लिक्विडिटी कंट्रोल: अप्रैल 2027 तक 6% होगी रेपो रेट

नई दिल्ली: शुक्रवार को आई एक रिपोर्ट के मुताबिक, अप्रैल 2027 तक रेपो रेट को बढ़ाकर 6 प्रतिशत किया जा सकता है ताकि पॉलिसी को ज़्यादा स्थिर आधार मिल सके, क्योंकि ज़रूरत से ज़्यादा लिक्विडिटी (नकदी) बाज़ार में असंतुलन पैदा कर रही है।

बंधन AMC की रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत में फिक्स्ड-इनकम निवेशकों को मुश्किल हालात का सामना करना पड़ रहा है। एक तरफ़ महंगाई का दबाव बढ़ रहा है, जिससे पॉलिसी को तेज़ी से सामान्य करने की ज़रूरत महसूस हो रही है, और दूसरी तरफ़ विदेशी मुद्रा के आने से रुपये की लिक्विडिटी बढ़ गई है, जिससे ओवरनाइट रेट पॉलिसी रेट से काफी नीचे आ गए हैं।

रिपोर्ट के अनुसार, यह तालमेल उस रफ़्तार से बिठाया जाएगा जिस रफ़्तार से RBI पॉलिसी को सामान्य करने की प्रक्रिया आगे बढ़ाएगा।

इसमें "ओवरनाइट रेट एंकर को पॉलिसी रेट के हिसाब से फिर से तय करना, मीडियम-टर्म में ज़रूरत से ज़्यादा लिक्विडिटी को कैसे सोखा जाए इस पर विचार करना, और साथ ही बढ़ती महंगाई के दबाव को देखते हुए MPC द्वारा रेपो रेट को सामान्य करने की रफ़्तार पर विचार करना" शामिल हो सकता है।

फर्म ने कहा कि अभी बाज़ार में जो भारी असंतुलन है, उसे देखते हुए लिक्विडिटी को सामान्य करने की रफ़्तार के मामले में बहुत ज़्यादा गुंजाइश नहीं है।

इसमें आगे कहा गया है कि बाज़ार को कुछ अस्थायी और स्थायी उपायों की उम्मीद है, जिनमें FX स्वैप, MSS बॉन्ड, OMO बिक्री और संभवतः CRR में बढ़ोतरी शामिल हो सकती है।

रिपोर्ट में मिडिल ईस्ट में फिर से बढ़े तनाव के कारण ऊर्जा की कीमतों में हालिया बढ़ोतरी और कृषि उत्पादों सहित सभी तरह की कमोडिटीज़ पर व्यापक दबाव का ज़िक्र किया गया है।

मानसून असमान रहा है, GDP ग्रोथ मज़बूत रही है और भारत में क्रेडिट ग्रोथ लगभग 18 प्रतिशत है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "इस तरह, वैश्विक और स्थानीय दोनों ही हालात महंगाई का दबाव बढ़ने की ओर इशारा कर रहे हैं, भले ही अब तक के आंकड़े RBI के लिए राहत देने वाले रहे हों।"

रिपोर्ट में कहा गया है कि पिछली पॉलिसी मीटिंग के मिनट्स (कार्यवृत्त) में MPC सदस्यों का रुख़ ज़्यादा सख़्त (हॉकिश) दिखाई दिया, जो उनकी बढ़ती सतर्कता को दर्शाता है। ऐसा माना जा रहा है कि हाल के समय में वैश्विक स्तर पर कीमतों का दबाव बढ़ने के कारण सदस्य मौजूदा पॉलिसी रुख़ से और ज़्यादा असहज महसूस कर रहे होंगे।