‘आरबीआई की पहली ब्याज दर कटौती फरवरी में संभव’

New Delhi नई दिल्ली, 9 दिसंबर: एक नई रिपोर्ट के अनुसार, फरवरी में पहली बार भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा दरों में कटौती के लिए परिस्थितियाँ अनुकूल होने का अनुमान है, और घरेलू मुद्रास्फीति में कमी दरों में कटौती का मुख्य चालक होगी। कृषि उत्पादन में सुधार को देखते हुए, इस वित्त वर्ष के अंत तक मुद्रास्फीति में कमी आने की उम्मीद है। जब रबी या सर्दियों की फसल बाजार में आती है, तो सब्जियों की कीमतों में तेजी से सुधार होता है। S&P ग्लोबल (NYSE:SPGI) कंपनी क्रिसिल (NS:CRSL) मार्केट इंटेलिजेंस एंड एनालिटिक्स की टिप्पणी के अनुसार, "खाद्य मुद्रास्फीति में कमी, साथ ही गैर-खाद्य मुद्रास्फीति में नरमी, हेडलाइन CPI मुद्रास्फीति में कमी लाने की उम्मीद है।"

RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने इस सप्ताह अपनी समीक्षा बैठक के दौरान रेपो दर को 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा, और 'तटस्थ' रुख बनाए रखा। पिछले तीन महीनों में हेडलाइन मुद्रास्फीति - RBI का मुख्य लक्ष्य - में वृद्धि ने दरों में कटौती को रोक दिया है। जबकि प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने दरों में कटौती शुरू कर दी है, अमेरिकी चुनावों के बाद बाजार में अस्थिरता बढ़ गई है। यूएस फेडरल रिजर्व (फेड) और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने 2024 में 75 आधार अंकों (बीपीएस) की कटौती की है। फेड द्वारा आगे की दरों में कटौती का रास्ता स्पष्ट नहीं है क्योंकि आने वाले राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने उच्च टैरिफ लगाने की बात कही है, जिससे मुद्रास्फीति के दबाव में वृद्धि होने की संभावना है। एसएंडपी ग्लोबल को 3 महीने पहले की अपेक्षा 2025 में फेड द्वारा कम दरों में कटौती की उम्मीद है।

कुल मिलाकर, वैश्विक वातावरण दरों में कटौती को आगे बढ़ाने के लिए अनुकूल है। भारत में, घरेलू विकास पिछले साल औसत से ऊपर 8.2 प्रतिशत दर्ज करने के बाद इस वित्त वर्ष में महामारी से पहले के दशक के औसत के करीब पहुंच रहा है। रिपोर्ट के अनुसार, "आगामी कटौती चक्र में संचयी कमी मई 2022 से बढ़ाए गए 250 बीपीएस से कम होगी क्योंकि घरेलू विकास की गति स्वस्थ रहने का अनुमान है और वैश्विक दर कटौती चक्र भी उथला होगा।" नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) में कटौती से बैंकिंग क्षेत्र में तरलता में तेज़ी से वृद्धि होगी। आरबीआई ने इस कटौती के कारण प्राथमिक तरलता में 1.16 लाख करोड़ रुपये की वृद्धि का अनुमान लगाया है। एमपीसी का तटस्थ रुख उसे आगामी नीति बैठकों में दरों पर आगे बढ़ने की अनुमति देता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि अभी तक इसने प्रणालीगत तरलता में सुधार करके विकास को समर्थन देने के लिए सीआरआर टूल का उपयोग किया है।