ICICI प्रूडेंशियल अल्टरनेटिव्स: इन-हाउस बीएमवी रणनीति समय सीमा के पार अल्फा प्रदान किया

पिछले एक साल में, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाएं (पीएमएस) जगत पहले से कहीं अधिक सुर्खियों में रहा है। ऐसा प्रतीत होता है कि परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां (एएमसी) मुख्य रूप से खुदरा निवेशकों पर ध्यान केंद्रित करती हैं, लेकिन पिछले कुछ वर्षों में यह प्रवृत्ति बदलती दिख रही है। भारत में उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों (एचएनआई) की संख्या में लगातार वृद्धि के साथ, यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि एएमसी अपने विशेष पेशकशों के साथ निवेशकों के इस विशिष्ट वर्ग में प्रवेश करना चाह रहे हैं।

विकास पथ

प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) की वृद्धि और नए निवेशकों को जोड़ने के संदर्भ में, कुछ एएमसी ने पिछले एक साल में नए निवेशकों की संख्या और एयूएम दोनों में जबरदस्त वृद्धि देखी है।

म्यूचुअल फंड खिलाड़ियों में, पीएमएस सेगमेंट में सबसे तेजी से बढ़ने वाला खिलाड़ी आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी था, जिसने पीएमएस एयूएम में 90 प्रतिशत की प्रभावशाली वृद्धि दर्ज की। यह उस समय था जब इनवेस्को एसेट मैनेजमेंट (इंडिया), निप्पॉन लाइफ इंडिया एसेट मैनेजमेंट और मोतीलाल ओसवाल एएमसी जैसे नामों ने अपनी संपत्ति में गिरावट दर्ज की थी।

संयोग से, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल 2000 में पीएमएस लाइसेंस हासिल करने वाली भारत की पहली एएमसी थी।

पिछले दो दशकों में, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी ने नवीन निवेश रणनीति के साथ विभिन्न निवेश विषयों के आसपास घूमने वाले उत्पादों को लॉन्च करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जिसने पीएमएस प्लेटफॉर्म पर विभिन्न निवेश पेशकशों की एक श्रृंखला के माध्यम से दीर्घकालिक धन बनाने में भी मदद की है।

संस्थागत व्यवस्था

पीएमएस वर्टिकल का नेतृत्व अनुभवी फंड मैनेजर आनंद शाह कर रहे हैं, जो अपने लगातार प्रदर्शन के लिए जाने जाते हैं। दूसरा लाभ 20 से अधिक अनुभवी अनुसंधान टीम के सदस्यों से मिलता है जो 25 से अधिक क्षेत्रों में फैले 470 से अधिक शेयरों के व्यापक स्पेक्ट्रम को कवर करते हैं।

व्यापक अनुभव और उद्योग की मान्यता वाले पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा निर्देशित बहुआयामी टीम निवेश प्रक्रिया की रीढ़ बनती है।

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल अल्टरनेटिव्स के बिजनेस डेवलपमेंट प्रमुख शारज़ाद सेठना बताते हैं, "प्रयास निवेशकों को संस्थागत सेटअप के तहत विशिष्ट पेशकश प्रदान करना है।"

एक विश्वसनीय 'बीएमवी' ढांचा

आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल पीएमएस टीम इन-हाउस बिजनेस मैनेजमेंट वैल्यूएशन (बीएमवी) ढांचे पर निर्भर करती है जिसका उद्देश्य दीर्घकालिक विकास की क्षमता वाली लचीली कंपनियों की पहचान करना है।

इस ढांचे के माध्यम से, टीम सक्षम प्रबंधन वाली मजबूत कंपनियों की पहचान करती है जो उचित मूल्यांकन पर कारोबार कर रही हैं। पीएमएस के प्रमुख आनंद शाह का मानना है कि एक अच्छी तरह से परिभाषित निवेश प्रक्रिया को पोर्टफोलियो प्रबंधक को बाजार चक्रों में पाठ्यक्रम पर बने रहने की अनुमति देनी चाहिए।

