लिस्टिंग से पहले शेयर का जबरदस्त क्रेज GMP दे रहा बड़े मुनाफे का संकेत

नई दिल्ली। शेयर बाजार में IPO से कमाई की तलाश करने वाले निवेशकों की नजर इस समय **Qualiance International IPO** पर टिकी है। कंपनी के इश्यू को निवेशकों से जबरदस्त प्रतिक्रिया मिली है और अंतिम दिन तक यह करीब **459.2 गुना सब्सक्राइब** हुआ। खास बात यह है कि रिटेल से लेकर गैर-संस्थागत और संस्थागत निवेशकों तक सभी श्रेणियों में भारी मांग देखने को मिली। अब 11 सितंबर को होने वाली लिस्टिंग से पहले ग्रे मार्केट प्रीमियम यानी GMP ने भी निवेशकों की उम्मीदें बढ़ा दी हैं।

हालांकि एक जरूरी बात शुरुआत में ही साफ कर देना चाहिए। उपलब्ध ताजा GMP करीब **61 रुपये** है। 127 रुपये के ऊपरी इश्यू प्राइस को इसमें जोड़ने पर संकेतित कीमत करीब **188 रुपये** बैठती है, यानी फिलहाल GMP सीधे तौर पर 200 रुपये से ऊपर की लिस्टिंग का संकेत नहीं दे रहा। GMP में आगे बढ़ोतरी होने पर 200 रुपये का स्तर संभव हो सकता है, लेकिन इसे निश्चित लिस्टिंग भाव मानना सही नहीं होगा।

कौन सा है यह IPO?

यह IPO **Qualiance International** का है। कंपनी परफॉर्मेंस और टेक्निकल गारमेंट्स बनाने का कारोबार करती है। इसके उत्पादों में मिलिट्री और पुलिस यूनिफॉर्म, टैक्टिकल वियर, मौसम प्रतिरोधी आउटरवियर, हाई-विजिबिलिटी वर्कवियर और दूसरे प्रोटेक्टिव कपड़े शामिल हैं।

कंपनी का कारोबार काफी हद तक निर्यात पर निर्भर है और इसकी करीब 99 प्रतिशत बिक्री यूरोप तथा उत्तरी अमेरिका के बाजारों में होती है। कंपनी का कॉरपोरेट कार्यालय मुंबई में है, जबकि इसका मैन्युफैक्चरिंग बेस तमिलनाडु के तिरुप्पुर क्षेत्र से जुड़ा है।

120 से 127 रुपये था प्राइस बैंड

Qualiance International IPO का प्राइस बैंड **120 से 127 रुपये प्रति शेयर** तय किया गया था।

यह एक SME IPO है और इसकी लिस्टिंग NSE SME प्लेटफॉर्म पर होनी है। इश्यू 4 सितंबर को खुला था और 8 सितंबर को बंद हुआ।

कंपनी के IPO का आकार करीब **45.11 करोड़ रुपये** बताया गया है। यह मुख्य रूप से फ्रेश इश्यू है और कंपनी इससे जुटाई गई रकम का बड़ा हिस्सा अपनी नई मैन्युफैक्चरिंग सुविधा पर खर्च करने की योजना बना रही है।

459 गुना से ज्यादा सब्सक्रिप्शन

इस IPO की सबसे बड़ी चर्चा इसके जबरदस्त सब्सक्रिप्शन की है।

अंतिम आंकड़ों के अनुसार IPO को करीब **459.2 गुना** सब्सक्रिप्शन मिला। यानी जितने शेयर निवेशकों के लिए उपलब्ध थे, उसके मुकाबले सैकड़ों गुना ज्यादा मांग आई।

इतना भारी सब्सक्रिप्शन किसी भी IPO के लिए निवेशकों की मजबूत दिलचस्पी का संकेत माना जाता है।

लेकिन कहानी केवल कुल सब्सक्रिप्शन तक सीमित नहीं है। अलग-अलग निवेशक श्रेणियों में भी जबरदस्त बोली लगी।

HNI निवेशकों ने लगाया सबसे बड़ा दांव

सबसे ज्यादा उत्साह गैर-संस्थागत निवेशकों यानी NII/HNI श्रेणी में दिखाई दिया।

उपलब्ध अंतिम आंकड़ों के मुताबिक यह हिस्सा करीब **699.6 गुना** सब्सक्राइब हुआ।

रिटेल निवेशकों के लिए आरक्षित हिस्सा भी करीब **447.1 गुना** भर गया, जबकि क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स यानी QIB श्रेणी में लगभग **299.6 गुना** सब्सक्रिप्शन दर्ज किया गया।

