SBICAPS: भारत की अर्थव्यवस्था H2 FY26 में घरेलू मांग से मजबूती

Delhi दिल्ली। भारत की अर्थव्यवस्था वर्तमान वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही (H2 FY26) में स्थिर वृद्धि बनाए रखने की संभावना है, मुख्य रूप से मजबूत घरेलू खपत के कारण, जबकि वैश्विक अस्थिरता बनी हुई है। यह जानकारी SBI कैपिटल मार्केट्स (SBICAPS) की हालिया रिपोर्ट में दी गई है। रिपोर्ट में कहा गया है कि वैश्विक व्यापार तनाव और ऊंचे टैरिफ विकास को चुनौती देते हैं, लेकिन भारत की आंतरिक मांग अर्थव्यवस्था के लिए स्थिरीकरण का प्रमुख कारक बनी हुई है। हाल ही में अमेरिका ने भारतीय निर्यात पर 50 प्रतिशत तक के टैरिफ लगाए हैं, जिसके बाद नीति निर्माता अब घरेलू विकास को बढ़ावा देने पर अधिक ध्यान दे रहे हैं। केंद्रीय और राज्य सरकारों ने FY26 में पूंजीगत व्यय बढ़ाया है, जिसका असर निवेश स्तरों में दिखाई देने की उम्मीद है।

घरेलू खपत को बढ़ावा देने के लिए हाल ही में GST दरों में बदलाव किए गए, जो त्योहारी मौसम के साथ मेल खाते हैं। कंसफेडरेशन ऑफ ऑल इंडिया ट्रेडर्स (CAIT) ने अनुमान लगाया है कि इस वर्ष त्योहारी बिक्री रिकाॅर्ड 4.75 ट्रिलियन रुपये तक पहुंच सकती है। इसके शुरुआती संकेत नवरात्रि सीजन में ऑटो रिटेल बिक्री में मजबूत वृद्धि के रूप में दिख रहे हैं। वैश्विक स्तर पर रिपोर्ट में व्यापार स्थितियों को अस्थिर बताया गया और कहा गया कि टैरिफ अब नया सामान्य बन गया है। उदाहरण के लिए, चीन के अमेरिकी निर्यात में अगस्त 2025 में 33 प्रतिशत की गिरावट आई, लेकिन कुल निर्यात 4.4 प्रतिशत बढ़ा, जो आपूर्ति श्रृंखलाओं के पुनर्निर्देशन को दर्शाता है। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि वैश्विक वित्तीय परिदृश्य बदल रहा है। केंद्रीय बैंकों के पास पहली बार तीन दशकों में अमेरिकी ट्रेजरी की बजाय अधिक सोना है। हालांकि डॉलर का कोई मजबूत विकल्प अभी नहीं उभरा है, लेकिन चाइनीज युआन और डिजिटल मुद्राओं में बढ़ती रुचि नए मौद्रिक स्तंभों की खोज को दर्शाती है।

SBICAPS ने चेतावनी दी कि वैश्विक निवेश के पुनर्संतुलन से एसेट बबल्स बनने का खतरा है। इसके अलावा, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) में भारी निवेश हो रहा है, हालांकि व्यापार मॉडल अभी पूरी तरह साबित नहीं हुए हैं। घरेलू स्तर पर, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने ऋण उपलब्धता बढ़ाने के उपाय लागू किए हैं। इनमें बड़े उधारकर्ताओं पर क्षेत्रीय सीमा हटाना, अधिग्रहण वित्त के नियमों में ढील और शेयर, REITs और InvITs के खिलाफ ऋण की अधिकतम सीमा बढ़ाना शामिल है। इन उपायों के परिणामस्वरूप FY26 में पहली बार क्रेडिट-डिपॉजिट अनुपात 80 प्रतिशत को पार कर गया है, जो बैंकिंग प्रणाली में मजबूत ऋण प्रवाह का संकेत है। रिपोर्ट के निष्कर्ष के अनुसार, मजबूत घरेलू मांग, त्योहारी सीजन की बिक्री, सरकारी निवेश और ऋण नीतियों में सुधार भारत की अर्थव्यवस्था के स्थिर विकास के लिए मुख्य आधार बनेंगे।