भारत की 'गोल्डीलॉक्स' अर्थव्यवस्था आरबीआई को प्रमुख दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए करेगी प्रेरित

मुंबई: आर्थिक विकास, मुद्रास्फीति में नरमी आरबीआई को दरों को यथावत रखने के लिए प्रेरित कर सकती है अर्थशास्त्रियों का कहना है कि मजबूत आर्थिक वृद्धि और मुद्रास्फीति में नरमी का मतलब है कि भारत के केंद्रीय बैंक के पास इस सप्ताह और संभवत: जुलाई तक अपनी समीक्षा में ब्याज दरों को स्थिर रखने की गुंजाइश होगी। उम्मीद है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) शुक्रवार को लगातार सातवीं बैठक में दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा।

मार्च 15-22 के रॉयटर्स पोल में सभी 56 अर्थशास्त्रियों ने आरबीआई से रेपो दर 6.50% पर रखने की उम्मीद की थी, जबकि अधिकांश को कम से कम जुलाई तक कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद थी। बार्कलेज ने एक नोट में कहा, आरबीआई के पास निकट अवधि में होल्ड पर बने रहने की पर्याप्त गुंजाइश है। केंद्रीय बैंक ने आखिरी बार फरवरी 2023 में दरों में बदलाव किया था, जब नीतिगत दर को बढ़ाकर 6.5% कर दिया गया था।

"हमारा मानना है कि आरबीआई को अर्थव्यवस्था की 'न बहुत गर्म और न ही बहुत ठंडी' स्थिति को देखते हुए अधिक सख्ती (न बहुत गर्म और न ही बहुत ठंडी') के बीच जोखिमों के संतुलन पर विचार करना होगा और उचित रूप से अच्छी वास्तविक जीडीपी वृद्धि हासिल करने के लिए मौद्रिक नीति की स्थिति बनाए रखनी होगी। कम से कम 7.0%," बार्कलेज़ के अर्थशास्त्रियों ने स्थिर आर्थिक विकास की लौकिक "गोल्डीलॉक्स" आदर्श स्थिति का जिक्र करते हुए लिखा।

जैसा कि भारत में इस महीने आम चुनाव होने वाले हैं, कीमतें कम होने के संकेतों के बीच अर्थव्यवस्था उम्मीद से कहीं अधिक तेजी से बढ़ रही है, हालांकि खाद्य मुद्रास्फीति एक जोखिम बनी हुई है।

प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी ने सोमवार को एक कार्यक्रम में कहा कि आरबीआई को विकास को सर्वोच्च प्राथमिकता देनी चाहिए लेकिन साथ ही विश्वास और स्थिरता पर भी ध्यान देना चाहिए। 19 अप्रैल से शुरू होने वाले चुनावों में बीजेपी को लगातार तीसरी बार आसान जीत हासिल करने की उम्मीद है। 2023 की चौथी तिमाही में भारत की अर्थव्यवस्था में 8.4% की शानदार वृद्धि हुई, जो प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे तेज़ है, जबकि खाद्य पदार्थों की बढ़ी कीमतों के कारण फरवरी में खुदरा कीमतें 5.09% की अपेक्षा से तेज़ गति से बढ़ीं, जो आरबीआई के 4% लक्ष्य से ऊपर रही। फरवरी में, मौद्रिक नीति समिति के छह सदस्यों में से एक ने नीतिगत दरों में कटौती के लिए यह तर्क देते हुए मतदान किया कि भारत में वास्तविक दरें बहुत अधिक हैं क्योंकि मुद्रास्फीति 2024-25 में औसतन 4.5% तक कम होती देखी जा रही है।

मौद्रिक नीति समिति के बाहरी सदस्य जयंत वर्मा ने रॉयटर्स को बताया, "बाकी दुनिया की तुलना में भारत की वृद्धि मजबूत है, लेकिन हमारी क्षमता या हमारी आकांक्षाओं की तुलना में नहीं।" लेकिन केंद्रीय बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास ने बार-बार कहा है कि मुद्रास्फीति के 4% लक्ष्य पर लौटने से पहले नीति में ढील देना जल्दबाजी होगी। भारत में हेडलाइन मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, मुख्य मुद्रास्फीति 4% से नीचे गिर गई है, जो कुछ लोगों का कहना है कि केंद्रीय बैंक आगे नीति में ढील का संकेत दे सकता है।

वर्तमान मौद्रिक नीति का रुख 'आवश्यकता को वापस लेना' है, जो संकेत देता है कि मौद्रिक नीति संभवतः सख्त रहेगी। यूनियन म्यूचुअल फंड में निश्चित आय के प्रमुख पारिजात अग्रवाल ने कहा, "हमें नीति दर में किसी बदलाव की उम्मीद नहीं है, लेकिन रुख में संभावित स्पष्ट या अंतर्निहित बदलाव से इनकार नहीं किया जा सकता है।"

आरबीआई की मौद्रिक नीति सेटिंग स्वतंत्र है, लेकिन इसने अतीत में सरकारों को विकास को समर्थन देने के लिए आसान ऋण नीतियों के लिए केंद्रीय बैंक पर दबाव डालने से नहीं रोका है।

कैपिटल इकोनॉमिक्स में सहायक भारत अर्थशास्त्री थमाशी डी सिल्वा ने कहा, "हाशिए पर, आरबीआई अपनी स्वतंत्रता पर किसी भी चिंता को बढ़ने से रोकने के लिए किनारे पर रहना पसंद करेगा।"