परिणाम की अस्थिरता को मापना और उसका व्यापार करना: शुभम अग्रवाल

Business व्यापार:कॉर्पोरेट परिणाम बाजार में अस्थिरता का एक अच्छा स्रोत हैं। हम सभी जानते हैं कि अस्थिरता बाजार के लिए अच्छी है क्योंकि यह व्यापार करने का अवसर देती है। जबकि दिशात्मक चालें अच्छी होती हैं, विकल्प व्यापारी दिशा की परवाह किए बिना अस्थिरता होने की संभावना का भी व्यापार कर सकते हैं।

परिणाम-संबंधित अस्थिरता को प्रभावी ढंग से व्यापार करने के लिए, हमें इस व्यापार को 2 चरणों में संबोधित करने की आवश्यकता है। पहले चरण में विकल्प व्यापारियों द्वारा अपेक्षित अस्थिरता को मापना शामिल है। उसके बाद एक रणनीति तैयार करना जिसमें वास्तविक व्यापार करना शामिल है।

व्यापार अभी भी वही है जिसका हम अनुमान लगा रहे हैं बनाम जो बाजार अनुमान लगा रहा है। पहला कदम यह पहचानना है कि घटना के बाद अधिकतम क्या अपेक्षित है। इसका पता लगाने का सबसे आसान तरीका मौजूदा बाजार मूल्य (एटीएम स्ट्राइक) के सबसे करीब स्ट्राइक के प्रीमियम को देखना है।

कुल प्रीमियम वह अधिकतम कवर है जो विकल्प विक्रेता परिणाम से पहले मांग रहे हैं। इसलिए, इसे विकल्प व्यापारियों की अपेक्षा या परिणाम के बाद की अस्थिरता (अधिकतम) की बाजार अपेक्षाओं के मोटे अनुमान के रूप में लिया जा सकता है।

उदाहरण के लिए, हमारे पास एक स्टॉक है जो कल के नतीजे के साथ 100 पर कारोबार कर रहा है और महीने के अंत में इसकी समाप्ति होगी। स्टॉक में 100 स्ट्राइक कॉल और पुट ऑप्शन हैं जो क्रमशः INR 2.7 और INR 3.3 पर कारोबार कर रहे हैं।

अनुमान स्पष्ट है कि स्टॉक 2.7 + 3 .3 = 6 तक बढ़ सकता है। अब पोस्ट रिजल्ट रेंज को मोटे तौर पर 94-106 पर अनुमानित किया जा सकता है।

यह पहला चरण समाप्त करता है। याद रखें, हर परिणाम अलग होता है और इसकी सीधे तुलना नहीं की जा सकती। हालाँकि, ऐसे पैटर्न हैं जो हर कंपनी में कमोबेश होते हैं। कुछ कंपनियाँ शायद ही कभी विशेष रूप से नकारात्मक रूप से आश्चर्यचकित करती हैं; इसके परिणामस्वरूप परिणाम के बाद अस्थिरता कम होती है। दूसरी ओर, कुछ कंपनियों के पास बड़ी अस्थिरता का ट्रैक रिकॉर्ड है।

जब हम पिछले 7-10 तिमाही परिणाम दिवस की चाल को देखते हैं तो ये दोनों समूह बहुत स्पष्ट हैं। अब, यहाँ 2 ट्रेड हैं।

ट्रेड #1 में उम्मीद से ज़्यादा उतार-चढ़ाव पर दांव लगाया जाता है

यहाँ, हमारे पास डेटा एनालिटिक्स या अध्ययन हैं जो सुझाव देते हैं कि स्टॉक में उतार-चढ़ाव INR 6 से ज़्यादा होगा। इस मामले में कॉल और पुट ऑप्शन दोनों पर प्रीमियम की राशि इस उतार-चढ़ाव को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं होगी।

ट्रेड सरल है, कॉल और पुट ऑप्शन दोनों को एक साथ खरीदकर उतार-चढ़ाव खरीदें। इसमें INR 6 का निवेश करना होगा। अगर स्टॉक नीचे की तरफ़ INR 8 का उतार-चढ़ाव देता है, तो पुट ऑप्शन कम से कम INR 8 प्लस होगा; याद रखें कि कॉल ऑप्शन में बचे समय का कुछ मूल्य जुड़ा होता है। इससे ट्रेड तुरंत पैसे कमाता है। परिणाम की घोषणा के कुछ ही मिनटों के भीतर ट्रेड से बाहर निकल जाएँ।