भारतीय शेयर बाज़ार 8 प्रतिशत की वृद्धि के साथ वैश्विक प्रतिस्पर्धा में कर रहे है कमज़ोर प्रदर्शन

भारतीय शेयर बाजारों में विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) की भारी खरीदारी के दम पर सेंसेक्स और निफ्टी इस साल नई रिकॉर्ड ऊंचाई बना रहे हैं और मार्च के निचले स्तर से अब तक इनमें करीब 15 फीसदी की तेजी आ चुकी है। लेकिन चालू वर्ष में अब तक रिटर्न के मामले में भारतीय शेयर बाजार दुनिया के कुछ अन्य विकसित और विकासशील देशों के बाजारों से पीछे चल रहे हैं।

मौजूदा साल में अब तक भारतीय शेयर बाजारों में 8 फीसदी का रिटर्न देखने को मिला है। जबकि दुनिया के अन्य नेता माने जा सकने वाले देशों के बाज़ारों में 15 से 33 प्रतिशत तक का उच्च रिटर्न देखने को मिला है।

मार्च के निचले स्तर के बाद से सेंसेक्स और निफ्टी में 15 प्रतिशत तक की तेजी आई है और यह नई सर्वकालिक ऊंचाई पर पहुंच गया है और 2023 के सर्वश्रेष्ठ प्रदर्शन करने वाले बाजारों की सूची में शामिल हो गया है। लेकिन विकासशील और विकसित बाजारों की तुलना में भारतीय बाजारों में वृद्धि अभी भी कम है। इस साल अब तक निफ्टी में 8 फीसदी से ज्यादा की तेजी आई है, लेकिन प्रतिशत रिटर्न ताइवान, जापान और अमेरिका, जर्मनी की तुलना में कम रहा है।

वैश्विक बाजारों में अमेरिका का नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स 33 फीसदी बढ़ा, इसके बाद जापान के टोक्यो स्टॉक मार्केट का निक्केई 225 इंडेक्स 24 फीसदी से ज्यादा चढ़ा. जबकि जर्मनी के डेक्स परफॉर्मर इंडेक्स ने 15 फीसदी और ताइवान वेटेज इंडेक्स ने 21 फीसदी का रिटर्न दिया है. 2023 की शुरुआत में, भारतीय बाजार सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले बाजारों में से एक थे क्योंकि विदेशी निवेशकों ने चीन का रुख किया। जो 2022 में तेज बिकवाली के बाद आकर्षक वैल्यूएशन वाला बाजार बन गया।

चीन की रिकवरी के सहारे बैठे बाजारों में भारत भी मार्च में पांच महीने के निचले स्तर पर आ गया। हालाँकि, जैसे ही चीन की रिकवरी ने विदेशी निवेशकों को हतोत्साहित किया और जैसे ही भारतीय अर्थव्यवस्था में रिकवरी के साथ विकास हुआ और मुद्रास्फीति भी दुनिया के अन्य देशों की तुलना में तेजी से स्थिर होने लगी, विदेशी निवेशकों का निवेश प्रवाह भारतीय बाजारों की ओर मुड़ गया।

मार्च के बाद से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों ने भारतीय शेयरों में 16 अरब डॉलर से अधिक का निवेश किया है, जो 10 महीनों में सबसे अधिक है। जून तिमाही में भी एफपीआई का निवेश 14 अरब डॉलर देखने को मिला है, जो किसी भी तिमाही में सबसे ज्यादा रिकॉर्ड है।

सेंसेक्स जो अब 66000 के स्तर पर है और निफ्टी 50 इंडेक्स 19500 के स्तर पर एक नई ऐतिहासिक ऊंचाई पर पहुंच गया है। यदि भारत की विकास गाथा और वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता के प्रति विदेशी निवेशकों के विश्वास को देखते हुए विदेशी निवेश प्रवाह जारी रहता है तो तेजी का रुझान जारी रह सकता है, जिसका अर्थ है कि अभी भी तेजी की गुंजाइश है।

इस संबंध में बाजार विशेषज्ञों का मानना ​​है कि एक साल से अधिक के समेकन चरण के बाद तेजी प्रभावी हुई है। हम अभी उन्माद की स्थिति तक नहीं पहुंचे हैं. निफ्टी वर्तमान में 19,500 के स्तर पर कारोबार कर रहा है, जो वित्त वर्ष 2024 की कमाई के अनुमान से 20 गुना अधिक है। लेकिन भारत के उज्ज्वल दृष्टिकोण को देखते हुए, ऐतिहासिक 16x पी/ई मल्टीपल को अधिक मूल्यांकन मिलना चाहिए।