भारत के बड़े financial reforms का लक्ष्य विदेशी पैसा

Business व्यापार: भारत का लंबे समय से इंतज़ार किया जा रहा फाइनेंशियल सर्विसेज़ रिफॉर्म्स का पैकेज दुनिया की सबसे तेज़ी से बढ़ती बड़ी अर्थव्यवस्था में विदेशी पूंजी के प्रवाह के लिए मंच तैयार कर रहा है।

ताज़ा कदम में, सांसदों ने इस हफ़्ते एक बिल पास किया, जो इंश्योरेंस फर्मों में 100% तक विदेशी मालिकाना हक की इजाज़त देता है, जिससे एक ऐसे इंडस्ट्री को बढ़ावा मिलेगा जिसे लंबे समय से कम-पहुंच वाला और पूंजी की कमी वाला माना जाता रहा है। रेगुलेटर्स ने बैंकों, पेंशन फंड्स और कैपिटल मार्केट्स के नियमों में भी बदलाव किया है, क्योंकि उनका मकसद सोने और प्रॉपर्टी जैसी बेकार पड़ी संपत्तियों से बचत को इक्विटी, बॉन्ड और लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट की ओर ले जाना है ताकि फैक्ट्रियों और इंफ्रास्ट्रक्चर को फाइनेंस किया जा सके।

ये सभी रिफॉर्म्स ऐसे समय में आए हैं जब प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी और उनका प्रशासन 2047 तक भारत को एक विकसित अर्थव्यवस्था बनाना चाहते हैं, एक ऐसा लक्ष्य जिसके लिए सालाना लगभग 8% आर्थिक विकास की ज़रूरत है, और पॉलिसी बनाने वाले इस लक्ष्य को हासिल करने के लिए तेज़ी से औद्योगीकरण और गहरे कैपिटल मार्केट्स पर दांव लगा रहे हैं।

विदेशी पूंजी को आकर्षित करने की मुहिम को तब और तेज़ी मिली जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने अगस्त में भारतीय सामानों पर 50% टैरिफ लगा दिया, जो दुनिया की सबसे ज़्यादा दरों में से एक है। इस कदम से भारत के सबसे बड़े बाज़ार में एक्सपोर्ट कम हो गया है, जिससे इसकी मैन्युफैक्चरिंग की महत्वाकांक्षाओं को संभावित रूप से खतरा हो सकता है।

बार्कलेज़ पीएलसी के इंडिया बिज़नेस के चीफ़ एग्जीक्यूटिव ऑफिसर प्रमोद कुमार ने कहा, "हाल के रिफॉर्म्स की यह लहर टैरिफ की चिंताओं के बीच ग्लोबल निवेशकों की भावना को फिर से जगाने में मदद करेगी।" उन्होंने कहा कि विदेशी निवेश प्रवाह में बढ़ोतरी होने की संभावना है, जिससे बार्कलेज़ जैसे बैंकों के लिए ज़्यादा मौके पैदा होने चाहिए।

हाल के कई सौदों से भारतीय संपत्तियों के प्रति बढ़ती दिलचस्पी का पता चलता है। मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल ग्रुप इंक. ने शुक्रवार को कहा कि वह श्रीराम फाइनेंस लिमिटेड में $4.4 बिलियन में माइनॉरिटी हिस्सेदारी खरीद रहा है, जो भारत के फाइनेंशियल सर्विसेज़ सेक्टर में अब तक का सबसे बड़ा विदेशी निवेश है। यह मिज़ुहो फाइनेंशियल ग्रुप इंक. द्वारा केकेआर एंड कंपनी समर्थित इन्वेस्टमेंट बैंक एवेंडस कैपिटल में कंट्रोलिंग हिस्सेदारी खरीदने पर सहमति के कुछ ही दिनों बाद हुआ। सुमितोमो मित्सुई फाइनेंशियल ग्रुप इंक. इस साल की शुरुआत में एक ऐतिहासिक सौदे में यस बैंक लिमिटेड का सबसे बड़ा शेयरधारक बन गया।

कुल मिलाकर, भारतीय रिज़र्व बैंक के आंकड़ों के अनुसार, भारत ने अप्रैल से सितंबर तक $7.6 बिलियन का नेट फॉरेन डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट — आमतौर पर लॉन्ग-टर्म कैपिटल — दर्ज किया, जो एक साल पहले की दर से दोगुने से भी ज़्यादा है।