इन आंकड़ों से साफ है कि IPO की मांग केवल किसी एक निवेशक श्रेणी तक सीमित नहीं थी।

संस्थागत निवेशकों से लेकर छोटे निवेशकों और HNI तक सभी ने इसमें दिलचस्पी दिखाई।

GMP ने बढ़ाया लिस्टिंग का रोमांच

IPO बंद होने के बाद अब निवेशकों की नजर इसकी लिस्टिंग पर है।

ग्रे मार्केट में Qualiance International के शेयर का GMP हालिया ट्रैकिंग के मुताबिक करीब **61 रुपये** बताया गया। ऊपरी इश्यू प्राइस 127 रुपये के हिसाब से यह लगभग 48 प्रतिशत का प्रीमियम है।

अगर यही GMP लिस्टिंग तक बना रहता है और बाजार की परिस्थितियां अनुकूल रहती हैं तो सांकेतिक कीमत करीब **188 रुपये** प्रति शेयर बैठती है।

इस हिसाब से अपर प्राइस बैंड पर शेयर पाने वाले निवेशकों को करीब 48 प्रतिशत तक का सांकेतिक लिस्टिंग गेन दिखाई दे रहा है।

लेकिन यह केवल ग्रे मार्केट का अनुमान है।

क्या पहले दिन 200 रुपये पार जा सकता है शेयर?

यही इस IPO से जुड़ा सबसे दिलचस्प सवाल है।

127 रुपये के इश्यू प्राइस से 200 रुपये तक पहुंचने के लिए शेयर को करीब **57.5 प्रतिशत** ऊपर जाना होगा।

मौजूदा 61 रुपये GMP के आधार पर सांकेतिक कीमत 188 रुपये के आसपास है। इसलिए फिलहाल यह कहना कि शेयर निश्चित रूप से 200 रुपये के ऊपर लिस्ट होगा, आंकड़ों से समर्थित नहीं है।

लेकिन लिस्टिंग के दिन खरीदारी बहुत मजबूत रहती है और शेयर शुरुआती कारोबार में ऊपर जाता है तो 200 रुपये का स्तर पार करना असंभव भी नहीं है।

दूसरी तरफ GMP लिस्टिंग से पहले घट भी सकता है।

इसलिए 200 रुपये को संभावित स्तर के रूप में देखा जा सकता है, गारंटी के रूप में नहीं।

GMP आखिर होता क्या है?

Grey Market Premium यानी GMP किसी IPO शेयर की अनौपचारिक बाजार में चल रही अतिरिक्त कीमत को दर्शाता है।

मान लीजिए किसी IPO का इश्यू प्राइस 100 रुपये है और उसका GMP 40 रुपये चल रहा है। इसका अर्थ यह निकाला जाता है कि ग्रे मार्केट उस शेयर की संभावित कीमत करीब 140 रुपये आंक रहा है।

लेकिन ग्रे मार्केट किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज की तरह आधिकारिक बाजार नहीं है।

GMP अनौपचारिक और अनियंत्रित संकेत है। SEBI, NSE या BSE इसे आधिकारिक लिस्टिंग प्राइस के रूप में मान्यता नहीं देते। यह बाजार के मौजूदा सेंटीमेंट को समझने का एक संकेत भर है और इसमें कुछ घंटों में भी बड़ा बदलाव हो सकता है।

459 गुना सब्सक्रिप्शन का फायदा और नुकसान दोनों

IPO का 459 गुना से ज्यादा सब्सक्राइब होना देखने में बेहद सकारात्मक आंकड़ा है।

यह बताता है कि निवेशकों में शेयर खरीदने की भारी मांग थी।

लेकिन जिन्होंने IPO में आवेदन किया है, उनके लिए इसका एक दूसरा पहलू भी है—**अलॉटमेंट मिलने की संभावना बेहद कम हो जाती है।**

जब उपलब्ध शेयरों के मुकाबले सैकड़ों गुना ज्यादा आवेदन आते हैं तो बड़ी संख्या में आवेदकों को एक भी शेयर नहीं मिलता।

खासकर रिटेल श्रेणी का लगभग 447 गुना सब्सक्राइब होना बताता है कि यहां मुकाबला काफी ज्यादा है।

कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन पर भी नजर

केवल GMP और सब्सक्रिप्शन ही इस IPO की चर्चा की वजह नहीं हैं।

कंपनी के हालिया वित्तीय प्रदर्शन में भी मजबूत वृद्धि दर्ज की गई है। IPO ट्रैकिंग डेटा के अनुसार FY26 में कंपनी की आय में करीब **47 प्रतिशत** और कर-पश्चात लाभ में लगभग **142 प्रतिशत** की वृद्धि दर्ज की गई।

कंपनी का EBITDA मार्जिन भी पहले के करीब 14.5 प्रतिशत से बढ़कर लगभग 20.7 प्रतिशत तक पहुंचा है।

तेजी से बढ़ती आय और मुनाफे ने निवेशकों की दिलचस्पी बढ़ाने में भूमिका निभाई हो सकती है।

IPO की रकम कहां खर्च करेगी कंपनी?

