भारतीय शेयर बाजार: Q2 के GDP झटके के बावजूद विशेषज्ञ आशावादी बने हुए

Business बिजनेस: चालू वित्त वर्ष की जुलाई-सितंबर तिमाही के लिए भारत के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के आंकड़ों ने कई लोगों को चौंका दिया। Q2FY25 की जीडीपी वृद्धि दर 5.4 प्रतिशत थी, जो लगभग दो वर्षों में सबसे कम थी। पिछले वर्ष इसी तिमाही में, भारत की जीडीपी वृद्धि दर 8.1 प्रतिशत थी, जबकि Q1FY25 में अर्थव्यवस्था 6.7 प्रतिशत बढ़ी थी। उल्लेखनीय रूप से, Q2FY25 में, जीडीपी वृद्धि संख्या लगातार तीसरी तिमाही में घटी है। हालांकि, उम्मीद से कम संख्या आने के बावजूद, विशेषज्ञ भारतीय अर्थव्यवस्था के बारे में आशावादी बने हुए हैं। उनमें से कुछ उत्साहजनक संकेत देख रहे हैं, जैसे कि निजी खपत में सुधार। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि जीडीपी वृद्धि में गिरावट अस्थायी है, और Q4FY25 तक चीजें सुधरने लगेंगी।

ओमनीसाइंस कैपिटल के सीईओ और मुख्य निवेश रणनीतिकार विकास गुप्ता ने कहा, "वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि उम्मीद से कम रही, लेकिन आंकड़ों में कई उत्साहजनक संकेत हैं। निजी खपत में 6 प्रतिशत की प्रभावशाली वृद्धि हुई, जो समग्र जीडीपी वृद्धि दर और वित्त वर्ष 2024 की दूसरी तिमाही में दर्ज 2.6 प्रतिशत से काफी अधिक है। यह निजी खपत में कमजोरी के बारे में हाल की चिंताओं को दूर करता है। पिछली तिमाही की तुलना में सरकारी खपत में सुधार हुआ, लेकिन पिछले साल की समान अवधि की तुलना में कम रहा, जो संभवतः चुनावों से पहले सतर्क खर्च को दर्शाता है।" सुबह के कारोबार में भारतीय शेयर बाजार में कुछ बिकवाली का दबाव देखा गया, लेकिन आर्थिक विकास पर चिंताओं को दूर करते हुए इसने तेजी से सुधार किया। भारतीय शेयर बाजार के बेंचमार्क- सेंसेक्स और निफ्टी 50- सोमवार, 2 दिसंबर को आधे प्रतिशत से अधिक की स्वस्थ बढ़त के साथ बंद हुए। बीएसई के मिड और स्मॉलकैप सेगमेंट में एक प्रतिशत तक की उछाल आई, जिससे कुल बाजार पूंजीकरण लगभग ₹450 लाख करोड़ हो गया।

भारत इंक के कमजोर Q2 परिणामों के बाद, बाजार ने संभवतः जीडीपी वृद्धि में नरमी को ध्यान में रखा। ऐसा लगता है कि सोमवार को सुबह के कारोबार में गिरावट के बाद खरीदारी की एक नई लहर शुरू हो गई है। विशेषज्ञ भारतीय अर्थव्यवस्था की सेहत को लेकर चिंतित नहीं दिखते। मौजूदा समय में, फेड के नीतिगत फैसले और टैरिफ और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों पर राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप के कदमों सहित वैश्विक संकेत बाजार के लिए प्रमुख ट्रिगर बने हुए हैं। भारतीय निवेशकों को क्या करना चाहिए?

विशेषज्ञों के लिए, इस समय भारतीय शेयर बाजार में हर गिरावट लंबी अवधि की स्थिति बनाने के लिए खरीदारी का अवसर है। दूसरी तिमाही में आर्थिक मंदी मुख्य रूप से चुनावों के कारण कम सरकारी खर्च और देश के कुछ हिस्सों में अत्यधिक मानसून के कारण थी। यह वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में बदल सकता है क्योंकि महाराष्ट्र चुनाव के नतीजों के बाद सरकारी पूंजीगत व्यय में जोरदार उछाल आने की उम्मीद है। इसके अलावा, ग्रामीण क्षेत्रों में भी सुधार हो सकता है, जबकि आरबीआई द्वारा दरों में कटौती से सिस्टम में ऋण प्रवाह में सुधार होगा।

जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वी के विजयकुमार के अनुसार, बाजार में तेज गिरावट खरीदारी का अवसर हो सकती है क्योंकि घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) गिरावट के दौरान खरीदारी जारी रखते हैं। फार्मा, टेलीकॉम और डिजिटल कंपनियाँ ऐसे सेगमेंट हैं जिन पर मंदी का असर नहीं पड़ा है और उन्हें गिरावट पर खरीदा जा सकता है। मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज में रिसर्च, वेल्थ मैनेजमेंट की उपाध्यक्ष स्नेहा पोद्दार ने इस बात पर जोर दिया कि भारतीय शेयर बाजार में हाल ही में आए करेक्शन ने लार्ज-कैप के वैल्यूएशन को ठंडा कर दिया है, जबकि मिड- और स्मॉल-कैप महंगे मल्टीपल पर ट्रेड कर रहे हैं। यह चुनिंदा बॉटम-अप स्टॉक को जोड़ने का अवसर प्रदान करता है। "निफ्टी-50 अब FY26E EPS के 19.6 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि मिड-कैप/स्मॉल-कैप इंडेक्स 30x/23x एक साल के फॉरवर्ड P/E गुणकों पर कारोबार कर रहे हैं, जो सितंबर 2024 के उच्चतम स्तर से नीचे हैं, लेकिन अपने स्वयं के इतिहास के साथ-साथ निफ्टी-50 के सापेक्ष अभी भी समृद्ध हैं। इस प्रकार, हाल ही में हुए सुधार और इसके परिणामस्वरूप मूल्यांकन में आई नरमी ने चुनिंदा बॉटम-अप विचारों को जोड़ने का अवसर प्रदान किया है। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे अपने पोर्टफोलियो में लार्ज कैप के प्रति अधिक वजन रखें, और मिड-कैप और स्मॉल कैप के प्रति चुनिंदा निवेश करें," पोद्दार ने कहा।