ग्रांट थॉर्नटन भारत के पार्टनर विवेक रामजी अय्यर ने कहा कि इंश्योरेंस और पेंशन सेक्टर को खोलना, नए बैंक लाइसेंस और जापान से बड़े निवेश "डीरेगुलेशन को एक्शन में" दिखाते हैं। इंश्योरेंस सेक्टर में यह कदम सरकार और इंडस्ट्री के अंदर सालों की बहस के बाद उठाया गया है, और यह इस बात का संकेत है कि अगर ग्लोबल कंपनियाँ कैपिटल और एक्सपर्टाइज लगाती हैं, तो उन्हें खुद से इंश्योरेंस कंपनियाँ चलाने की इजाज़त दी जाएगी। Allianz SE, Axa SA, और Nippon Life Insurance Co. जैसी कंपनियाँ सालों से भारत में काम कर रही हैं, लेकिन पूरी ओनरशिप मिलने से कंपनियों को इन्वेस्टमेंट बढ़ाने और ग्रोथ के मौकों का फायदा उठाने में ज़्यादा फ्लेक्सिबिलिटी मिलने की उम्मीद है।

यह बदलाव $177 बिलियन के पेंशन फंड सेक्टर पर भी लागू होता है, जिससे इस सेक्टर की कंपनियों में 100% विदेशी ओनरशिप का रास्ता साफ हो गया है, टॉप पेंशन रेगुलेटर ने इस हफ्ते एक इंटरव्यू में यह बात कही। दोनों इंडस्ट्री में विदेशी इन्वेस्टमेंट पर 74% की लिमिट थी।

न्यूयॉर्क स्थित फ़ार्ले कैपिटल के पार्टनर एंड्री स्टेट्सेंको ने कहा, "ये बड़े सुधार उन विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर्स को अलर्ट कर सकते हैं जिन्होंने पिछले साल भारत में इन्वेस्टमेंट करने से खुद को रोक रखा था कि 'अब इन्वेस्टमेंट करने का यह सबसे अच्छा समय है ताकि वे ऐसी इकॉनमी में ग्रोथ के अगले चरण से पीछे न रह जाएँ जो - शायद पहले से कहीं ज़्यादा - पूरी रफ्तार से आगे बढ़ रही है'।"

बड़े कदम

कुछ मार्केट पार्टिसिपेंट्स के लिए, ये सुधार 2000 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे बड़े हैं, जब भारत ने टेलीकम्युनिकेशन और बिजली सेक्टर को लिबरलाइज़ किया था और फिस्कल और विदेशी इन्वेस्टमेंट गाइडलाइंस लागू की थीं।

पेंशन और इंश्योरेंस का पैसा, चाहे वह घरेलू हो या विदेशी, धैर्यवान होता है - ठीक उसी तरह की कैपिटल जिसकी ज़रूरत हाईवे, पावर प्लांट और इंडस्ट्रियल कॉरिडोर के लिए होती है। इस हफ्ते एक अलग कदम में, भारत की संसद ने एक बिल पास किया है जो इसके न्यूक्लियर इंडस्ट्री को प्राइवेट फर्मों के लिए खोल देगा और $214 बिलियन के इन्वेस्टमेंट के मौके पैदा करेगा। मोदी ने कंज्यूमर और बिज़नेस खर्च को बढ़ावा देने के लिए टैक्स में कटौती और लेबर-लॉ सुधार भी किए हैं।

कंसोलिडेशन को बढ़ावा देना भी भारत की रणनीति का एक मुख्य हिस्सा है। भारतीय फर्मों को टारगेट करने वाले ट्रांजैक्शन का कुल वॉल्यूम इस साल 15% बढ़कर लगभग $90 बिलियन हो गया है, जिसमें जापानी खरीदार बड़े बैंकिंग डील में शामिल हैं।

मर्जर और एक्विजिशन के लिए आसान नियम, रेगुलेटर्स के ज़्यादा सपोर्टिव रुख के साथ मिलकर, भारतीय कंपनियों को आगे बढ़ने में मदद करने के मकसद से हैं। सरकारी बैंक, जो अभी भी प्रमुख लेंडर हैं, अब टेकओवर को फंड करने में ज़्यादा एक्टिव भूमिका निभाने की इजाज़त दी गई है, जिससे उन्हें अपने विदेशी समकक्षों के साथ मुकाबला करने का मौका मिलेगा।

दूसरी जगहों पर, कैपिटल मार्केट भी तेज़ी से बढ़ रहे हैं। भारतीय कंपनियों ने 2025 में अब तक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग के ज़रिए रिकॉर्ड $22 बिलियन जुटाए हैं, जबकि निफ्टी 500 इंडेक्स - जो लोकल शेयरों का सबसे बड़ा पैमाना है - ने पिछले पांच सालों में शेयरधारकों को कुल 122% का रिटर्न दिया है, जो S&P 500 से बेहतर है।