Sebi ने डिपॉजिटरी के अनुरोध पर मार्जिन दायित्व प्रतिज्ञा ढांचे की समय सीमा बढ़ाई

Business व्यापार:बाजार नियामक सेबी ने बाजार मध्यस्थों को प्रतिभूतियों को गिरवी रखने और पुनः गिरवी रखने के माध्यम से मार्जिन दायित्वों पर नए ढांचे का पालन करने के लिए अतिरिक्त समय दिया है।

18 अगस्त को जारी एक परिपत्र में, नियामक ने कहा कि संशोधित व्यवस्था - जो मूल रूप से 1 सितंबर, 2025 से लागू होने वाली थी - अब 10 अक्टूबर, 2025 से लागू होगी।

सेबी ने 3 जून, 2025 को एक विस्तृत परिपत्र जारी किया था जिसमें अनिवार्य किया गया था कि इक्विटी और डेरिवेटिव खंड में सभी मार्जिन दायित्वों को केवल गिरवी रखने और पुनः गिरवी रखने की डिपॉजिटरी प्रणाली के माध्यम से ही पूरा किया जाए। इस कदम का उद्देश्य मौजूदा प्रक्रिया में कमियों को दूर करना और निवेशकों की प्रतिभूतियों की अधिक सुरक्षा सुनिश्चित करना है।

हालांकि, डिपॉजिटरी सीडीएसएल और एनएसडीएल ने अतिरिक्त समय मांगा और नियामक को सूचित किया कि महत्वपूर्ण प्रणाली-स्तरीय परिवर्तन, नई प्रक्रियाओं का परीक्षण और प्रतिभागियों की तैयारी में अधिक समय लग सकता है। उनके अनुरोध को स्वीकार करते हुए, सेबी ने कहा कि यह विस्तार 'बाजार सहभागियों और निवेशकों के लिए बिना किसी व्यवधान के सुचारू कार्यान्वयन सुनिश्चित करने' के लिए दिया जा रहा है।

नई प्रणाली कैसे काम करती है

नया गिरवी-और-पुनः गिरवी ढाँचा, संपार्श्विक के रूप में पेश की जाने वाली ग्राहक प्रतिभूतियों का एक पारदर्शी, स्वचालित ट्रैक बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक बार लागू होने पर, ग्राहक की प्रतिभूतियों को उनके डीमैट खाते में सीधे प्रारंभिक भुगतान के लिए ब्लॉक कर दिया जाएगा, जिससे ब्रोकरों द्वारा दुरुपयोग की संभावना कम हो जाएगी।

एक अन्य प्रमुख विशेषता 'भुगतान के लिए गिरवी जारी' कार्यक्षमता की शुरुआत है। इस एकल निर्देश के साथ, गिरवी रखी गई प्रतिभूतियों को जारी किया जा सकता है और ग्राहक के डीमैट खाते में एक साथ भुगतान ब्लॉक बनाया जा सकता है। इससे कई निर्देशों या मैन्युअल हस्तक्षेप की आवश्यकता समाप्त हो जाती है।

सेबी ने कहा था कि आवश्यक बुनियादी ढाँचे और कार्यक्षमता को सक्षम करने के लिए डिपॉजिटरी जिम्मेदार होंगी। अक्टूबर 2025 से इस ढाँचे के लागू होने के बाद, ब्रोकरों को गिरवी वापस लेने और डिलीवरी के लिए अलग-अलग भौतिक या इलेक्ट्रॉनिक निर्देशों की आवश्यकता नहीं होगी, और सिस्टम स्वयं ही ग्राहक के भुगतान दायित्वों को स्वचालित रूप से सत्यापित और संसाधित करेगा।

यह क्यों महत्वपूर्ण है

यह पहल निवेशक सुरक्षा और बाजार पारदर्शिता को मजबूत करने के सेबी के व्यापक प्रयासों का हिस्सा है। पिछले कुछ वर्षों में, ब्रोकरों द्वारा क्लाइंट सिक्योरिटीज़ के दुरुपयोग के मामलों ने मार्जिन फंडिंग प्रक्रिया में जोखिमों को उजागर किया है। सभी गिरवी, पुनः गिरवी और रिलीज़ को एक नियंत्रित डिपॉजिटरी सिस्टम के माध्यम से अनिवार्य करके, सेबी का लक्ष्य गलत प्रथाओं पर अंकुश लगाना है और साथ ही बिचौलियों के लिए अनुपालन को आसान बनाना है।

10 अक्टूबर की नई समय सीमा के साथ, सभी बिचौलियों, ब्रोकरों और डिपॉजिटरी के पास अपने सिस्टम का परीक्षण करने, उन्हें अनुकूलित करने और नियामक के निर्देशों के साथ पूरी तरह से संरेखित करने के लिए सात सप्ताह से थोड़ा अधिक समय है।