शाह बीएमवी ढांचे के बारे में बताते हैं और यह कैसे काम करता है।

“यहां, हम उन उद्योगों की पहचान करते हैं जो सकल घरेलू उत्पाद की तुलना में तेजी से बढ़ सकते हैं और ऐसी कंपनियां जो उन उद्योगों में प्रतिस्पर्धियों की तुलना में तेजी से बढ़ सकती हैं। दूसरा फोकस स्थायी खाई वाली कंपनियों, या स्थायी प्रतिस्पर्धात्मक लाभ वाली कंपनियों पर है। और, अंत में, हम उन उद्योगों को प्राथमिकता देते हैं जो विखंडित हो रहे उद्योगों की तुलना में मजबूत हो रहे हैं,'' शाह कहते हैं।

एक बार संभावित व्यवसायों की पहचान हो जाने के बाद, ध्यान उनकी प्रबंधन टीमों पर केंद्रित हो जाता है। यहां, कॉर्पोरेट प्रशासन मानकों, योग्यता और हितधारकों के साथ जुड़ाव के मामले में ठोस ट्रैक रिकॉर्ड वाली कंपनियां इस चरण को पार करती हैं। अंतिम चरण मूल्यांकन है.

शाह कहते हैं: “किसी भी कीमत पर अच्छा व्यवसाय और अच्छा प्रबंधन हमारा दृष्टिकोण नहीं है। अगर वैल्यूएशन सही नहीं है तो हम कुछ अच्छे बिजनेस को छोड़ने के लिए भी तैयार हैं।'

पेशकश और प्रदर्शन

यह मुख्य रूप से कॉन्ट्रा, सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश (पीआईपीई) और फ्लेक्सी-कैप रणनीतियों की पेशकश करता है। कॉन्ट्रा और पीआईपीई ने निवेशकों को बेहतर रिटर्न दिया है। कॉन्ट्रा रणनीति में, फंड मैनेजर उन कंपनियों की पहचान करते हैं जो प्रतिकूल व्यापार चक्र के कारण या किसी विशेष स्थिति के कारण, या उद्योग समेकन के कारण चुनौतीपूर्ण समय से गुजर रहे हैं। पिछले एक साल में कॉन्ट्रा फंड ने बेंचमार्क एसएंडपी बीएसई 500 टीआरआई के 24 फीसदी की तुलना में 44 फीसदी का रिटर्न दिया है।

एक अन्य रणनीति, पीआईपीई, जो मुख्य रूप से मिड और स्मॉल-कैप कंपनियों में निवेश करती है, ने पिछले एक साल में 46 प्रतिशत और पिछले तीन वर्षों में 43 प्रतिशत रिटर्न दिया है।

जब फ्लेक्सी-कैप रणनीति की बात आती है, तो पोर्टफोलियो में 'कोर' और 'सैटेलाइट' तत्व होते हैं। मुख्य पोर्टफोलियो 60-70 प्रतिशत हो सकता है और मुख्य रूप से उन क्षेत्रों पर लक्षित है जिनका मूल्य निरपेक्ष और सापेक्ष आधार पर होता है। पिछले वर्ष के दौरान, इस रणनीति ने एसएंडपी बीएसई 500 टीआरआई के 23.98 प्रतिशत के मुकाबले 29.5 प्रतिशत रिटर्न दिया है।

अंतिम शब्द

बीएमवी ढांचे के अंतिम परिणाम के परिणामस्वरूप होल्डिंग्स की संख्या के संबंध में पोर्टफोलियो केंद्रित हो गया है, लेकिन व्यवसाय के बुनियादी सिद्धांतों और उद्योगों के संदर्भ में विविध है।

अब तक, बीएमवी दृष्टिकोण ने आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल की पीएमएस पेशकशों को अलग-अलग समय सीमा में बेंचमार्क से अधिक अल्फा प्रदान करने में मदद की है, और साथ ही जोड़े गए ग्राहकों की संख्या के मामले में भी इसके लगातार प्रदर्शन को देखते हुए मदद की है।