वैश्विक चुनौतियों के बावजूद शानदार प्रदर्शन के कारण भारतीय इक्विटी का परिदृश्य अब तटस्थ: एसबीआई रिपोर्ट

New Delhi नई दिल्ली: सोमवार को एसबीआई म्यूचुअल फंड की रिपोर्ट ने भारतीय इक्विटी के परिदृश्य को 2024 में अंडरवेट रुख से बदलकर तटस्थ कर दिया, क्योंकि वैश्विक अनिश्चितताओं के बावजूद घरेलू बेंचमार्क सूचकांकों का प्रदर्शन अच्छा रहा।

एसबीआई ‘मार्केट आउटलुक’ रिपोर्ट में कहा गया है कि एक विपरीत दृष्टिकोण से, अंडरवेट इक्विटी से तटस्थ की ओर यह बदलाव एक स्वस्थ बाजार परिदृश्य और निवेशकों के लिए बेहतर दीर्घकालिक प्रवेश बिंदुओं का प्रतिनिधित्व करता है, "हालांकि हम अभी ओवरवेट पोजीशन की सिफारिश करने के लिए तैयार नहीं हैं।"

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मई में टैरिफ अनिश्चितताओं के बावजूद भारतीय इक्विटी में तेजी आई। निफ्टी और सेंसेक्स में क्रमशः 1.7 प्रतिशत और 1.5 प्रतिशत (महीने के हिसाब से) की वृद्धि हुई। कुल मिलाकर बाजार की चौड़ाई कमजोर होने के बावजूद एफपीआई शुद्ध खरीदार बन गए।

रिपोर्ट के अनुसार, वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में कॉर्पोरेट आय का स्कोरकार्ड मामूली (एकल अंकों में लाभ वृद्धि) रहा, लेकिन काफी हद तक उम्मीदों के अनुरूप रहा, जिससे मई में आय में वृद्धि और डाउनग्रेड को रोकने में मदद मिली।

धातु, स्वास्थ्य सेवा, पूंजीगत सामान, पीएसयू बैंक और रसायनों ने भले ही अच्छी लाभ वृद्धि दर्ज की हो, लेकिन निजी बैंकों के नतीजों में कमजोरी और तेल एवं गैस (ओएमसी को छोड़कर) से आई गिरावट ने लाभप्रदता पर दबाव डाला।

रिपोर्ट में आगे कहा गया है, "वित्त वर्ष 2026 में आय में लगभग 10.5 प्रतिशत की वृद्धि की उम्मीद है। भारत की आर्थिक वृद्धि और इसलिए राजस्व में सुधार उम्मीदों को पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण है।" यह भी पढ़ें - अगले सप्ताह शेयर बाजारों को चलाने के लिए आय, जीडीपी डेटा, वैश्विक संकेत और अन्य कारकभारतीय इक्विटी बाजार के संदर्भ में, भारतीय 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड में हाल ही में गिरावट और मूल्य-से-आय गुणकों में गिरावट के बाद मूल्यांकन अधिक उचित हो गए हैं।

रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है, "हमारा पसंदीदा उपाय - आय उपज से बॉन्ड यील्ड स्प्रेड - अब पिछले साल के उच्च स्तर की तुलना में मामूली मूल्यांकन का सुझाव देता है।"इसमें कहा गया है, "हमारे विचार में, गुणवत्ता और दीर्घकालिक बुनियादी बातों को पिछले साल की कथा-आधारित और कुछ हद तक सट्टा मूल्य कार्रवाई के मुकाबले पुरस्कृत किया जाना शुरू हो जाएगा।"

मौजूदा उथल-पुथल को बुनियादी बातों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

"हमारा मानना ​​है कि बाजार तेजी से अधिक समझदार हो जाएगा और उन कंपनियों की ओर बढ़ेगा जिनके पास मजबूत व्यवसाय मॉडल, दीर्घकालिक आय वृद्धि दृश्यता और टिकाऊ नकदी प्रवाह है।" वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में वास्तविक जीडीपी 7.4 प्रतिशत रही, जबकि तीसरी तिमाही में यह 6.4 प्रतिशत थी। यह आरबीआई और बाजार की अपेक्षाओं से अधिक है, जो क्रमशः 7.2 प्रतिशत और 6.8 प्रतिशत है।

यह वृद्धि मुख्य रूप से अचल संपत्ति निवेश में तेज उछाल और कृषि गतिविधि में निरंतर गति से प्रेरित थी, जबकि कुल निजी खपत निराशाजनक रही।"हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2026 में भारत की वृद्धि दर 6-6.5 प्रतिशत पर स्थिर रहेगी। हालांकि टैरिफ की समस्याएँ फिलहाल टल गई हैं, लेकिन वैश्विक नीति अनिश्चितता भारत की वृद्धि के लिए जोखिम है," इसमें कहा गया है।