तेल बाजार में 2026 में कीमतें प्रभावित होने की संभावना

New Delhi नई दिल्ली: एनालिस्ट्स ने कहा कि 2026 में कच्चे तेल के बाज़ार लगातार दबाव में रहने की संभावना है, क्योंकि लगातार ओवरसप्लाई, बढ़ते इन्वेंट्री और मामूली डिमांड ग्रोथ, जियोपॉलिटिकल जोखिमों पर भारी पड़ रहे हैं, जिससे OPEC+ द्वारा कीमतों को गिरने से बचाने की कोशिशों के बावजूद कीमतें रेंज बाउंड से बेयरिश टोन में रहेंगी।

SMC ग्लोबल सिक्योरिटीज में कमोडिटीज रिसर्च की AVP, वंदना भारती ने कहा, "कच्चे तेल के लिए 2026 का आउटलुक लगातार ओवरसप्लाई के दौर में बदलाव से तय होता है।" "ग्लोबल प्रोडक्शन ग्रोथ मामूली डिमांड बढ़ोतरी से आगे निकलती रहेगी, जिससे संभावित रूप से प्रति दिन 2 से 4 मिलियन बैरल का सरप्लस हो सकता है।"

भारती ने कहा कि नॉन-OPEC+ प्रोड्यूसर्स, खासकर अमेरिका, ब्राजील और गुयाना से लगातार आउटपुट ग्रोथ इस असंतुलन को बढ़ा रही है, जबकि ट्रांसपोर्टेशन के इलेक्ट्रिफिकेशन, बदलती ट्रेड पॉलिसी और मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में सुस्ती के कारण ग्लोबल डिमांड कम बनी हुई है। भारती ने कहा कि बढ़ती इन्वेंट्री से कीमतों पर दबाव और बढ़ने की उम्मीद है, "ग्लोबल स्टॉकपाइल्स 2025 के आखिर में चार साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गए थे और 2026 तक इसमें और 2.2 मिलियन bpd की बढ़ोतरी का अनुमान है। यह इन्वेंट्री ओवरहैंग कीमतों पर दबाव डालता रहेगा।" हालांकि OPEC+ ने कीमतों को गिरने से बचाने के लिए आगे आउटपुट बढ़ोतरी को रोक दिया है, लेकिन उन्होंने कहा कि इस ग्रुप का प्रभाव कम हो रहा है। भारती ने कहा, "जियोपॉलिटिकल प्रीमियम कम हो गया है, और मार्केट शेयर की लड़ाई के जोखिम से इनकार नहीं किया जा सकता है।"

बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड और अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) 2025 में पहले ही काफी कमजोर हो चुके हैं, ब्रेंट थोड़े समय के लिए $60 प्रति बैरल के निचले स्तर के आसपास ट्रेड कर रहा था, जो एक स्ट्रक्चरल असंतुलन को दर्शाता है जिसके अगले साल भी बने रहने की उम्मीद एनालिस्ट्स को है। 2025 में सप्लाई साइड का दबाव तेज हो गया क्योंकि अमेरिका, कनाडा, ब्राजील और OPEC+ से प्रोडक्शन उम्मीदों से ज़्यादा रहा। एंजल वन में रिसर्च कमोडिटीज और करेंसी के डिप्टी वाइस प्रेसिडेंट, प्रथमेश माल्या ने कहा, "ब्रेंट और WTI में पिछले सालों की तुलना में काफी गिरावट आई है। साल की शुरुआत में वॉलंटरी प्रोडक्शन कट को वापस लेने के OPEC+ के फैसलों ने सरप्लस को और बढ़ा दिया।" डिमांड साइड पर, माल्या ने स्ट्रक्चरल चुनौतियों की ओर इशारा किया और कहा, "इलेक्ट्रिक वाहनों को तेज़ी से अपनाने से फ्यूल की डिमांड कम हो रही है, खासकर चीन जैसे प्रमुख बाजारों में। जबकि एशिया और विकासशील दुनिया के कुछ हिस्से कुछ डिमांड सपोर्ट दे रहे हैं, यह सप्लाई में बढ़ोतरी को सोखने के लिए काफी नहीं है।"

