारण हुई।

परिप्रेक्ष्य

हमने अपने मूल्यांकन को जून 2027 के अनुमानों के अनुसार आगे बढ़ाया है। हम तत्व चिंतन का मूल्यांकन जून 2027 के ईपीएस के 40.0 गुना पर करते हैं, जिसका अर्थ है 860 रुपये का लक्ष्य मूल्य। तत्व चिंतन वर्तमान में हमारे FY26E/FY27E ईपीएस अनुमानों के 65.8x/34.2x पर कारोबार कर रहा है। हम अपनी रेटिंग को "होल्ड" से घटाकर "बेचें" कर रहे हैं क्योंकि हमारा मानना ​​है कि सभी सकारात्मक कारकों को पूरी तरह से शामिल कर लिया गया है।