SEBI के नए शुल्क मंच का उद्देश्य निवेशकों की सुरक्षा करना है

Mumbai मुंबई:पूंजी बाजार नियामक की केंद्रीकृत शुल्क संग्रह प्रणाली, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि निवेशक केवल पंजीकृत निवेश सलाहकारों और शोध विश्लेषकों को ही भुगतान करें, उद्योग प्रतिभागियों के अनुसार, अपनी वैकल्पिक स्थिति और सीमित जागरूकता के कारण लगभग नौ महीने पहले लॉन्च होने के बाद से धीमी गति से अपनाई जा रही है। 12 जून को नियामक द्वारा जारी एक बयान के अनुसार, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा इसे पेश किए जाने के बाद से, इस प्लेटफ़ॉर्म पर ₹5 करोड़ का संग्रह हुआ है।

बीएसई लिमिटेड और एमएफ यूटिलिटीज इंडिया प्राइवेट लिमिटेड (एमएफयू) द्वारा प्रबंधित, यह प्रणाली 1 अक्टूबर 2024 को लाइव हुई, जो निवेशकों को अपंजीकृत ऑपरेटरों से बचने में मदद करने के लिए एक बंद और ऑडिट करने योग्य पारिस्थितिकी तंत्र प्रदान करती है। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के आंकड़ों के अनुसार, भारत में 11.4 करोड़ निवेशकों के लिए लगभग 1,300 पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) और 1,371 शोध विश्लेषक (आरए) हैं। एमएफयू के प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी गणेश राम के अनुसार, इस प्रणाली का उपयोग लगातार हो रहा है, खासकर डिजिटल रूप से सक्षम शोध सलाहकारों और विश्लेषकों के बीच। राम ने कहा, "हालांकि, चूंकि सेबी के अनुसार यह सुविधा वैकल्पिक है, इसलिए इसे धीरे-धीरे अपनाया जा रहा है।" "हमें अभी तक कोई बड़ा प्रचार या मार्केटिंग नहीं करनी है, क्योंकि हम पहले सिस्टम की स्थिरता सुनिश्चित करना चाहते थे।" राम ने कहा कि बड़ी फर्में इस प्लेटफॉर्म का तेजी से उपयोग कर रही हैं। उन्होंने कहा, "यह पूरी तरह से वेब-आधारित पोर्टल और फुल स्टैक एपीआई है, जो सभी भुगतान मोड- ई-मैंडेट, एड-हॉक भुगतान और यूपीआई सहित आवर्ती मैंडेट का समर्थन करता है।

सलाहकार सभी निवेशकों के भुगतान को एक ही स्थान पर ट्रैक कर सकते हैं।" "चूंकि एमएफयू म्यूचुअल फंड लेनदेन की सुविधा भी देता है, इसलिए यह उपयोगकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त लाभ बन जाता है।" राम ने कहा कि प्लेटफॉर्म लगभग ₹7499 का वार्षिक सदस्यता शुल्क लेता है, जिसमें संबंधित शुल्क और प्लेटफॉर्म सुविधाएँ, रखरखाव आदि शामिल हैं। जबकि केंद्रीय शुल्क संग्रह तंत्र (CeFCoM) अनुपालन और पता लगाने की क्षमता के लिए स्पष्ट लाभ प्रदान करता है, कुछ विशेषज्ञ इसे अनिवार्य बनाने के किसी भी कदम के खिलाफ चेतावनी देते हैं। सेबी की वैकल्पिक निवेश नीति सलाहकार समिति (एआईपीएसी) के सदस्य और फीस ओनली इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स एलएलपी के संस्थापक हर्ष रूंगटा के अनुसार, सीईएफसीओएम निस्संदेह व्यक्तिगत पंजीकृत निवेश सलाहकारों (आरआईए) के लिए एक मूल्यवान संबल है, विशेष रूप से एकल व्यवसायी जिनके पास आमतौर पर पारंपरिक भुगतान गेटवे तक पहुंच नहीं होती है। हालांकि, उन्होंने कहा कि "सीईएफसीओएम को अनिवार्य बनाना कई कारणों से प्रतिकूल होगा"।

उन्होंने कहा, "सेबी-पंजीकृत मध्यस्थों के रूप में, आरआईए को वैलिडपे जैसे प्लेटफार्मों के साथ पंजीकरण करना भी आवश्यक है, जो यूपीआई-आधारित शुल्क संग्रह का समर्थन करते हैं - एक विकल्प जो अधिक लागत प्रभावी, वास्तविक समय और ग्राहक-अनुकूल है।" "सीईएफसीओएम को अनिवार्य बनाने से ऐसे विकल्पों तक पहुंच सीमित हो जाएगी और ग्राहकों से अनावश्यक सवाल उठेंगे।" उन्होंने संरचनात्मक मुद्दों की ओर भी इशारा किया। "CeFCoM की मूल रूप से एक निगरानी तंत्र के रूप में कल्पना की गई थी, ताकि यह निगरानी की जा सके कि शुल्क सेबी की निर्धारित सीमाओं के भीतर रहे...और प्रत्येक ग्राहक को BASL (BSE प्रशासन और पर्यवेक्षण लिमिटेड) के साथ पंजीकृत होना आवश्यक है।

यह प्रक्रिया अभी भी काफी हद तक मैनुअल है और अक्सर इसमें देरी होती है, जिससे CeFCoM डिजिटल-फर्स्ट या समय-संवेदनशील सलाहकार मॉडल के लिए अनुपयुक्त हो जाता है।" रूंगटा ने वित्तीय निहितार्थों के बारे में भी चेतावनी दी। "इसकी लागत है - ₹11,800 सालाना, शुल्क जमा करने में एक कार्य दिवस की अतिरिक्त देरी के साथ। यदि इसे अनिवार्य कर दिया जाता है, तो इससे जुड़ी लागत और भी बढ़ने की संभावना है, जिससे पहले से ही संसाधन-विवश RIA पर वित्तीय बोझ बढ़ेगा।" उद्योग की मिली-जुली प्रतिक्रिया CeFCoM को अपनाने वाले कई सलाहकारों ने इसकी उपयोगिता की प्रशंसा की, लेकिन चुनौतियों को भी स्वीकार किया। वी आर वेल्थ एडवाइजर्स प्राइवेट लिमिटेड के संस्थापक और सीईओ विवेक रेगे ने कहा, "हमने CeFCoM को सक्रिय होते ही अपना लिया। हमारे अधिकांश ग्राहकों को इसमें शामिल होने में एक या दो महीने लग गए, लेकिन अब हमारे संग्रह का एक बड़ा हिस्सा सिस्टम के माध्यम से जाता है।" लिमिटेड "सीईएफसीओएम अंततः निवेशक सुरक्षा के बारे में है... यह ग्राहकों को विश्वास दिलाता है कि वे एक पंजीकृत सलाहकार के साथ काम कर रहे हैं।"

रेणु माहेश्वरी, एसोसिएशन ऑफ रजिस्टर्ड इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स की उपाध्यक्ष