Mutual Funds: सेबी स्मॉल-कैप फंडों पर तनाव परीक्षण के निष्कर्ष जारी

Business बिजनेस: पूंजी बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) फंड-विशिष्ट मूल्यांकन करने की पिछली प्रवृत्ति से हटकर स्मॉल-कैप फंडों के लिए उद्योग-व्यापी तनाव परीक्षण लागू करने की योजना बना रहा है। सेबी के पूर्णकालिक सदस्य अनंत नारायण ने कैफे म्यूचुअल कॉन्फ्रेंस में अपने संबोधन Address के दौरान इस महत्वपूर्ण विकास का उल्लेख किया। उन्होंने कहा कि पूंजी बाजार नियामक जल्द ही इक्विटी म्यूचुअल फंड (एमएफ) पर आयोजित उद्योग-व्यापी तनाव परीक्षण के परिणाम प्रकाशित करेगा। नारायण ने मिड- और स्मॉल-कैप क्षेत्रों में देखे गए प्रभावशाली विस्तार पर प्रकाश डाला, उन्होंने बताया कि पिछले पांच वर्षों में 40% से अधिक मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों के मूल्य में पांच गुना से अधिक की वृद्धि हुई है। बाजार मूल्यांकन पर सीधे टिप्पणी न करने की सेबी की नीति के बावजूद, नारायण ने हितधारकों के लिए कीमतों में तेजी से उछाल पर विचार करने के महत्व को रेखांकित किया। उन्होंने दोहराया कि सेबी का प्राथमिक कार्य बाजार की गतिविधियों की भविष्यवाणी करना या उनमें हेरफेर करना नहीं है, बल्कि वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र की स्थिरता और लचीलापन सुनिश्चित करना है।

नारायण ने कहा कि म्यूचुअल फंड में शेयरों की होल्डिंग में पर्याप्त वृद्धि के बावजूद,

10-20 प्रतिशत की अचानक निकासी के लिए आवश्यक दिनों की संख्या में मार्च 2020 और मार्च 2024 के बीच कोई खास बदलाव नहीं आया है। फंड हाउस ने मार्च से हर पखवाड़े स्मॉलकैप योजनाओं के लिए तनाव परीक्षण के नतीजों का प्रकाशन शुरू करके "अत्यधिक मूल्यांकन" के बारे में चिंताओं का जवाब दिया है। उच्च मूल्यांकन पर चिंताओं के बावजूद स्मॉलकैप और मिडकैप फंडों में पर्याप्त प्रवाह के मद्देनजर सेबी के निर्देश के बाद यह कदम उठाया गया। इन तनाव परीक्षणों का उद्देश्य निवेशकों की जागरूकता बढ़ाना और बाजार में पारदर्शिता सुनिश्चित करना है। नारायण ने अनुकूल परिस्थितियों के दौरान संपत्ति खरीदने की उनकी उत्सुकता को देखते हुए तनावपूर्ण अवधि के दौरान एमएफ की बिक्री का सामना करने की द्वितीयक बाजार की क्षमता पर संदेह जताया। उन्होंने एमएफ, घरेलू संस्थागत निवेशकों और व्यक्तियों द्वारा मिडकैप और स्मॉलकैप कंपनियों की होल्डिंग में उल्लेखनीय वृद्धि पर प्रकाश डाला, जो मार्च 2020 और मार्च 2024 के बीच 54.3% की तुलना में फ्री फ्लोट के 60.6% तक पहुंच गई।