RBL बैंक Q2 नतीजों के कारण शेयर 16 महीने के निचले स्तर पर

Business बिजनेस: सोमवार, 21 अक्टूबर को ट्रेडिंग सेशन Trading Session के दौरान आरबीएल बैंक के शेयर में भारी बिकवाली का दबाव देखने को मिला, जो 14.5% गिरकर 16 महीने के निचले स्तर ₹175.50 पर आ गया। बैंक के सितंबर तिमाही के निराशाजनक प्रदर्शन के कारण यह गिरावट आई, जिसने असुरक्षित ऋण खंड में चुनौतियों को उजागर किया। कमजोर नतीजों के कारण कई ब्रोकरेज ने स्टॉक पर अपने लक्ष्य मूल्य को कम कर दिया।

निजी क्षेत्र के इस ऋणदाता ने शनिवार को सितंबर तिमाही के लिए 24% साल-दर-साल (YoY) और 40% तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) की गिरावट के साथ ₹223 करोड़ का स्टैंडअलोन शुद्ध लाभ दर्ज किया। माइक्रोफाइनेंस वितरण में सुस्ती, क्रेडिट कार्ड सेगमेंट में अधिक स्लिपेज और शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में कमी के कारण यह आंकड़ा विश्लेषकों की उम्मीदों से कम रहा। शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई) ₹1,615 करोड़ रही, जो कि सालाना आधार पर 9.5% की वृद्धि दर्शाती है, लेकिन तिमाही आधार पर 1% की गिरावट है, जो विश्लेषकों के ₹1,660 करोड़ के अनुमान से कम है। एनआईआई पर स्लिपेज से ब्याज वापसी और उच्च-उपज वाले सेगमेंट में कम वितरण का असर पड़ा। बैंक ने 5.04% का एनआईएम दर्ज किया, जो पिछली पांच तिमाहियों में सबसे कम है।

प्री-प्रोविजन ऑपरेटिंग प्रॉफिट (पीपीओपी) सालाना आधार पर 20.6% और तिमाही आधार पर 19.6% बढ़कर ₹923 करोड़ हो गया, जिसे गैर-ब्याज आय में तेज वृद्धि और परिचालन व्यय में 1% क्रमिक कमी का समर्थन मिला।

हालांकि, क्रेडिट कार्ड और माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो में अधिक स्लिपेज के कारण प्रावधान 69% बढ़कर ₹640 करोड़ हो गए, जबकि पिछली तिमाही में यह ₹366 करोड़ था। पिछले साल की दूसरी तिमाही के प्रावधानों में बैंक द्वारा रखे गए आकस्मिक प्रावधानों में ₹252 करोड़ शामिल थे। तिमाही के लिए ताजा स्लिपेज ₹1,026 करोड़ तक पहुंच गया, जो कि सालाना आधार पर लगभग 100% की उल्लेखनीय वृद्धि और पिछली तिमाही से लगभग 43% की वृद्धि दर्शाता है। ब्रोकरेज ने आरबीएल बैंक के शेयर के लक्ष्य मूल्य में कटौती की आरबीएल बैंक के दूसरी तिमाही के नतीजों के बाद, वैश्विक ब्रोकरेज फर्म जेपी मॉर्गन ने शेयर पर अपने लक्ष्य मूल्य को घटाकर ₹225 कर दिया, जबकि 'तटस्थ' रेटिंग बनाए रखी। बैंक का Q2 PAT और 6% का ROE जेपी मॉर्गन के अनुमान से काफी नीचे रहा। क्रेडिट कार्ड और MFI सेगमेंट में चुनौतियों का हवाला देते हुए, सिटी ने स्टॉक के लिए अपने लक्ष्य मूल्य को ₹281 से घटाकर ₹255 कर दिया है।

“बैंक की परिसंपत्तियों पर रिटर्न (ROA) और इक्विटी पर रिटर्न (ROE) निर्देशित स्तरों से बहुत कम थे, जिससे आय में भारी कमी आई। MFI सेगमेंट में उच्च स्पेशल मेंशन अकाउंट (SMA) पूल और क्रेडिट कार्ड तनाव के कारण सिटी ने असुरक्षित परिसंपत्ति तनाव, NIM दबाव और अपेक्षा से कम वृद्धि को ध्यान में रखते हुए FY25E/26E/27E के लिए अपने आय अनुमानों में 15%/12%/9% की कटौती की है। इसने नोट किया कि बैंक का मौजूदा मूल्यांकन FY26E बुक का 0.7x है, जो इसके सबपर RoA/RoE प्रोफ़ाइल के कारण भारी छूट को दर्शाता है।

इन्वेस्टेक ने स्टॉक को 'खरीदें' से घटाकर 'होल्ड' कर दिया है और इसके लक्ष्य मूल्य को ₹300 से घटाकर ₹230 कर दिया है। ब्रोकरेज ने एनआईआई और आरओए अनुमानों में कमी को ब्याज रिवर्सल और प्रोविजनिंग में तेज वृद्धि के कारण बताया। बैंक द्वारा अपने मुख्य वर्टिकल में वितरण में कटौती के कारण विकास धीमा बना हुआ है। संग्रह कर्मचारियों में अत्यधिक लाभ उठाने और नौकरी छोड़ने के कारण एमएफआई तनाव बढ़ गया है, जबकि संग्रह प्रक्रियाओं में बदलाव के बाद क्रेडिट कार्ड की देनदारियों में वृद्धि हुई है, यह बात कही।

सेंट्रम ब्रोकिंग ने आरबीएल बैंक पर अपनी 'खरीदें' रेटिंग बनाए रखी है, प्रति शेयर ₹291 का लक्ष्य मूल्य निर्धारित किया है, जो 2024 में इसकी महत्वपूर्ण गिरावट के बाद स्टॉक के आकर्षक मूल्यांकन को दर्शाता है। स्टॉक के मूल्य में भारी गिरावट के बावजूद, सेंट्रम का मानना ​​है कि विकास, परिसंपत्ति गुणवत्ता और लाभप्रदता के बारे में चिंताएँ पहले से ही मूल्य में शामिल हैं।

हालांकि आंतरिक और बाहरी दोनों चुनौतियों ने व्यवधान पैदा किया है, लेकिन विविध और सतत विकास हासिल करने के लिए प्रबंधन की दीर्घकालिक रणनीति धीरे-धीरे साकार हो रही है, ऐसा उसने कहा। आगे देखते हुए, सेंट्रम को उम्मीद है कि आरबीएल बैंक अपने आरओए को लगभग 1.1% तक सुधारेगा, जिसे संभावित ब्याज दर-कटौती चक्र और माइक्रोफाइनेंस (एमएफआई) और क्रेडिट कार्ड सेगमेंट में सुधार का समर्थन प्राप्त है। वित्त वर्ष 27 की पहली छमाही के लिए आकर्षक 0.7x पी/एबीवी मल्टीपल पर स्टॉक ट्रेडिंग के साथ, सेंट्रम इसे एक आकर्षक खरीद अवसर के रूप में देखता है।