भारी बिकवाली के दबाव के कारण IndiGo के शेयर की कीमतों में 8% की गिरावट

Business व्यापार: इंडिगो के शेयर सोमवार को लगभग 8% गिर गए, DGCA के कारण बताओ नोटिस जारी करने के बाद पिछले हफ़्ते की गिरावट और बढ़ गई। हज़ारों फ़्लाइट कैंसिल होने से यात्री फंसे और बढ़ते हवाई किराए को रोकने के लिए सरकार को दखल देना पड़ा, जिससे स्टॉक लगातार सातवें दिन गिरावट की ओर बढ़ रहा है।

पिछले हफ़्ते हज़ारों फ़्लाइट कैंसिल होने से यात्री फंसे और हवाई किराए में तेज़ बढ़ोतरी को रोकने के लिए सरकार को दखल देना पड़ा, जिसके बाद स्टॉक लगातार सातवें दिन गिरावट के लिए तैयार है। शेयर की कीमत पर भारी बिकवाली का दबाव बना हुआ है। एयरलाइन के ऑपरेशनल संकट के जारी रहने से यह 12% से ज़्यादा गिर गया है, जिससे स्टॉक महीनों में नहीं देखे गए लेवल पर आ गया है। शेयर का मार्केट कैप 2 लाख करोड़ रुपये के निशान से नीचे आ गया है। कंपनी ने अपनी ओर से, तूफ़ान को शांत करने की कोशिश करते हुए एक बयान जारी किया: “हम मानते हैं कि पिछले दो दिनों से पूरे नेटवर्क में इंडिगो के ऑपरेशन में काफ़ी रुकावट आई है, और हम अपने ग्राहकों से हुई परेशानी के लिए दिल से माफ़ी मांगते हैं।”

पिछले पांच ट्रेडिंग सेशन में, इंडिगो का शेयर प्राइस पहले ही 16% गिर चुका है। सबसे नया ट्रिगर दिल्ली एयरपोर्ट की एडवाइजरी से आया कि इंडिगो की फ्लाइट्स में देरी जारी रह सकती है, यह डायरेक्टोरेट जनरल ऑफ़ सिविल एविएशन (DGCA) के एयरलाइन को कारण बताओ नोटिस जारी करने के कुछ ही दिनों बाद हुआ। एविएशन रेगुलेटर इस बात की जांच कर रहा है कि इंडिगो अपडेटेड फ्लाइट ड्यूटी टाइम लिमिटेशन (FDTL) के लिए ठीक से प्लान क्यों नहीं बना पाई, ये वो नियम हैं जो पायलट के काम करने के घंटों को कंट्रोल करते हैं। इंडिगो की मुश्किलें 5 दिसंबर को बहुत बढ़ गईं, जब एक ही दिन में उसकी आधी से ज़्यादा फ्लाइट्स कैंसिल हो गईं, जिससे हज़ारों लोग बड़े एयरपोर्ट्स पर फंस गए। कंपनी ने इसका कारण पायलटों के लिए नए ड्यूटी नियमों के साथ सिस्टम रीबूट को बताया, लेकिन DGCA को इस पर यकीन नहीं हुआ। JM फाइनेंशियल की ब्रोकरेज रिपोर्ट के मुताबिक, हालिया मंदी रेगुलेटरी नियमों में बदलाव और इंडिगो की अपनी ऑपरेशनल कमियों की वजह से हुई है। फर्म ने स्टॉक पर 'रिड्यूस' रेटिंग बनाए रखी है, और चेतावनी दी है कि फाइनेंशियल नुकसान शायद शॉर्ट टर्म तक ही सीमित न रहे।

ब्रोकरेज ने बताया कि इंडिगो के ऑपरेशनल विस्तार और टाइट कॉस्ट स्ट्रक्चर ने पहले से ही इसके वैल्यूएशन में बड़ी भूमिका निभाई है। लेकिन नई दिक्कतों ने गहरे स्ट्रक्चरल मुद्दों को सामने ला दिया है। रिपोर्ट के अनुसार, हाल ही में हुए कैंसलेशन “काफी हद तक नए FDTL नॉर्म्स के असर का नतीजा थे, जो एयरबस सॉफ्टवेयर अपग्रेड की चुनौतियों के तुरंत बाद लागू हुए।”

JM फाइनेंशियल ने आगे कहा कि FDTL ट्रांज़िशन ने कई प्लानिंग की कमियों को सामने लाया है। बदले हुए नियमों जैसे कि हफ़्ते में ज़्यादा आराम के घंटे, लगातार रात की ड्यूटी की लिमिट और रात के समय की बढ़ी हुई पाबंदियों ने पायलटों की ज़रूरी संख्या में काफ़ी बढ़ोतरी की है। रिपोर्ट में कहा गया है कि इंडिगो ने “कैप्टन (P1) की ज़रूरतों का अनुमान कम लगाया, कमांड अपग्रेड में देरी की, रिएक्टिव लीव बायबैक पर भरोसा किया, और DGCA की बार-बार की चेतावनियों के बावजूद रोस्टर को फिर से अलाइन करने में नाकाम रही।” JM फाइनेंशियल ने अनुमान लगाया कि अगर दिक्कतें लगभग 15 दिनों तक रहती हैं, तो एयरलाइन को FY26 में 8–9% की कमाई में कमी का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें रेगुलेटर्स द्वारा लगाई गई कोई भी पेनल्टी शामिल नहीं है। ब्रोकरेज ने आगे कहा कि स्टॉक ने अभी तक “रेगुलेटरी एक्शन से होने वाली स्ट्रक्चरल कॉस्ट में बढ़ोतरी” या ज़रूरत पड़ने पर संभावित मैनेजमेंट बदलाव को पूरी तरह से शामिल नहीं किया है।