बिगुल के सीईओ अतुल पारख का सुझाव है कि निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने जैसी रणनीतियों को लागू करना चाहिए। वे स्टॉक, बॉन्ड, सोना और संपत्ति के संयोजन में निवेश करने पर भी विचार कर सकते हैं। पारख ने कहा, "निवेशकों के पास बुनियादी ढांचे, वित्तीय सेवाओं, उपभोक्ता उत्पादों, प्रौद्योगिकी, स्वास्थ्य सेवा और नवीकरणीय ऊर्जा जैसे क्षेत्रों में धन आवंटित करने का विकल्प है, जो किसी भी क्षेत्र में निवेश करने से पहले बुनियादी बातों पर आधारित शोध के आधार पर वर्तमान बाजार के रुझान और भविष्य की विकास संभावनाओं के अनुरूप आशाजनक अवसर प्रदान कर सकते हैं।" क्षेत्र, खरीदने के लिए शेयर स्टॉक्सबॉक्स के शोध प्रमुख मनीष चौधरी बड़े-कैप बैंकिंग क्षेत्र के शेयरों को प्राथमिकता देते हैं क्योंकि उनका मानना ​​है कि इन कंपनियों का मूल्यांकन उचित है और ये कंपनियां भविष्य में किसी भी अप्रत्याशित परिसंपत्ति गुणवत्ता तनाव को संभालने के लिए बेहतर स्थिति में हैं।

चौधरी ने कहा, "इस क्षेत्र में हमारी शीर्ष पसंद में एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और एसबीआई शामिल हैं, जो एक साल के परिप्रेक्ष्य से अच्छा जोखिम-इनाम प्रदान करते हैं।" चौधरी सीमेंट क्षेत्र में भी मूल्य देखते हैं। उन्हें उम्मीद है कि अगली दो तिमाहियों में वॉल्यूम में सुधार होगा, जिसका समर्थन बुनियादी ढांचे और आवास जैसे क्षेत्रों में उच्च सरकारी खर्च से होगा। चौधरी ने कहा, "सुधारित परिचालन दक्षता और पीक डिमांड सीजन में सीमेंट कंपनियों द्वारा कीमतों में कोई भी बढ़ोतरी उनके पक्ष में तराजू को और झुकाएगी। सीमेंट क्षेत्र में अंबुजा सीमेंट्स और श्री सीमेंट हमारी पसंदीदा पसंद हैं।" मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज की पोद्दार आईटी, हेल्थकेयर, बीएफएसआई, कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी, इंडस्ट्रियल और रियल एस्टेट पर अधिक वजनदार हैं। हालांकि, वे धातु और तेल और गैस जैसे वैश्विक क्षेत्रों पर कम वजनदार हैं। मेहता इक्विटीज के वरिष्ठ उपाध्यक्ष - अनुसंधान प्रशांत तापसे के अनुसार, रियल एस्टेट क्षेत्र में गिरावट दिख रही है और आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में कोई भी कटौती इस क्षेत्र के प्रदर्शन को प्रोत्साहन दे सकती है। फार्मा सेक्टर भी लंबे समय तक समेकन के बाद अच्छा दिख रहा है और प्रदर्शन के लिए तैयार है। निवेशकों को शीर्ष से 15 प्रतिशत सुधार के बाद ऑटो सेक्टर पर भी ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

टैप्से का मानना ​​है कि ऑटो सेक्टर मौजूदा रेंज में एक से दो महीने तक समेकित रहेगा, जिससे शीर्ष अग्रणी ऑटोमोबाइल कंपनियों को एकत्रित करने का अवसर मिलेगा। टैप्से को यह भी उम्मीद है कि अगर मुद्रास्फीति की प्रवृत्ति उलट जाती है तो FMCG सेक्टर में कुछ सुधार देखने को मिलेगा। इसके अलावा, केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज में कोई कटौती इस सेक्टर में वृद्धि को वापस ला सकती है, जिससे खपत की मांग बढ़ेगी। टैप्से ने कहा, "अगर हम ग्रामीण और शहरी मांग में कोई पुनरुद्धार देखते हैं, तो हिंदुस्तान यूनिलीवर (HUL) ठीक हो सकता है, लेकिन धीमी गति से। तकनीकी रूप से, HUL नए कदम उठाने से पहले ₹2,400-2,500 के मौजूदा स्तर पर समेकित होगा। ₹2,720 का स्तर मजबूत प्रतिरोध की तरह दिखता है, और इस स्तर से ऊपर बंद होने पर, हम ₹3,035 के अपने हाल के उच्च स्तर की ओर एक मजबूत रैली देख सकते हैं, लेकिन ऐसा लगता है कि नए उच्च स्तर को फिर से परखने में तीन से छह महीने लगेंगे।"