आरबीआई का रेपो रेट बढ़ोतरी का फैसला एकमत नहीं हो सकता है

CHENNAI: MPC की FY24 की पहली बैठक सोमवार से गुरुवार के बीच हो रही है। रेपो रेट में बढ़ोतरी पर फैसले की घोषणा गुरुवार को की जाएगी।

MPC की FY24 की पहली बैठक सोमवार से गुरुवार के बीच हो रही है. रेपो रेट में बढ़ोतरी पर फैसले की घोषणा गुरुवार को की जाएगी।

हाल की एमपीसी बैठकों में, दर वृद्धि के फैसले दो बाहरी सदस्यों के साथ एकमत नहीं थे - डॉ. आशिमा गोयल, एमेरिटस प्रोफेसर, इंदिरा गांधी इंस्टीट्यूट ऑफ डेवलपमेंट रिसर्च, मुंबई; और प्रो. जयंत आर. वर्मा, प्रोफेसर, भारतीय प्रबंधन संस्थान, अहमदाबाद ने बढ़ोतरी के खिलाफ मतदान किया।

उदाहरण के लिए, 6-8 फरवरी को एमपीसी की बैठक में, गोयल और वर्मा ने रेपो दर को 25 बीपीएस बढ़ाकर 6.50 प्रतिशत करने के कदम के खिलाफ मतदान किया था।

दूसरी ओर, डॉ. शशांक भिडे, मानद वरिष्ठ सलाहकार, नेशनल काउंसिल ऑफ एप्लाइड इकोनॉमिक रिसर्च, दिल्ली; डॉ. राजीव रंजन, कार्यकारी निदेशक, आरबीआई; डॉ. माइकल देवव्रत पात्रा, मौद्रिक नीति के प्रभारी उप गवर्नर; और आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने दर वृद्धि के लिए मतदान किया।

प्रस्ताव 4:2 के बहुमत से पारित हुआ।

6-8 फरवरी की एमपीसी बैठक पर टिप्पणी करते हुए, एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज ने एक रिपोर्ट में कहा कि कार्यवृत्त में सतर्क और डेटा पर निर्भर स्वर को दर्शाया गया है, जिसमें अधिकांश सदस्य निरंतर उच्च मुद्रास्फीति और उनके दूसरे दौर के प्रभावों के जोखिम के लिए अपने तर्कों का समर्थन करते हैं।

"विचारों में विचलन इस बार और भी तीव्र हो गया। आरबीआई एमपीसी के आंतरिक सदस्य काफी आक्रामक थे, जबकि डॉ. भिडे सतर्क रूप से तटस्थ लग रहे थे। प्रोफेसर वर्मा और प्रोफेसर गोयल ने यह तर्क देते हुए नरमी दिखाई कि अत्यधिक होने की संभावना है।" एमके ग्लोबल ने कहा, कीमतों में स्थिरता हासिल करने के लिए जो जरूरी है, उसे ओवरलोड करना और आगे सख्ती करना वांछनीय नहीं है क्योंकि किसी को पॉलिसी ट्रांसमिशन लैग के लिए जिम्मेदार होना पड़ता है।

इसलिए, यदि एमपीसी दर वृद्धि पर निर्णय लेती है, तो यह एकमत नहीं हो सकता है।

इस बीच, विशेषज्ञों द्वारा ब्याज दर पर अलग-अलग विचार व्यक्त किए जा रहे हैं, जिनमें से एक का कहना है कि एमपीसी रेपो दर में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी कर सकता है और पॉज बटन दबा सकता है। दूसरा विचार यह है कि एमपीसी अभी के लिए दर वृद्धि पर विराम बटन दबा सकती है।

हालाँकि, बाद वाला थोड़ा दूरस्थ है क्योंकि मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है - मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए दरों में वृद्धि की जाती है।

इसके अलावा आरबीआई ने हाल ही में केंद्र सरकार को मुद्रास्फीति/मूल्य वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए उठाए जाने वाले कदमों के बारे में लिखा था।

केयर रेटिंग्स ने एक रिपोर्ट में कहा, "अप्रैल में आरबीआई का फैसला पिछले दो महीनों में अप्रत्याशित रूप से उच्च उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति संख्या से प्रभावित होने की संभावना है।"