उन्होंने कहा कि प्रमुख एजेंसियों के पूर्वानुमान बेयरिश आउटलुक को रेखांकित करते हैं। "यू.एस. एनर्जी इन्फॉर्मेशन एडमिनिस्ट्रेशन (EIA) को उम्मीद है कि 2026 में ग्लोबल लिक्विड फ्यूल का प्रोडक्शन लगभग 1.4 मिलियन बैरल प्रति दिन (bpd) बढ़ेगा, जो लगभग 1.1 मिलियन bpd की डिमांड ग्रोथ से ज़्यादा होगा। उम्मीद है कि नॉन-OPEC प्रोड्यूसर्स नई सप्लाई का लगभग दो-तिहाई हिस्सा देंगे, जबकि OPEC+ का आउटपुट 37-38 मिलियन bpd पर मोटे तौर पर स्थिर रहने का अनुमान है," उन्होंने बताया। SMC ग्लोबल सिक्योरिटीज के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट रविंदर कुमार ने कहा, "ग्लोबल कच्चे तेल का बाज़ार साफ तौर पर ओवरसप्लाई की ओर बढ़ रहा है।" "इंटरनेशनल एनर्जी एजेंसी का मानना ​​है कि सप्लाई संभावित रूप से डिमांड से लगभग 4 मिलियन bpd ज़्यादा हो सकती है, जो 2010 की शुरुआत के बाद से सबसे बड़ा सरप्लस होगा।" कोटक सिक्योरिटीज की रिसर्च एनालिस्ट कायनात चैनवाला ने बताया कि जियोपॉलिटिकल जोखिम अभी भी थोड़े समय के लिए तेज़ी ला सकते हैं। उन्होंने कहा, "रूस और वेनेजुएला के आसपास तनाव से कीमतों में कभी-कभी उछाल आ सकता है।"

उन्होंने कहा कि अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा वेनेजुएला के प्रतिबंधित तेल टैंकरों पर "पूरी तरह से" नाकेबंदी लागू करना और रूस के एनर्जी सेक्टर पर नए अमेरिकी प्रतिबंधों की संभावना अपसाइड जोखिम हैं। चैनवाला ने आगे कहा, "हालांकि, रूस-यूक्रेन शांति समझौते की दिशा में कोई भी सार्थक प्रगति से बिकवाली का दबाव बढ़ सकता है," यह देखते हुए कि कीमतें जियोपॉलिटिकल खबरों के बजाय स्ट्रक्चरल असंतुलन से ज़्यादा प्रभावित हो रही हैं। एनालिस्टों को मोटे तौर पर उम्मीद है कि 2026 में ब्रेंट क्रूड की औसत कीमत 50 के मध्य से 60 डॉलर प्रति बैरल के निचले स्तर तक रहेगी, जिसमें जेपी मॉर्गन सहित कई फाइनेंशियल संस्थानों ने 2025 के स्तर से नीचे कीमतों का अनुमान लगाया है। WTI के 50-65 डॉलर प्रति बैरल की रेंज में ट्रेड करने की उम्मीद है।

केडिया एडवाइजरी के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट अमित गुप्ता ने कच्चे तेल के वायदा को 4750 रुपये प्रति बैरल पर बेचने की सलाह दी है, क्योंकि उन्हें अगले साल ग्लोबल सप्लाई में बढ़ोतरी और अपर्याप्त डिमांड के कारण जीवाश्म ईंधन के लिए नकारात्मक रुख की उम्मीद है, जो भारी इन्वेंट्री को खपाने में विफल हो सकती है। SMC ग्लोबल सिक्योरिटीज की वंदना भारती ने बताया कि भारत के घरेलू बाज़ार में, MCX पर कच्चे तेल के वायदा की कीमतें अगले साल 3,500 रुपये से 6,500 रुपये प्रति बैरल के दायरे में अस्थिर रहने का अनुमान है। भारती ने कहा, "मिडिल ईस्ट में तनाव या चीनी स्टिमुलस की वजह से होने वाली शॉर्ट-टर्म तेज़ी का सामना ज़ोरदार बिकवाली से होने की संभावना है।" इसके अलावा, रविंदर कुमार ने कहा कि फिलहाल, कच्चे तेल की कीमतें MCX पर लगभग 5216 रुपये प्रति बैरल और WTI पर यह फॉसिल फ्यूल लगभग 57.50 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल पर ट्रेड कर रहा है। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, 2024-25 (अप्रैल-मार्च) के दौरान भारत ने लगभग 300 मिलियन मीट्रिक टन कच्चे तेल और पेट्रोलियम उत्पादों का आयात किया।