फिनटेक सेक्टर में Paytm के लिए जेफरीज ने जताई सकारात्मक उम्मीदें

New Delhi नई दिल्ली: वैश्विक ब्रोकरेज फर्म जेफरीज ने वन97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड (पेटीएम) पर अपने तेजी के रुख की पुष्टि की है और अपनी खरीद रेटिंग बरकरार रखते हुए लक्ष्य मूल्य को ₹1,420 से बढ़ाकर ₹1,600 कर दिया है।

कंपनी ने कहा कि उसे "स्वस्थ कोर ग्रोथ" और "वेल्थ, लेंडिंग और अंतर्राष्ट्रीय क्षेत्रों में बढ़ते ऑप्शन वैल्यू" से प्रोत्साहन मिला है, और कहा कि पेटीएम "फिनटेक कंपनियों में उसकी पसंदीदा पसंद" बनी हुई है। जेफरीज ने कहा कि पेटीएम "नए क्षेत्रों को बढ़ाने के एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है जो उसके वितरण और ग्राहक आधार का लाभ उठाएंगे।" इसने डिजिटल गोल्ड, म्यूचुअल फंड, मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा, इक्विटी ब्रोकिंग, पोस्टपेड जैसे उधार उत्पादों और शुरुआती चरण के अंतर्राष्ट्रीय विस्तार जैसे वेल्थ उत्पादों में उभरते अवसरों की ओर इशारा किया, और कहा कि ये क्षेत्र "मार्जिन प्रोफ़ाइल में सुधार के साथ मध्यम अवधि में मजबूत विकास में सहायक होंगे।"

ब्रोकरेज फर्म ने बताया कि पेटीएम ने सितंबर तिमाही में राजस्व में साल-दर-साल 24% की अच्छी वृद्धि दर्ज की, जिसे भुगतान व्यवसाय में बेहतर शुद्ध प्राप्ति दरों और वित्तीय सेवाओं में मज़बूत वृद्धि से बल मिला। इसने कहा कि "मुख्य व्यवसाय में वृद्धि और नए क्षेत्रों में तेज़ी से राजस्व में 24% चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि (CAGR) और वित्त वर्ष 25-28 के दौरान EBITDA मार्जिन में वृद्धि हो सकती है।"

इसने कहा कि पेटीएम का समायोजित EBITDA अनुमान से अधिक ₹1.8 बिलियन रहा, और कंपनी के अनुशासित कार्यान्वयन की प्रशंसा की। रिपोर्ट में वित्त वर्ष 25-28 के दौरान 24% राजस्व चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि (CAGR) का अनुमान लगाया गया है, जिसमें समायोजित EBITDA मार्जिन वित्त वर्ष 28 तक -10% से बढ़कर +18% हो जाएगा, और GMV में सालाना 24% की वृद्धि होने की उम्मीद है, जबकि योगदान मार्जिन लगभग 58-59% बना रहेगा। इसने वित्त वर्ष 28 तक PAT के ₹20 बिलियन तक पहुँचने का अनुमान लगाया है, जो "मुख्य राजस्व और मुनाफे में स्वस्थ वृद्धि" को रेखांकित करता है।

जेफरीज़ ने कहा कि आय में मज़बूत गति प्रीमियम मूल्यांकन और चक्रवृद्धि को बढ़ावा देगी। "जुलाई 2025 में हमारी रेटिंग अपग्रेड के बाद से, शेयर में 20% से ज़्यादा की वृद्धि हुई है और मूल्यांकन इसकी मज़बूत फ्रैंचाइज़ी की कीमत तय करते हैं। हमें अब भी लगता है कि आय में मज़बूत गति प्रीमियम मूल्यांकन और चक्रवृद्धि को बढ़ावा देगी," उसने कहा। उसने आगे कहा कि ऋणदाताओं का व्यापक आधार (पेटीएम पर ज़्यादा ऋणदाता ऋण दे रहे हैं), भुगतान मार्जिन का स्थिरीकरण और बेहतर परिसंपत्ति गुणवत्ता जैसे उत्प्रेरक भविष्य की वृद्धि को गति देंगे। जेफ़रीज़ ने निष्कर्ष निकाला कि पेटीएम का निरंतर परिचालन लाभ, बढ़ती लाभप्रदता और नई व्यावसायिक लाइनों का विस्तार इसे "फिनटेक कंपनियों के बीच एक पसंदीदा विकल्प" बनाता है।