Focused Funds में निवेशकों की दिलचस्पी घटी

Business बिज़नेस. 30 से कम शेयरों के केंद्रित पोर्टफोलियो चलाने वाले फोकस्ड फंड्स में पिछले आठ महीनों में से सात महीनों में निकासी देखी गई है, जिससे 2,700 करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी हुई है। विशेषज्ञों के अनुसार, निकासी कई कारकों के मिश्रण का परिणाम हो सकती है, जिसमें कुछ बड़े फंडों का खराब प्रदर्शन और उच्च रिटर्न की उम्मीदें शामिल हैं। “कई फोकस्ड फंड्स ग्रोथ स्ट्रैटेजी का पालन करते हैं और इसलिए हाल के वर्षों में उनका प्रदर्शन अच्छा नहीं रहा है। साथ ही, मिडकैप, स्मॉलकैप और कुछ सेक्टोरल और थीमैटिक फंड्स के मजबूत प्रदर्शन के कारण रिटर्न की उम्मीद काफी बढ़ गई है। इसके परिणामस्वरूप फोकस्ड फंड्स से पैसा दूसरी श्रेणियों में जा सकता है,” रुपी विद रुषभ के संस्थापक रुषभ देसाई ने कहा। वैल्यू रिसर्च के आंकड़ों के अनुसार, जहां एक साल और तीन साल की समय सीमा में लगभग 50 प्रतिशत फंड्स ने बेंचमार्क (बीएसई 500) से बेहतर प्रदर्शन किया है, वहीं उनमें से केवल 41 प्रतिशत ही पांच साल की अवधि में बेंचमार्क को मात देने में सफल रहे हैं। फंडों ने एक साल की अवधि में 33.7 प्रतिशत का औसत रिटर्न दिया है, जबकि बीएसई 500 में 35.8 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। डेजर्व के सह-संस्थापक वैभव पोरवाल ने कहा, "हाल ही में खराब प्रदर्शन के कारण फोकस्ड फंडों में निवेशकों की रुचि कम हुई है। ये फंड आमतौर पर तब फलते-फूलते हैं जब सटीक स्टॉक चयन और सक्रिय प्रबंधन रिटर्न को बढ़ाता है, लेकिन हाल ही में व्यापक बाजार में तेजी ने ऐसी रणनीतियों के प्रदर्शन को प्रभावित किया है। इस माहौल में, फोकस्ड फंडों की केंद्रित प्रकृति एक नुकसान बन जाती है, जिससे कम रिटर्न मिलता है।"

खराब प्रदर्शन करने वाले फंडों में एक्सिस एमएफ, मिराए एसेट एमएफ और एसबीआई एमएफ जैसी श्रेणी की कुछ सबसे बड़ी योजनाएं शामिल हैं। वे फोकस्ड फंडों के साथ प्रबंधन के तहत कुल 1.5 ट्रिलियन रुपये की संपत्ति (एयूएम) का लगभग 40 प्रतिशत प्रबंधित करते हैं। मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट रिसर्च इंडिया के विश्लेषक - प्रबंधक अनुसंधान मेल्विन सांतारिटा के अनुसार, फोकस्ड फंडों के खराब प्रदर्शन की संभावना अधिक होती है क्योंकि पोर्टफोलियो में प्रत्येक स्टॉक का औसत भार फ्लेक्सीकैप जैसे फंडों की तुलना में अधिक होता है। "अधिकांश स्टॉक का भार पोर्टफोलियो में 5-6 प्रतिशत होता है। इसलिए, यदि कुछ दांव गलत हो जाते हैं, तो प्रदर्शन पर बड़ा असर पड़ता है," उन्होंने कहा। विशेषज्ञों का कहना है कि एक अन्य कारण यह है कि फोकस्ड फंडों को उच्च सांद्रता स्तरों को देखते हुए उच्च जोखिम वाली श्रेणी के रूप में देखा जाता है। "फोकस्ड फंडों को अधिक संकेन्द्रित माना जाता है और इसलिए वितरण भागीदार यह विचार कर सकते हैं कि जब मूल्यांकन औसत से अधिक हो तो निवेश के लिए अधिक विविध दृष्टिकोण अपनाना चाहिए। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि जब अधिकांश पैसा मध्यम, छोटे और थीमैटिक फंडों में जा रहा है, तो अन्य खंडों को बाजार हिस्सेदारी छोड़नी पड़ती है," डीएसपी एसेट मैनेजर्स के वैश्विक प्रमुख, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और प्रमुख निवेश रणनीतिकार जय कोठारी ने कहा। "होल्डिंग के मामले में बाधाओं के कारण फोकस फंड जोखिम के मामले में अलग हैं। यह एक कारण हो सकता है कि निवेशक क्यों भुना रहे हैं। सांतारिटा ने कहा, "यह धन संभवतः अन्य अपेक्षाकृत सुरक्षित फंडों में लगाया जा रहा है।"