ज़्यादातर बैंक और NBFC डील वाले शेयर अब ऑफर प्राइस पर या उससे नीचे ट्रेड कर रहे

Business व्यापार: भारत के बैंकिंग और नॉन-बैंकिंग फाइनेंशियल कंपनियों (NBFCs) के सेक्टर में पिछले 1 साल में सौदों और हिस्सेदारी खरीदने की एक लहर देखी गई है। बाज़ारों ने इन घटनाओं का स्वागत किया है, और इनमें से कुछ शेयर बेहतर शेयरधारक मूल्य, मज़बूत बैलेंस शीट, अच्छी एसेट क्वालिटी आदि की संभावना के कारण 52 हफ़्ते के उच्चतम स्तर पर पहुँच गए हैं।

हालाँकि, असलियत थोड़ी अलग है। ज़्यादातर बैंक और NBFCs, जिनमें हिस्सेदारी खरीदी गई या जिनका अधिग्रहण किया गया, अब अपनी-अपनी ऑफ़र कीमतों के बराबर या उससे नीचे कारोबार कर रहे हैं। इन कंपनियों के लिए बाज़ार का शुरुआती उत्साह अब ठंडा पड़ गया है, क्योंकि निवेशक अब ज़्यादातर बुनियादी बातों पर ध्यान दे रहे हैं, जिससे भविष्य के एकीकरण (consolidation) के बारे में सवाल उठ रहे हैं।

सौदे से पहले के स्तर पर वापसी

सबसे खास उदाहरणों में से एक है सुमितोमो मित्सुई बैंकिंग कॉर्प द्वारा मई 2025 में यस बैंक में 20 प्रतिशत हिस्सेदारी खरीदना। स्टेट बैंक ऑफ़ इंडिया की हिस्सेदारी SMBC ने खरीदी थी; यह पहला ऐसा मामला था जब किसी जापानी बैंक ने भारतीय बैंकिंग सेक्टर में सक्रिय रुचि दिखाई थी। जब 9 मई को यह ऑफ़र दिया गया था, तब यस बैंक का शेयर लगभग 18 रुपये प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था।

यह ऑफ़र 21.50 रुपये प्रति शेयर पर दिया गया था, जो लगभग 30 प्रतिशत का प्रीमियम था; इस सौदे का कुल मूल्य 13,483 करोड़ रुपये था। लगभग एक साल बाद, यस बैंक का शेयर ऑफ़र कीमत से नीचे 18.13 रुपये पर कारोबार कर रहा है, जो सौदे की घोषणा से पहले के स्तर पर ही वापस आ गया है।

अबू धाबी इंटरनेशनल होल्डिंग कंपनी द्वारा सम्मान कैपिटल (पहले इंडियबुल्स हाउसिंग फाइनेंस) में 43.5 प्रतिशत तक की हिस्सेदारी 8,850 करोड़ रुपये में खरीदना भी ऐसा ही एक मामला है। इस सौदे की घोषणा 3 अक्टूबर 2025 को की गई थी, जिसमें ऑफ़र कीमत 139 रुपये थी, जबकि 24 मार्च को शेयर लगभग 138 रुपये प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था।

निवेश फर्म ओमीसाइंस कैपिटल के CEO और मुख्य निवेश रणनीतिकार विकास गुप्ता ने कहा, "इन कंपनियों (यस बैंक और सम्मान कैपिटल) पर ज़ाहिर तौर पर एक नकारात्मक दबाव (negative overhang) रहा है। इसलिए, कीमतों में बदलाव इतना सीधा नहीं है, और हो सकता है कि निवेशक अब भी इन कंपनियों के बही-खातों (books) पर भरोसा न करें, भले ही वे उनका विश्लेषण कर सकते हों।"