छोटे कैप पर केंद्रित पोर्टफोलियो वाले खुदरा निवेशक नहीं मना रहे जश्न

नई दिल्ली (आईएएनएस)| शेयर बाजार की मौजूदा तेजी की एक महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि इसने व्यापक बाजार को दरकिनार कर दिया है। जबकि निफ्टी 8 फीसदी सालाना ( वाईटीडी) ऊपर है, निफ्टी स्मॉल कैप 100 साल-दर-साल 11.63 फीसदी नीचे है।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा- यह खुदरा निवेशकों के बीच उत्सव की अनुपस्थिति की व्याख्या करता है जिनके पोर्टफोलियो स्मॉल कैप की ओर उन्मुख हैं।

चल रही रैली (तेजी) की महत्वपूर्ण विशेषता यह है कि यह उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों द्वारा संचालित एक परिपक्व रैली है। पिछली रैली जो निफ्टी को मार्च 2020 के निचले स्तर 7,511 से अक्टूबर 2021 में 18,604 तक ले गई थी, तरलता और खुदरा उत्साह से संचालित एकतरफा रैली थी। उस रैली में घटिया क्वालिटी के शेयरों ने भी हिस्सा लिया था।

विजयकुमार ने कहा कि तरलता से चलने वाली रैली के ठीक विपरीत, वर्तमान रैली जिसने निफ्टी और सेंसेक्स को 2022 जून के निचले स्तर से 18 प्रतिशत से ऊपर ले लिया है, मुख्य रूप से फंडामेंटल द्वारा संचालित एक परिपक्व रैली है। लाभप्रदता में तेज सुधार और बेहतर संभावनाओं से समर्थित बैंकिंग शेयरों में इस तेजी की अगुवाई हो रही है। तेल और गैस, दूरसंचार, आईटी, ऑटोमोबाइल और उद्योग में उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक भी रैली में भाग ले रहे हैं।

विजयकुमार ने कहा कि एसआईपी और रिटेल मनी ने एफआईआई के बहिर्वाह के लिए एक काउंटर के रूप में काम किया जब एफआईआई बाजार में विक्रेता बने रहे। एसआईपी अब 13,000 करोड़ रुपये प्रति माह के मजबूत स्तर पर है और खुदरा निवेशक अब दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम का 52 प्रतिशत हिस्सा हैं। संक्षेप में, घरेलू धन एक जबरदस्त ताकत के रूप में उभरा है। एफआईआई ने 30 नवंबर तक 36,238 करोड़ रुपये की इक्विटी खरीदी है।

नरेंद्र सोलंकी, हेड फंडामेंटल रिसर्च, इन्वेस्टमेंट सर्विसेज, आनंद राठी शेयर्स एंड स्टॉक ब्रोकर्स ने कहा, अगर आप निफ्टी जैसे सूचकांकों में सेक्टरों की भागीदारी की समग्र संरचना को देखते हैं। कैलेंडर वर्ष के लिए वित्तीय, विशेष रूप से बैंक, ऑटो, उपभोक्ता मुख्य रूप से स्टेपल जैसे क्षेत्रों का लाभ में सबसे बड़ा योगदान रहा है, जबकि आईटी और हेल्थकेयर जैसे क्षेत्रों ने काफी कम प्रदर्शन किया है।

सोलंकी ने कहा कि पिछले एक महीने में, क्या हुआ है कि पिछले आउटपरफॉर्मर्स ने अपने लाभ को बनाए रखा है या जोड़ा है, जबकि कुछ शुरूआती अंडरपरफॉर्मर्स जैसे आईटी, साइक्लिकल जैसे मेटल्स, कमोडिटीज में कुछ रिबाउंड देखा गया है, जिससे सूचकांकों को नई ऊंचाई हासिल करने में मदद मिली है। हमने देखा है कि चालू कैलेंडर वर्ष में एसआईपी मासिक प्रवाह लगातार 10,000 करोड़ से ऊपर रहा है जो पिछली कुछ तिमाहियों की तरह वैश्विक नेतृत्व वाली अस्थिरता की अवधि में एक कुशन के रूप में कार्य करता है।

सोलंकी ने कहा- पहले बाजार एफआईआई द्वारा अल्पकालिक अस्थिरता प्रवाह के संपर्क में थे और हमने बाजारों पर इसका प्रभाव देखा है। अब चूंकि सक्रिय खुदरा निवेशकों के उदय और घरेलू विकास में उनके विश्वास ने कुछ हद तक एफआईआई प्रवाह के कारण जोखिम को कम करने में व्यापक बाजारों की मदद की है।

ट्रेंडलाइन के संस्थापक और सीईओ अंबर पबरेजा ने कहा कि भारतीय शेयर बाजारों में रिकॉर्ड तेजी लाने के लिए कई वैश्विक और घरेलू कारक एक साथ आए हैं। पबरेजा ने कहा कि इसे चलाने वाले तीन कारकों में से एक मुद्रास्फीति है, भारत की मुद्रास्फीति दुनिया के बाकी हिस्सों की तुलना में अपेक्षाकृत कम रही है, जैसा कि वित्त मंत्रालय ने हाल ही में बताया, वित्तीय वर्ष के पहले छह महीनों में देश की खुदरा मुद्रास्फीति 7.2 प्रतिशत थी, जो वैश्विक मुद्रास्फीति की 8 प्रतिशत से कम थी।

