JAL प्लान के खिलाफ NCLT का रुख, लेंडर्स की मंजूरी को ‘अनुचित’ बताया और नए सिरे से रिव्यू की मांग

New Delhi: अनिल अग्रवाल की वेदांता लिमिटेड ने दिवालिया हो चुकी जयप्रकाश एसोसिएट्स लिमिटेड (JAL) के लिए अडानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड के 15,000 करोड़ रुपये से ज़्यादा के रेज़ोल्यूशन प्लान को लेंडर्स की मंज़ूरी को चुनौती देते हुए नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) का दरवाज़ा खटखटाया है।

वेदांता ने नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल की इलाहाबाद बेंच का दरवाज़ा खटखटाया है और मंज़ूर प्लान को नए सिरे से विचार के लिए लेंडर्स को वापस भेजने को कहा है। कंपनी ने क्रेडिटर्स की कमेटी (CoC) के फ़ैसले को 'कमर्शियल साज़िश' बताया और कहा कि बिडिंग प्रोसेस गलत था।

वेदांता ने ट्रिब्यूनल को क्या बताया?

वेदांता की ओर से पेश सीनियर वकील यू.के. चौधरी ने दलील दी कि प्रोसेस में पहले सबसे ज़्यादा बोली लगाने वाली कंपनी के तौर पर उभरने के बावजूद कंपनी को किनारे कर दिया गया।

वेदांता ने कहा कि उसका ऑफ़र नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) के आधार पर 12,505 करोड़ रुपये का था। नवंबर 2025 में लेंडर्स के वोटिंग शुरू करने से दो दिन पहले, उसने पेमेंट की शर्तों को बेहतर बनाने के लिए एक एडेंडम जमा किया। इसने अपफ्रंट कैश को लगभग Rs 3,770 करोड़ से बढ़ाकर Rs 6,563 करोड़ कर दिया और इक्विटी इन्फ्यूजन को Rs 400 करोड़ से दोगुना करके Rs 800 करोड़ कर दिया। कुल बिड वैल्यू वही रही।

हालांकि, लेंडर्स ने बदले हुए स्ट्रक्चर पर विचार करने से इनकार कर दिया, यह कहते हुए कि यह बिडिंग नियमों का उल्लंघन करता है। वेदांता ने तर्क दिया कि बेहतर स्ट्रक्चर को नज़रअंदाज़ करने से उसका इवैल्यूएशन स्कोर कम हो गया और वह रेस से बाहर हो गई।

कंपनी ने साफ किया कि वह विनर घोषित करने के लिए नहीं कह रही है, बल्कि चाहती है कि कोर्ट यह चेक करे कि प्रोसेस में इन्सॉल्वेंसी एंड बैंकरप्सी कोड (IBC) का पालन किया गया था या नहीं।

लेंडर्स ने प्रोसेस का बचाव किया

स्टेट बैंक ऑफ़ इंडिया की लीडरशिप वाली CoC ने प्रोसेस का बचाव किया। लेंडर्स ने कहा कि इन्सॉल्वेंसी प्रोसेस IBC के तहत सख्ती से किया गया था और वेदांता की दलील का कोई कानूनी आधार नहीं है।

उन्होंने बताया कि इवैल्यूएशन मैट्रिक्स के तहत, अडानी एंटरप्राइजेज को 70 मार्क्स मिले, जबकि वेदांता को 58 मार्क्स मिले। उन्होंने यह भी कहा कि अगर वेदांता को बिडिंग नियमों को लेकर कोई चिंता थी, तो उसे पहले ही बता देना चाहिए था।

लेंडर्स के पैनल ने यह भी कहा कि होमबायर्स ने वेदांता के बदले हुए प्रपोज़ल का सपोर्ट नहीं किया। कमिटी ने ट्रिब्यूनल को बताया, "हमें एक सही ऑफर मिला है। हम प्रोसेस कैंसिल नहीं कर रहे हैं।"

अडानी का प्लान क्यों जीता?

नवंबर में, अडानी एंटरप्राइजेज ने 15,000 करोड़ रुपये से ज़्यादा का एक रेज़ोल्यूशन प्लान सबमिट किया। इस प्लान को फाइनेंशियल क्रेडिटर्स से लगभग 93 परसेंट अप्रूवल मिला, जो IBC के तहत ज़रूरी 66 परसेंट से कहीं ज़्यादा है।

नेशनल एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी लिमिटेड (NARCL), जिसके पास बैंकों से कर्ज़ लेने के बाद 85.43 परसेंट वोटिंग पावर है, ने प्लान का सपोर्ट किया। कुछ लेंडर्स ने वोट नहीं किया, जबकि एसेट केयर और रिकंस्ट्रक्शन एंटरप्राइज ने इसके खिलाफ वोट किया।

अडानी के प्लान में लगभग 6,000 करोड़ रुपये पहले देने का ऑफर था और बाकी दो साल के अंदर चुकाने का प्रपोज़ल था। इसके उलट, वेदांता के पेमेंट पांच साल में बांटे गए थे।

क्या दांव पर है?

JAL के खिलाफ कुल स्वीकृत क्लेम 5.44 ट्रिलियन रुपये हैं। अडानी के प्लान में 15,343 करोड़ रुपये की रियलाइज़ेबल वैल्यू का प्रस्ताव है, जिसका मतलब है कि क्रेडिटर अपने क्लेम का लगभग 2.8 प्रतिशत रिकवर करेंगे।

अगर मंज़ूरी मिल जाती है, तो अडानी को नोएडा और ग्रेटर नोएडा में लगभग 3,985 एकड़ ज़मीन, उत्तर प्रदेश और मध्य प्रदेश में 6.5 मिलियन टन सीमेंट कैपेसिटी और जयप्रकाश पावर वेंचर्स लिमिटेड में 24 प्रतिशत हिस्सेदारी मिलेगी।

JAL जून 2024 में 55,000 करोड़ रुपये से ज़्यादा के लोन पर डिफ़ॉल्ट करने के बाद इन्सॉल्वेंसी में चली गई। ट्रिब्यूनल अब तय करेगा कि लेंडर्स की मंज़ूरी को बनाए रखा जाए या प्लान को दोबारा सोचने के लिए वापस भेजा जाए।