जापान ने ब्याज दरें बढ़ाईं, क्यों गिर रहा है येन?

सिंगापुर: एक सप्ताह पहले जापान ने 2007 के बाद पहली बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की थी, जो मौद्रिक नीति में एक ऐतिहासिक बदलाव का प्रतीक था। फिर भी मुद्रा गिरी. अब जापानी अधिकारी इसे आगे बढ़ाने के लिए आधिकारिक हस्तक्षेप की बात कर रहे हैं। शुक्रवार को इसका कारोबार 151.86 प्रति डॉलर पर हुआ, जो इस साल का सबसे कमजोर स्तर है और 2022 में हस्तक्षेप के स्तर के बराबर है। इसने पिछले सप्ताह यूरो और ऑस्ट्रेलियाई की तुलना में दीर्घकालिक न्यूनतम स्तर भी बनाया।कमज़ोर येन जापानी निर्यातकों के मुनाफ़े के लिए एक वरदान है, लेकिन आयात लागत में वृद्धि के कारण परिवारों पर दबाव पड़ सकता है।तथ्य बेचें रॉयटर्स सहित समाचार रिपोर्टों ने निर्णय की अगुवाई में बैंक ऑफ जापान के नकारात्मक ब्याज दरों से ऐतिहासिक निकास का पूर्वाभास दिया। आर्थिक स्थिति में भी ऐसा ही हुआ, तेजी से बढ़ती मज़दूरी से स्थायी मुद्रास्फीति और सरकारी बांड पैदावार को सीमित करने के लिए शून्य से कम दरों या नीतियों की कम आवश्यकता का संकेत मिलता है।

सिंगापुर में सिटी में जी10 मुद्रा व्यापारी पैट्रिक हू, जो येन पर ध्यान केंद्रित करते हैं, ने कहा, "घटना की बहुत अच्छी तरह से प्रत्याशित थी, इसलिए बाजार में इस आयोजन के लिए बहुत अच्छी कीमत थी।" घोषणा के दिन येन 1% से अधिक गिर गया।येन सबसे कम उपज देने वाली G10 मुद्रा है, जो इसे कैरी ट्रेडों के लिए आदर्श बनाती है, जिसमें एक निवेशक कम ब्याज दरों वाली मुद्रा में उधार लेता है और आय को उच्च उपज वाली मुद्रा में निवेश करता है।पिछले सप्ताह बीओजे के फैसले और अन्य केंद्रीय बैंक के "घटना जोखिम" के दूर होने के साथ, जिन निवेशकों ने ऐसे ट्रेडों में कटौती की थी, वे अपनी स्थिति का पुनर्निर्माण कर रहे हैं।

निवेशक यह शर्त लगा रहे हैं कि जापानी दरें यहां से तेजी से नहीं बढ़ेंगी, जिससे येन कैरी ट्रेडों का जीवन प्रभावी रूप से बढ़ जाएगा। अल्पकालिक जापानी दरों को 0.1% से नीचे रखा गया है और इस वर्ष कीमतों में केवल 20 आधार अंकों की बढ़ोतरी की गई है।यू.एस. फेड फंड दर 5.25-5.5% है और 25 बीपी की कटौती जुलाई तक पूरी तरह से तय नहीं है। 10-वर्षीय अवधि में यू.एस.-जापान सरकार बांड उपज का अंतर लगभग 350 बीपीएस है। प्रवाहदरों की तस्वीर बड़े जापानी निवेशकों की नकदी को विदेशों में भी बनाए रखती है, जहां यह बेहतर रिटर्न अर्जित कर सकता है, जिससे येन को प्रत्यावर्तन प्रवाह से समर्थन से वंचित किया जा सकता है। जापानी निवेशक विदेशी बांड और येन व्यापार में लगभग 3 ट्रिलियन डॉलर रखते हैं।

सबसे बड़ी वित्तीय कंपनियों में से एक, जापान पोस्ट बैंक और जापान पोस्ट इंश्योरेंस ने रॉयटर्स को बताया कि बीओजे की नीति में बदलाव के जवाब में उनके पोर्टफोलियो में मौलिक बदलाव नहीं होगा।151.27 प्रति डॉलर पर मुद्रा 151.94 अंक के बहुत करीब बनी हुई है, जिसने 2022 में हस्तक्षेप किया था। बाजार 152 के स्तर का परीक्षण करने में संकोच कर रहे हैं, हालांकि अधिकारियों ने जोर दिया है कि वे विशेष स्तरों को लक्षित नहीं कर रहे हैं, बल्कि सट्टा चालें हैं।एचएसबीसी विश्लेषकों ने ग्राहकों को लिखे एक नोट में कहा, "कई लोगों को लगता है कि जेपीवाई की और कमजोरी के खिलाफ 'रेत में एक रेखा' 152 क्षेत्र के करीब है, जब 2022 के अंत में हस्तक्षेप हुआ था।" "मौजूदा स्थिति पेचीदा है, खासकर जब अमेरिकी डॉलर अक्टूबर/नवंबर 2022 की अवधि की तरह बुलबुले जैसी स्थिति में नहीं है। इसलिए, जोखिम यह है कि जापान (वित्त मंत्रालय) येन का समर्थन करने के लिए हस्तक्षेप करने की कोशिश करता है लेकिन साथ ही बहुत सीमित सफलता। इससे येन और अन्य मुद्राओं के लिए अनिश्चितता बढ़ सकती है।"