RBI की मौद्रिक नीति समिति ने विचार-विमर्श शुरू किया; 6 जून को होगा फैसला

Mumbai मुंबई: रिजर्व बैंक के दर-निर्धारण पैनल ने मौद्रिक नीति पर अपना तीन दिवसीय मंथन शुरू कर दिया है, क्योंकि ट्रम्प के टैरिफ कदमों से पैदा हुई अनिश्चितताओं के बीच आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए 25 बीपीएस या यहां तक ​​कि 50 बीपीएस की बड़ी दर कटौती की उम्मीदें अधिक हैं। रिजर्व बैंक के गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​की अध्यक्षता वाली मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) का निर्णय शुक्रवार को घोषित किया जाएगा। आरबीआई ने फरवरी और अप्रैल में प्रमुख ब्याज दर (रेपो) में 25 बीपीएस की कटौती की, जिससे यह 6 प्रतिशत हो गई। यह अल्पकालिक बेंचमार्क उधार दर में लगातार तीसरी कटौती हो सकती है। फरवरी 2025 से नीति रेपो दर में 50-बीपीएस की कटौती के जवाब में, अधिकांश बैंकों ने अपनी रेपो-लिंक्ड बाहरी बेंचमार्क-आधारित उधार दरों (ईबीएलआर) और फंड की सीमांत लागत-आधारित उधार दर (एमसीएलआर) को कम कर दिया है। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि आरबीआई शुक्रवार को रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती कर सकता है और अगली नीति में भी इसी तरह की कटौती कर सकता है। हालांकि, एसबीआई के एक शोध में उम्मीद जताई गई है कि केंद्रीय बैंक जून में ही 50 आधार अंकों की “जंबो” दर कटौती करेगा।

केयरएज रेटिंग्स ने कहा कि घटती मुद्रास्फीति आरबीआई को बाहरी चुनौतियों के बीच विकास को प्राथमिकता देने की सुविधा देगी। हालांकि विकास की गति में सुधार हुआ है, लेकिन असमान उपभोग सुधार, निजी पूंजीगत व्यय वृद्धि में कमी और विनिर्माण वृद्धि में सुस्ती जैसी चुनौतियां बनी हुई हैं। इसने कहा कि 2025-26 में सीपीआई मुद्रास्फीति के सहज रहने की उम्मीद है। इससे मौद्रिक नीति में और ढील की गुंजाइश बनती है। हमें उम्मीद है कि आरबीआई एमपीसी वित्त वर्ष 26 में नीतिगत दर में 50 आधार अंकों की और कटौती करेगी (जून में 25 आधार अंकों सहित), अगर विकास में गिरावट आती है तो दरों में और अधिक कटौती की संभावना है," इसने कहा।

मनीबॉक्स फाइनेंस के सह-संस्थापक और सह-सीईओ दीपक अग्रवाल ने कहा कि मुद्रास्फीति के आरबीआई के 4 प्रतिशत लक्ष्य से नीचे रहने और विकास के स्थिर रहने की उम्मीद के साथ, आगामी एमपीसी बैठक एक कैलिब्रेटेड रेट कट के लिए एक उत्साहजनक खिड़की प्रस्तुत करती है। अग्रवाल ने कहा, "लक्षित तरलता उपायों द्वारा समर्थित एक कम ब्याज दर व्यवस्था एमएसएमई और एनबीएफसी, विशेष रूप से ग्रामीण और अर्ध-शहरी क्षेत्रों में सेवा देने वाले लोगों के लिए ऋण प्रवाह को सार्थक रूप से मजबूत कर सकती है।" एंड्रोमेडा सेल्स एंड डिस्ट्रीब्यूशन के सह-सीईओ राउल कपूर ने कहा कि इस बात के मजबूत संकेत और व्यापक उम्मीदें हैं कि आरबीआई इस सप्ताह के अंत में दरों में कटौती का तीसरा दौर लागू करेगा। यदि एक और 25 बीपीएस दर में कटौती होती है, तो यह कैलेंडर वर्ष 2025 में संचयी दर में कमी को उल्लेखनीय 75 आधार अंकों तक ले आएगी। कपूर ने कहा, "दरों में ढील से न केवल तत्काल वित्तीय राहत मिलती है, बल्कि उपभोक्ता खर्च और निवेश को भी बढ़ावा मिलता है, जिससे संभावित रूप से समग्र आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलता है। नतीजतन, मौजूदा और संभावित उधारकर्ता दोनों आने वाले महीनों में अधिक अनुकूल उधार परिदृश्य की उम्मीद कर सकते हैं।" एसबीएम बैंक (इंडिया) के वित्तीय बाजार प्रमुख मंदार पिताले ने कहा कि आगामी आरबीआई एमपीसी बैठक 7.4 प्रतिशत की मजबूत जीडीपी वृद्धि दर की पृष्ठभूमि में हो रही है, जो बाजार की 6.8 प्रतिशत की उम्मीद से काफी अधिक है। पिटाले ने कहा, "हमें जून में होने वाली एमपीसी बैठक में नीतिगत दर में 25 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद है।

यह, मौजूदा उदार रुख के साथ मिलकर एमपीसी को किसी भी तरफ से आने वाले किसी भी डेटा आश्चर्य पर प्रतिक्रिया करने की स्थिति में लाएगा," और उन्होंने कहा कि आरबीआई द्वारा अगस्त में 25 आधार अंकों की एक और कटौती की जा सकती है। एमपीसी की 55वीं बैठक से अपनी उम्मीदों के बारे में, बिज़2एक्स और बिज़2क्रेडिट के सीईओ और सह-संस्थापक रोहित अरोड़ा ने कहा कि मुद्रास्फीति के 4 प्रतिशत लक्ष्य से नीचे रहने और मुख्य मुद्रास्फीति में निरंतर नरमी के कारण 25-50 आधार अंकों की सीमा में दर में कटौती की संभावना है। "इससे विशेष रूप से एमएसएमई और आवास के लिए ऋण प्रवाह को समय पर बढ़ावा मिलेगा, जबकि विकास की गति को मजबूत किया जाएगा। अरोड़ा ने कहा, "आरबीआई घरेलू परिस्थितियों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, लेकिन 2025 में दो बार ब्याज दरों में कटौती के अमेरिकी फेड के अनुमान जैसे वैश्विक संकेत भी बाहरी मोर्चे पर राहत प्रदान करते हैं।" एमपीसी में आरबीआई के तीन सदस्य और सरकार द्वारा नियुक्त तीन बाहरी सदस्य शामिल हैं। आरबीआई के सदस्य हैं: गवर्नर संजय मल्होत्रा, डिप्टी गवर्नर एम राजेश्वर राव और कार्यकारी निदेशक राजीव रंजन। बाहरी सदस्य हैं: नागेश कुमार, निदेशक और मुख्य कार्यकारी, औद्योगिक विकास अध्ययन संस्थान, नई दिल्ली; श्री सौगत भट्टाचार्य, अर्थशास्त्री, मुंबई; और प्रोफेसर राम सिंह, निदेशक, दिल्ली स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स, दिल्ली।