मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के कारण इस ब्याज वर्ष में आरक्षण की संभावना कम हो गई

MUMBAI मुंबई: यू.एस. फेड द्वारा 17 सितंबर को की गई ऐतिहासिक ब्याज दरों में कटौती से यहां उम्मीद की एक किरण जगी थी कि रिजर्व बैंक कम से कम अपनी कठोर नीतिगत स्थिति में नरमी लाएगा, लेकिन मंगलवार रात को इजरायल में जो हुआ, उसने इस उम्मीद को पूरी तरह खत्म कर दिया है, क्योंकि दुनिया के सबसे अस्थिर क्षेत्र में मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि हुई है, जो कि दुनिया की ईंधन राजधानी भी है, और कच्चे तेल की कीमतों ने जिस तरह से प्रतिक्रिया की है - खबर आने के तुरंत बाद 5 प्रतिशत से अधिक की वृद्धि और बुधवार को 3 प्रतिशत की और वृद्धि, जिससे ब्रेंट 74 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चला गया। निश्चित रूप से, किसी को भी 9 अक्टूबर को पुनर्गठित नीति के तहत ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद नहीं थी। पिछली नीति के बाद कई लोगों का मानना ​​था कि नौवीं बार, ब्याज दरें 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रहने के बाद, रिजर्व बैंक दिसंबर की नीति या फरवरी तक बाकी दुनिया के साथ तालमेल बिठाना शुरू कर सकता है। और फिर गवर्नर ने तीन बार दोहराया कि मुद्रास्फीति अभी भी काबू में नहीं आई है। लेकिन यह फेड द्वारा 50 बीपीएस की भारी दर से पहले की बात है - अपने इतिहास में तीसरी बार। लेकिन मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव के साथ यह फिर से हमारे पीछे है।

पिछली बार जब इसने बाहरी सदस्यों की नियुक्ति में देरी की थी, जो 26 सितंबर को या उससे पहले होनी थी, सरकार ने मंगलवार को दिल्ली स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के निदेशक प्रोफेसर राम सिंह, अर्थशास्त्री सौगत भट्टाचार्य और नई दिल्ली के औद्योगिक विकास अध्ययन संस्थान के मुख्य कार्यकारी डॉ नागेश कुमार को तत्काल प्रभाव से नए बाहरी सदस्य के रूप में नियुक्त किया। हालांकि मौजूदा सदस्यों आशिमा गोयल, शशांक भिड़े और जयंत वर्मा का कार्यकाल 4 अक्टूबर तक है। महत्वपूर्ण बात यह है कि अपने पूर्ववर्तियों की तरह, आने वाले लोग भी बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव और तेल की कीमतों और इस प्रकार मुद्रास्फीति पर पड़ने वाले परिणामी प्रभाव के बीच अपना कार्यभार संभाल रहे हैं, जो कुछ समय से कम हो रही है और जुलाई और अगस्त में संवेदनशील 4 प्रतिशत से नीचे रही, जिससे आशा है कि मिंट रोड कम से कम अपने मुद्रास्फीति विरोधी रुख पर नरम पड़ सकता है।

आशावाद इस तथ्य से भी पैदा हुआ कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ इंग्लैंड जैसे अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंक और उनके उभरते बाजारों के साथी भी मौद्रिक नीतियों को आसान बनाने की दिशा में आगे बढ़े हैं और उन्होंने आसान चक्र शुरू करने का वादा किया है। केवल बैंक ऑफ जापान ही अलग खड़ा है, जिसने दरें बढ़ाई हैं। कल रात ईरान द्वारा इजरायल में करीब 180 बैलिस्टिक मिसाइलें दागे जाने के बाद मध्य पूर्व में तनाव बढ़ गया, जिसका जवाब इजरायल ने सख्त चेतावनी देते हुए दिया कि तेहरान को और भी भयंकर परिणाम भुगतने होंगे। जबकि ईरान वैश्विक तेल उत्पादन का सिर्फ 4 प्रतिशत हिस्सा है, सऊदी अरब और इराक के नेतृत्व में पूरा क्षेत्र वैश्विक आपूर्ति का लगभग 45 प्रतिशत नियंत्रित करता है। और वैश्विक तेल आपूर्ति के लिए क्षेत्र की केंद्रीयता को देखते हुए, कच्चे तेल की कीमत तुरंत बढ़ गई और अब यह 74 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल से ऊपर मंडरा रहा है।

