ICICI बैंक विलय को लेकर सेबी को आलोचना का सामना करने का कारण

Business बिजनेस: न्यूयॉर्क स्थित शॉर्ट सेलर और भारतीय बाजार नियामक के बीच चल रहे विवाद के बीच एक बिल्कुल अलग विवाद पनप रहा है। इसमें देश का दूसरा सबसे मूल्यवान बैंक और उसकी प्रतिभूति सहयोगी को निगलने की योजना शामिल है। ब्रोकरेज फर्म के कुछ शेयरधारक, खरीद की शर्तों से परेशान हैं, जानना चाहते हैं कि भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने अल्पसंख्यक निवेशकों को मुआवजा देने के लिए नियामक के अपने नियमों को माफ करते हुए आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड की डीलिस्टिंग की अनुमति कैसे दी। मुंबई में एक कंपनी-कानून न्यायाधिकरण ने 21 अगस्त को उनकी चुनौती को खारिज कर दिया और सौदे को आगे बढ़ने की अनुमति दी। लेकिन मामला यहीं खत्म नहीं होता। नई दिल्ली में एक अन्य न्यायाधिकरण के समक्ष एक अलग वर्ग-कार्रवाई का मुकदमा है। इस विवाद की सुनवाई देश की वाणिज्यिक राजधानी मुंबई में एक उच्च न्यायालय द्वारा भी की जा रही है। 10 अगस्त के एक नोट में, हिंडनबर्ग रिसर्च ने सेबी प्रमुख माधबी पुरी बुच के पिछले व्यक्तिगत निवेशों और एक परामर्शदात्री संगठन के उनके स्वामित्व की ओर ध्यान आकर्षित किया, ताकि शॉर्ट सेलर की मूल जनवरी 2023 की रिपोर्ट का लक्ष्य अडानी समूह की जांच में निगरानीकर्ता की निष्पक्षता पर सवाल उठाया जा सके।

बुनियादी ढांचा समूह, जिसे प्रकाशन के बाद अपने बाजार मूल्य में $150 बिलियन की गिरावट का सामना करना पड़ा, ने स्टॉक-मूल्य हेरफेर के शॉर्ट सेलर के दावों का सख्ती से खंडन किया है। समूह के शेयरों ने अपने अधिकांश नुकसान की भरपाई कर ली है। बुच ने संभावित संघर्ष के आरोप को "चरित्र हनन" बताया और कहा कि उन्होंने सभी उचित खुलासे और त्यागपत्र दिए। अलग से, सेबी को आईसीआईसीआई बैंक लिमिटेड और आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के बीच विलय में अपनी भूमिका के लिए कुछ पीड़ित शेयरधारकों की आलोचना का भी सामना करना पड़ रहा है पिछले साल जून में, इसने ICICI सिक्योरिटीज के हर 100 शेयरों के बदले ICICI के 67 शेयर देकर ब्रोकरेज के बाकी हिस्से को अधिग्रहित करने की योजना की घोषणा की। जब किसी सूचीबद्ध कंपनी के शेयर खरीदने और उसे स्टॉक एक्सचेंजों से डीलिस्ट करवाने की बात आती है, तो नियामक के दिशा-निर्देश उचित मूल्य की खोज के लिए बोली प्रक्रिया का उल्लेख करते हैं।

एक छूट है - जिसे 2021 के नियमों में भी निर्दिष्ट किया गया है - जब लक्ष्य अधिग्रहणकर्ता की सहायक कंपनी है और वे एक ही व्यवसाय में हैं। ऐसे मामलों में, दोनों कंपनियों के शेयरधारकों को स्वैप अनुपात बताया जाता है और वोट करने के लिए कहा जाता है। अब, एक बैंक और एक प्रतिभूति फर्म स्पष्ट रूप से एक ही व्यवसाय में नहीं हैं। इसलिए ICICI ने सेबी से छूट मांगी। पिछले साल जून में बैंक को मंजूरी मिल गई। और उस आधार पर, इसने आगे बढ़कर मतदान कराया। हालाँकि मार्च में मतदान 72 प्रतिशत शेयरधारकों के पक्ष में मतदान के साथ पारित हो गया, लेकिन यह संदेह के घेरे में आ गया क्योंकि ब्रोकरेज ने अपने अल्पसंख्यक निवेशकों का व्यक्तिगत डेटा बैंक के साथ साझा किया था। तब ICICI के कर्मचारियों ने उनसे संपर्क किया था। बैंक ने कहा कि उसके आउटरीच का उद्देश्य लेनदेन को समझाना और ई-वोटिंग में अधिकतम भागीदारी सुनिश्चित करना था। लेकिन नियामक ने कहा कि डेटा साझा करना "उचित नहीं" था; इसने नोट किया कि बैंक में "हितों का स्पष्ट टकराव" था क्योंकि परिणाम में इसकी हिस्सेदारी थी।

सेबी ने अधिग्रहणकर्ता और लक्ष्य दोनों को एक प्रशासनिक चेतावनी जारी की।

लेकिन जून की उस चेतावनी ने सभी को संतुष्ट नहीं किया। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के 100 से अधिक सार्वजनिक, गैर-संस्थागत निवेशक एक साथ आए हैं, जो भारतीय प्रतिभूति बाजार के लिए अभी भी एक नवीनता है: एक वर्ग-कार्रवाई मुकदमा। बेंगलुरु स्थित फंड मैनेजर मनु ऋषि गुप्ता और अन्य पीड़ित शेयरधारकों का दावा है कि एक विषम स्वैप अनुपात ने उनके वर्ग के निवेशकों को $200 मिलियन से अधिक का नुकसान पहुंचाया है। गुप्ता कहते हैं कि एक उग्र बैल बाजार में, बैंक ब्रोकर के 116 बिलियन रुपये ($1.4 बिलियन) की नकदी और सस्ते में अल्पकालिक निवेश के ढेर में खुद की मदद कर रहा है।

हालांकि, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज और आईसीआईसीआई बैंक ने कहा है कि विलय की शर्तें स्वतंत्र मूल्यांकन विशेषज्ञों द्वारा निर्धारित की गई थीं और मूल्य निर्धारण को कई प्रॉक्सी सलाहकार फर्मों द्वारा उचित पाया गया था। हालांकि, बड़ा सवाल यह है कि सेबी को जवाब देना है: आईसीआईसीआई को मूल्य निर्धारण के प्रयास से क्यों बचाया गया और किसके अधिकार पर नियामक ने इसे बोली प्रक्रिया से बचने की अनुमति दी, जो इसके अपने नियमों में बताई गई है? मैंने सेबी से पूछा, हालांकि उसने मेरे ईमेल का जवाब नहीं दिया। निर्णय लेने वाला अध्यक्ष बुच नहीं हो सकता। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज की पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में, जिन्होंने बैंक में अपना करियर शुरू किया, वह समूह से जुड़ी किसी भी कार्यवाही से खुद को अलग करती हैं। फिर भी, संकटग्रस्त संस्थान को छूट के तर्क को समझाने की जरूरत है।