रिपोर्ट में कहा गया है, "सीपीआई मुद्रास्फीति में जनवरी और फरवरी की वृद्धि, मुख्य मुद्रास्फीति के साथ संयुक्त रूप से 6 प्रतिशत से ऊपर बनी हुई है, नीतिगत परिणामों को एक और दर वृद्धि के पक्ष में धकेल सकती है। इसके अलावा, नवीनतम मुद्रास्फीति की उम्मीदों के आंकड़े एक महत्वपूर्ण राहत का सुझाव नहीं देते हैं।" टिप्पणियाँ।

क्रेडिट रेटिंग एजेंसी को उम्मीद है कि आरबीआई रेपो रेट को 25 बीपीएस से बढ़ाकर 6.75 फीसदी कर देगा। वास्तविक दर के सकारात्मक और तंग चलनिधि स्थितियों में बदलने के साथ, केयर रेटिंग्स भी रुख में बदलाव की उम्मीद करती है कि 'समायोजन की वापसी' से तटस्थ हो जाए।

लक्ष्मी अय्यर, सीईओ-इन्वेस्टमेंट एंड स्ट्रैटेजी कोटक इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स लिमिटेड के अनुसार, सीपीआई 6 प्रतिशत की सीमा से ऊपर रहता है, जिसमें मुख्य मुद्रास्फीति भी शामिल है, जो स्थिर बनी हुई है। हालांकि आने वाले महीनों में सीपीआई के कम होने की संभावना है, आगामी एमपीसी में 25 बीपीएस की दर में बढ़ोतरी की संभावना अधिक है।

अय्यर ने कहा, "बढ़ोतरी करना या न करना सबसे चर्चित एजेंडा हो सकता है क्योंकि ठहराव के लिए कोलाहल बढ़ता ही जा रहा है।"

एक अलग दृष्टिकोण देते हुए, भारत के सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंक, भारतीय स्टेट बैंक (एसबीआई) को उम्मीद है कि एमपीसी इस बार पॉज बटन दबाएगी।

"हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई अप्रैल में नीति को रोक देगा। अप्रैल में रुकने के लिए इसके पास पर्याप्त कारण हैं। किफायती आवास ऋण बाजार में सामग्री की मंदी और वित्तीय स्थिरता की चिंताओं को केंद्र में ले जाने की चिंता है," एसबीआई की शोध रिपोर्ट में कहा गया है, "एमपीसी के लिए प्रस्तावना" बैठक"।

मुद्रास्फीति की चिंताओं पर सहमति उचित है एसबीआई की रिपोर्ट में कहा गया है कि पिछले एक दशक में औसत कोर मुद्रास्फीति 5.8 प्रतिशत पर है और यह लगभग संभावना नहीं है कि कोर मुद्रास्फीति भौतिक रूप से 5.5 प्रतिशत और उससे कम हो सकती है क्योंकि महामारी के बाद स्वास्थ्य पर खर्च में बदलाव हुआ है और शिक्षा और परिवहन मुद्रास्फीति का चिपचिपा घटक ईंधन की कीमतों के ऊंचे स्तर पर बने रहने से बाधा के रूप में कार्य करेगा।

इस तर्क से, आरबीआई को दरों में बढ़ोतरी के और दौर के लिए जाना पड़ सकता है।

कोटक महिंद्रा लाइफ इंश्योरेंस कंपनी के कार्यकारी उपाध्यक्ष और डेट फंड मैनेजर चर्चिल भट्ट ने कहा कि एमपीसी सदस्य कैच-22 स्थिति का सामना कर रहे हैं - एक अशांत वैश्विक आर्थिक परिदृश्य बनाम एक स्वस्थ और यथोचित पृथक अर्थव्यवस्था।

भट्ट ने कहा, "हम 23 अप्रैल की एमपीसी बैठक में रुख में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद करते हैं। एमपीसी द्वारा आगे का मार्गदर्शन, यदि कोई हो, खुला हो सकता है, जो वैश्विक और घरेलू अर्थव्यवस्था में विकसित परिस्थितियों के आधार पर कुशल गतिशीलता के लिए जगह छोड़ता है।" .

--आईएएनएस