भारत तेल और गैस का शुद्ध आयातक है - जो सालाना 85 प्रतिशत है - किसी भी कीमत में उछाल से मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ेगा और चालू खाता घाटा बढ़ेगा, जो पिछली तिमाही में बढ़कर 1.1 प्रतिशत हो गया, जबकि पिछली तिमाही में अधिशेष था। हालांकि सीपीआई बास्केट में ईंधन का भार केवल 7 प्रतिशत है, लेकिन ईंधन की कीमतों का घरेलू उपभोग बास्केट में जाने का जोखिम एक प्रमुख चिंता का विषय बना हुआ है। क्योंकि, कच्चे तेल की कीमतों में 10 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल की वृद्धि आम तौर पर सीपीआई को 10 बीपीएस तक बढ़ा सकती है, क्योंकि आयातित तेल पर हमारी निर्भरता बहुत अधिक है और चालू खाता घाटा 30-40 बीपीएस तक बढ़ सकता है। यह भी डर है कि यह संघर्ष एक व्यापक क्षेत्रीय युद्ध में बदल सकता है जो वैश्विक स्तर पर ब्याज दरों के प्रक्षेपवक्र को बदल सकता है। एक और संपार्श्विक शिकार रुपया होगा, जो लंबे समय से तनाव में है और पिछले महीने 84 अंक तक पहुंच गया था।

फिच सॉल्यूशन ने एक नोट में कहा है कि "मध्य पूर्व में एक पूर्ण विकसित क्षेत्रीय युद्ध हमारे रुपये के पूर्वानुमान के लिए सबसे बड़ा नकारात्मक जोखिम है, क्योंकि इससे तेल की कीमतों में उछाल आएगा और बाजार जोखिम से दूर हो जाएंगे।" यह उसके हाल के पूर्वानुमान के बाद आया है जिसमें कहा गया है कि दिसंबर तक रुपया डॉलर के मुकाबले 81.5 और 2025 में 80 तक मजबूत हो जाएगा क्योंकि यील्ड डिफरेंशियल इसके पक्ष में जा रहे हैं। हालांकि अगले सप्ताह (7 अक्टूबर) इजरायल-हमास एक साल का हो जाएगा, लेकिन तनाव का मौजूदा स्तर सदमे का नया स्रोत है। इसलिए, बाहरी जोखिमों पर ध्यान केंद्रित करने के साथ, आरबीआई सतर्क हो गया है और वैश्विक उथल-पुथल के लिए एक संतुलित तरीके से प्रतिक्रिया करने के लिए तैयार है क्योंकि मजबूत अर्थव्यवस्था इस संकट से हिचकोले खा सकती है। जबकि प्रमुख अर्थशास्त्री अभी भी प्रभाव का आकलन कर रहे हैं, क्रेडिट रिपोर्ट गुणवत्ता रिपोर्ट में केयर रेटिंग, जिसे पहले तैयार किया गया था लेकिन आज जारी किया गया, ने मौद्रिक नीति के मोर्चे पर कहा कि उनका अनुमान है कि अगर खाद्य मुद्रास्फीति आरामदायक स्तर पर बनी रहती है तो आरबीआई वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में एक उथली दर कटौती चक्र शुरू कर सकता है। लेकिन अब ये सब भू-राजनीतिक जोखिमों के प्रभाव पर निर्भर करता है, विशेष रूप से मध्य पूर्व में संघर्ष के बढ़ने पर।