पबरेजा ने कहा- इसके अलावा, भारतीय कंपनियों के लिए दूसरी तिमाही के नतीजों ने भी आश्चर्यजनक लचीलापन दिखाया, घरेलू निवेशकों को उत्साहित किया जिन्होंने भारतीय इक्विटी में पैसा लगाना जारी रखा है। बढ़ती ब्याज दरों के कारण डेट म्यूचुअल फंडों से निकासी हुई है, अक्टूबर 2022 में 14,047 करोड़ रुपये के शुद्ध प्रवाह के साथ इक्विटी फलफूल रही है। तीसरा कारक यह है कि पिछले 30 दिनों में इक्विटी, डेट और एफएंडओ में एफआईआई भारतीय शेयरों में 1,18,600 करोड़ रुपये से अधिक का निवेश कर रहे हैं। एफआईआई की दिलचस्पी बढ़ने का एक प्रमुख कारण चीन का कमजोर ²ष्टिकोण है।

महामारी के बाद चीन को लेकर वैश्विक निवेशकों का नजरिया बिल्कुल अलग है। पबरेजा ने कहा कि कोविड जीरो के साथ अप्रत्याशित शटडाउन और व्यवधान के कारण, निवेशक और निर्माता चीन के विकल्प की तलाश कर रहे हैं, और भारती एक संभावित निवेश और विनिर्माण केंद्र के रूप में उभर रहा है।

एस. हरिहरन, हेड, इंस्टीट्यूशनल इक्विटी सेल्स, एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने कहा कि, बाजार पूंजीकरण के संदर्भ में, भारत 3.96 ट्रिलियन डॉलर पर खड़ा है, जिसमें 5 देश हमसे आगे हैं- इन पांच देशों में इस वर्ष के लिए औसत 2.3 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि है, और चीन को छोड़कर, विकास दर 1.7 प्रतिशत है। यहां तक कि दुनिया में शीर्ष 10 में भारत से पीछे चार देशों का औसत 1.8 फीसदी है। परिणामस्वरूप, वित्त वर्ष 23 के लिए भारत 7 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि के साथ वैश्विक अवसरों के संदर्भ में खड़ा है। इसलिए, यह पूरी तरह आश्चर्यजनक नहीं है कि भारत ने इस साल वैश्विक बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया है।

संरचनात्मक रूप से, घरेलू बचत एक महत्वपूर्ण बिंदु पर पहुंच गई है जहां एसआईपी के माध्यम से इक्विटी के लिए वृद्धिशील वार्षिक आवंटन औसतन 20 बिलियन डॉलर हो सकता है, जो कि इस वर्ष देखी गई समान गति के एफआईआई बहिर्वाह को भी पर्याप्त रूप से ऑफसेट कर सकता है।

हरिहरन ने कहा- वर्तमान में, बैंक जमाओं का प्रतिफल 10-वर्षीय जी-सेक दरों की तुलना में औसतन 70 बीपीएस कम है- 2001 के बाद से सबसे प्रतिकूल अंतर। खराब जोखिम-समायोजित विकल्पों के परिणामस्वरूप, इक्विटी में घरेलू प्रवाह के आगे बढ़ने की उम्मीद की जा सकती है। अगर डिपॉजिट का सार्थक री-प्राइसिंग होता है, तो इक्विटी से फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में फ्लो का शॉर्ट-लाइव स्विच हो सकता है।

फिनवे एफएसएल के सीईओ रचित चावला ने कहा कि दुनिया भर में इक्विटी रूट के बावजूद भारतीय बाजार में तेजी का रुझान दिख रहा है। सेंसेक्स और निफ्टी की रिकॉर्ड रैली के पीछे प्रमुख कारकों में से एक बेंचमार्क एस एंड पी बीएसई सेंसेक्स इंडेक्स को मजबूत करने वाले विदेशी निवेश की वापसी है। विदेशी संस्थागत निवेशक या एफआईआई, जो कुछ महीने पहले भारतीय बाजार में शुद्ध विक्रेता थे, अब मोचन की गति कम कर चुके हैं और शुद्ध खरीदार बन गए हैं, भारतीय बाजार को एक महत्वपूर्ण बढ़ावा दे रहा है।

स्थानीय खुदरा धन ने 2022 की शुरूआती तिमाहियों में भारतीय बाजार को सुरक्षित रखने में मदद की; हालांकि, विदेशी खरीदारों के धीरे-धीरे लौटने के कारण स्टॉक जून में अपने निचले स्तर से अधिक होना शुरू हो गया। चावला ने कहा कि इक्विटी मार्केट में गिरावट आने पर रिटेल इनवेस्टमेंट और सिस्टमेटिक इनवेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) ने ज्यादा पैसा लगाया है। जब बाजार में तेजी आई तो खुदरा निवेशकों ने अधिक मुनाफावसूली की। विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) में भी लगातार बढ़ोतरी हुई है।

हालांकि जहां एफआईआई ने 2022 में अब तक भारतीय इक्विटी बाजारों से 2.77 लाख करोड़ रुपये निकाले हैं, वहीं घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने 2.56 लाख करोड़ रुपये का निवेश किया है। साथ ही, एफआईआई साल के 11 महीनों में से नौ महीनों में शुद्ध विक्रेता रहे हैं, जबकि डीआईआई केवल दो महीनों में शुद्ध विक्रेता रहे हैं।