Qualiance International की योजना IPO से जुटाई गई रकम का बड़ा हिस्सा अपनी उत्पादन क्षमता बढ़ाने पर खर्च करने की है।

कंपनी तिरुप्पुर में नई मैन्युफैक्चरिंग फैसिलिटी स्थापित करने के लिए करीब **38 करोड़ रुपये** इस्तेमाल करने की योजना रखती है। बाकी रकम सामान्य कॉरपोरेट जरूरतों के लिए रखी जाएगी।

यह निवेश कंपनी को भविष्य में उत्पादन क्षमता बढ़ाने और बढ़ती मांग को पूरा करने में मदद कर सकता है।

निर्यात पर ज्यादा निर्भरता बड़ा जोखिम

कंपनी की मजबूत ग्रोथ के साथ कुछ जोखिम भी हैं।

Qualiance International की लगभग 99 प्रतिशत आय यूरोप और उत्तरी अमेरिका के निर्यात बाजारों से आती है।

इसका मतलब है कि विदेशी मुद्रा में उतार-चढ़ाव, आयात शुल्क, व्यापार नीतियों में बदलाव या इन बाजारों में मांग घटने का सीधा असर कंपनी के कारोबार पर पड़ सकता है।

ग्राहकों और भौगोलिक बाजारों पर ज्यादा निर्भरता को निवेशकों को नजरअंदाज नहीं करना चाहिए।

SME शेयर में ज्यादा हो सकता है उतार-चढ़ाव

एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि Qualiance International की लिस्टिंग मुख्य बोर्ड के बजाय **NSE SME प्लेटफॉर्म** पर होगी।

SME शेयरों में कई बार मेनबोर्ड कंपनियों के मुकाबले कम लिक्विडिटी और ज्यादा उतार-चढ़ाव देखने को मिलता है।

लिस्टिंग के समय मजबूत मांग शेयर को तेजी से ऊपर ले जा सकती है, लेकिन बाद में बिकवाली आने पर गिरावट भी तेज हो सकती है।

इसलिए केवल लिस्टिंग गेन देखकर लंबी अवधि का निवेश फैसला करना समझदारी नहीं होगी।

11 सितंबर को होगी असली परीक्षा

Qualiance International के शेयरों की प्रस्तावित लिस्टिंग **11 सितंबर 2026** को NSE SME पर है।

यानी अब निवेशकों को ज्यादा इंतजार नहीं करना होगा।

459 गुना से अधिक सब्सक्रिप्शन और करीब 48 प्रतिशत के हालिया GMP ने उम्मीदें जरूर बढ़ाई हैं, लेकिन वास्तविक तस्वीर लिस्टिंग के समय ही सामने आएगी।

अगर बाजार का माहौल सकारात्मक रहा और IPO को लेकर खरीदारी का उत्साह कायम रहा तो शेयर मजबूत शुरुआत कर सकता है।

₹127 से ₹188 का फिलहाल संकेत

मौजूदा आंकड़ों का सीधा गणित देखें तो कहानी कुछ ऐसी है—

IPO का अपर प्राइस बैंड 127 रुपये है।

हालिया GMP करीब 61 रुपये है।

दोनों को जोड़ने पर सांकेतिक कीमत करीब **188 रुपये** बनती है।

यानी मौजूदा GMP के हिसाब से लगभग **48 प्रतिशत** लिस्टिंग प्रीमियम का संकेत है।

200 रुपये का स्तर हासिल करने के लिए GMP या लिस्टिंग के बाद खरीदारी को मौजूदा संकेत से और मजबूत होना पड़ेगा।

इसलिए निवेशकों के लिए सबसे जरूरी बात यह है कि **459 गुना सब्सक्रिप्शन और मजबूत GMP शानदार बाजार सेंटीमेंट दिखाते हैं, लेकिन न तो GMP और न ही भारी सब्सक्रिप्शन लिस्टिंग गेन की गारंटी देते हैं।**

लिस्टिंग के दिन बाजार की स्थिति, उपलब्ध शेयरों की मांग, निवेशकों की बिकवाली और व्यापक बाजार का मूड वास्तविक कीमत तय करेंगे।

*यह समाचार केवल जानकारी के उद्देश्य से है। इसे निवेश की सलाह न समझें। शेयर बाजार और SME IPO में निवेश जोखिम के अधीन है।*