February में आरबीआई की बैठक में ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की कटौती की जाएगी

buisness बिसनेस: नवीनतम हेडलाइन मुद्रास्फीति 5.48 प्रतिशत पर आने और आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति के 6 प्रतिशत से नीचे रहने की उम्मीदों के साथ, अर्थशास्त्री और बाजार आगामी फरवरी की बैठक में भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की दर-निर्धारण संस्था, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) द्वारा 25 आधार अंकों (बीपीएस) की दर कटौती पर दांव लगा रहे हैं। नवंबर में भारत की हेडलाइन मुद्रास्फीति 6 प्रतिशत से नीचे आ गई, जो आरबीआई के 2-6 प्रतिशत के सहनीय बैंड के भीतर आ गई, खाद्य कीमतों में नरमी और अन्य कारकों के अलावा अनुकूल आधार प्रभाव के कारण। नवंबर में कोर मुद्रास्फीति भी थोड़ी कम होकर 3.7 प्रतिशत हो गई, जो पिछले महीने 3.8 प्रतिशत थी। इसकी तुलना में, हेडलाइन मुद्रास्फीति अक्टूबर में 6.2 प्रतिशत और सितंबर में 5.49 प्रतिशत थी।

भारतीय स्टेट बैंक के समूह मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष द्वारा लिखित एसबीआई रिसर्च रिपोर्ट में कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि आरबीआई फरवरी 2025 में दरों में कटौती करेगा, जिसमें दर कटौती चक्र में संचयी 75 बीपीएस की कटौती होगी, और इस तरह के फैसले का डॉलर के साथ क्या हो सकता है, इससे प्रभावित होने की संभावना नहीं है, जैसा कि 2018 में हुआ था, जब आरबीआई ने रुपये पर भारी दबाव के बावजूद दरों में बढ़ोतरी नहीं की थी।" इसी तरह के विचारों को दोहराते हुए, डीबीएस बैंक की कार्यकारी निदेशक और वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव ने कहा, "हम फरवरी की बैठक में 25 बीपीएस की कटौती के लिए अपनी मांग पर कायम हैं, इस चक्र में संचयी 75 बीपीएस की कटौती के साथ, अमेरिकी डॉलर और डॉलर की तरलता पर नज़र रखते हुए।" राव को उम्मीद है कि खाद्य बास्केट पर मौसम संबंधी प्रभावों के बीत जाने के साथ हेडलाइन मुद्रास्फीति 4-5 प्रतिशत तक सामान्य हो जाएगी। इससे दरों में कटौती को और बढ़ावा मिलेगा, खास तौर पर ऐसे समय में जब भारत का सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) जुलाई-सितंबर तिमाही में सात तिमाहियों के निचले स्तर 5.4 प्रतिशत पर आ गया है।

नोमुरा के अनुसार, दैनिक डेटा से पता चलता है कि दिसंबर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) मुद्रास्फीति भी अब तक 5.5 प्रतिशत साल-दर-साल के हिसाब से चल रही है, जबकि कोर मुद्रास्फीति 3.6 प्रतिशत तक कम होनी चाहिए। आगे, खाद्य मुद्रास्फीति में नरमी आने की उम्मीद है, और माल और सेवा मुद्रास्फीति दोनों के चालक निरंतर कोर अवस्फीति का संकेत देते हैं।यहां तक ​​कि एमपीसी ने भी 6 दिसंबर को हाल ही में संपन्न बैठक में कहा कि हालांकि अक्टूबर में मुद्रास्फीति 6 प्रतिशत के ऊपरी सहनीय बैंड से ऊपर बढ़ गई, जो खाद्य मुद्रास्फीति में तेज उछाल के कारण थी, खाद्य मुद्रास्फीति का दबाव इस वित्तीय वर्ष की तीसरी तिमाही में बना रहने की संभावना है और चौथी तिमाही से कम होना शुरू हो जाएगा, जो सब्जियों की कीमतों में मौसमी सुधार, खरीफ की फसल की आवक, संभावित रूप से अच्छे रबी उत्पादन और पर्याप्त अनाज बफर स्टॉक द्वारा समर्थित है।

उस परिदृश्य में, नोमुरा के अर्थशास्त्रियों ने सुझाव दिया है कि वे फरवरी में 25 बीपीएस की दर कटौती की उम्मीद करते हैं, जो एक विलम्बित नीति मोड़ को दर्शाता है, और इस सहजता चक्र में कुल कटौती में 100 बीपीएस है।इस बीच, फरवरी की एमपीसी बैठक नेतृत्व में बदलाव की शुरुआत करेगी, जिसमें नए आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​अपनी पहली बैठक की अध्यक्षता करेंगे। इसके अतिरिक्त, जनवरी में माइकल पात्रा का कार्यकाल समाप्त होने के साथ, एक नया डिप्टी गवर्नर भी एमपीसी में शामिल होगा।बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, "नए गवर्नर के आने और माइकल पात्रा के अगले महीने सेवानिवृत्त होने के साथ एमपीसी की संरचना अब बदल जाएगी। चूंकि गार्ड में बदलाव होगा, इसलिए बाजार को इसके झुकाव के बारे में बहुत कम जानकारी है।"

सबनवीस ने कहा कि हालांकि दरों में कटौती करना आदर्श नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति में स्थायी रूप से कमी नहीं आई है और यह 5 प्रतिशत से ऊपर बनी हुई है, इस उम्मीद के साथ कि आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति में गिरावट आएगी, यह सबसे अधिक संभावना है कि एमपीसी फरवरी की बैठक में दरों में कटौती करेगी, गार्ड में बदलाव को देखते हुए। उन्होंने यह भी कहा कि तीन बाहरी सदस्यों में से दो ने दिसंबर की बैठक में ब्याज दरों में कटौती के लिए मतदान किया, जबकि अक्टूबर में मुद्रास्फीति 6.2 प्रतिशत थी।आईडीएफसी फर्स्ट बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेन गुप्ता के अनुसार, मुख्य मुद्रास्फीति अपेक्षाकृत सौम्य बनी हुई है, और मुख्य मुद्रास्फीति सब्जियों की उच्च कीमतों से प्रेरित है। हालांकि, यह आपूर्ति-पक्ष का मुद्दा है जिसे मौद्रिक नीति के माध्यम से संबोधित नहीं किया जा सकता है।उन्होंने कहा, "हमें उम्मीद है कि एमपीसी फरवरी में ब्याज दरों में कटौती लागू करेगी, क्योंकि दूसरी तिमाही में आर्थिक विकास काफी धीमा हो गया है। आर्थिक मंदी को देखते हुए, इस समय ब्याज दरों में कटौती विकास को समर्थन देने के लिए उचित लगती है।"