समृद्ध मूल्यांकन के कारण अगले 12 महीनों में Nifty में तेजी की संभावना सीमित

New Delhi: HDFC सिक्योरिटीज की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि निफ्टी 50 इंडेक्स अब 23x FY24 और 20x FY25 सर्वसम्मति ईपीएस पर कारोबार कर रहा है, जो अगले 12 महीनों में सीमित वृद्धि की संभावना का संकेत देता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि समृद्ध सूचकांक मूल्यांकन किसी भी बढ़ोतरी की संभावना के लिए बहुत कम जगह छोड़ता है।

2024 में भारतीय आर्थिक विकास का नेतृत्व उपभोग के बजाय निवेश द्वारा किया जाना जारी रहेगा, जो औद्योगिक, विनिर्माण, रियल एस्टेट और संबद्ध क्षेत्रों में वृद्धि का संकेत देता है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि आय वृद्धि का नेतृत्व बीएफएसआई, औद्योगिक, ऑटो, सीमेंट और फार्मा क्षेत्रों द्वारा किया जाएगा। कमोडिटी की कीमतों में अपस्फीति के कारण कमोडिटी उपभोक्ता क्षेत्रों के लिए मार्जिन लाभ काफी हद तक हो गया है, इसलिए यहां कोई भी वृद्धि मात्रा के आधार पर होनी चाहिए।

उच्च आय वृद्धि और अपेक्षाकृत बेहतर मूल्यांकन के कारण लार्ज-कैप सूचकांक मिड/स्मॉल-कैप सूचकांकों की तुलना में बेहतर जोखिम समायोजित रिटर्न प्रदान करता है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "हमारे पसंदीदा क्षेत्र लार्ज-कैप बैंक, औद्योगिक और रियल एस्टेट, बिजली, ऑटो, फार्मा, ओएमसी, गैस और पूंजी बाजार हैं।" इसमें कहा गया है, "उपभोक्ता (स्टेपल और विवेकाधीन), धातु, रसायन और छोटे बैंकों/एनबीएफसी पर हमारा वजन कम है।"

खुदरा ऋण और नौकरी बाजार के रुझान पर अंकुश से उपभोग प्रभावित होता है; बीएफएसआई और आईटी में कम नियुक्तियों की भरपाई निर्माण/रियल एस्टेट क्षेत्र में उच्च रोजगार से हो जाती है। रिपोर्ट में कहा गया है कि मांग में सुधार असमान है क्योंकि ऊंची कीमत वाली वस्तुओं और सेवाओं की बिक्री अभी भी मजबूत है, जैसे लक्जरी आवास और उच्च श्रेणी के यात्री वाहन, जबकि कम कीमत वाला खंड संघर्ष कर रहा है।

सड़क, रेलवे और रक्षा पर फोकस के साथ सरकारी पूंजीगत व्यय मजबूत है; ग्रामीण पूंजीगत व्यय योजनाएं - जल, स्वच्छता और पीएमएवाई पूरी होने के करीब हैं, जिससे राजस्व व्यय के लिए जगह खुलेगी। रिपोर्ट में कहा गया है कि स्टील, सीमेंट और ऑटो में निजी पूंजीगत व्यय दिखाई दे रहा है, लेकिन व्यापक आधार पर पूंजीगत व्यय में बढ़ोतरी नहीं हुई है।

व्यापक बाजारों में हाल की तेजी के बाद, लार्ज-कैप में निकट अवधि में उच्च जोखिम समायोजित रिटर्न हो सकता है, हालांकि व्यापक बाजारों में सूक्ष्म कहानियाँ जारी रहेंगी।