Neutral R R Kabel; लक्ष्य 1470 रुपये: मोतीलाल ओसवाल

Business व्यापार: आर आर केबल पर मोतीलाल ओसवाल की शोध रिपोर्ट

आरआर केबल की दूसरी तिमाही की वित्तीय वर्ष 2026 की आय हमारे अनुमान से अधिक रही, जिसका मुख्य कारण सी एंड डब्ल्यू में अनुमान से अधिक मार्जिन रहा। राजस्व में सालाना आधार पर लगभग 20% की वृद्धि हुई और यह ₹21.6 बिलियन (अनुरूप) हो गया, जो सी एंड डब्ल्यू खंड में लगभग 22% की मजबूत वृद्धि से प्रेरित था। EBITDA सालाना आधार पर लगभग 105% बढ़कर ₹1.8 बिलियन (~14% से अधिक) हो गया। OPM सालाना आधार पर 3.4 प्रतिशत बढ़कर ₹8% (अनुमान से 80 आधार अंक अधिक) हो गया। Adj. PAT सालाना आधार पर 135% बढ़कर ₹1.2 बिलियन (~20% से अधिक) हो गया। प्रबंधन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बुनियादी ढाँचे में निवेश, विद्युत क्षेत्र के औपचारिकीकरण और ब्रांडेड व ऊर्जा-कुशल उत्पादों के प्रति उपभोक्ताओं की बढ़ती पसंद के कारण अंतर्निहित माँग का माहौल अनुकूल बना हुआ है। तिमाही के दौरान मार्जिन में वृद्धि सकारात्मक परिचालन उत्तोलन, बेहतर लागत अवशोषण और खरीद एवं उत्पादन श्रृंखलाओं में निरंतर दक्षता पहलों के कारण हुई। C&W में, कंपनी का लक्ष्य अगले 2-3 वर्षों में लगभग 18% वॉल्यूम CAGR, 10.5-11% EBIT मार्जिन (बेहतर क्षमता उपयोग और उत्पाद मिश्रण के माध्यम से), और 20% से अधिक ROE हासिल करना है।

परिप्रेक्ष्य

हम RRKABEL का मूल्यांकन दिसंबर 2027 के EPS के 30 गुना पर करते हैं, जिससे हमारा संशोधित TP ₹1,470 (पूर्व में ₹1,340) प्राप्त होता है। तटस्थता दोहराएँ।