नई दिल्ली: हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (एचपीसीएल), भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) और इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन लिमिटेड (आईओसी) के शेयर की कीमतें फरवरी'2024 में अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से 9-16% कम हैं।
कच्चे तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव के साथ ऊपर की ओर रुझान, मौजूदा चुनावी मौसम के कारण मार्केटिंग मार्जिन पर चिंताएं और बढ़ गई हैं, सकल रिफाइनिंग मार्जिन में कमजोरी के कारण हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (एचपीसीएल), भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) और भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) पर दबाव बढ़ गया है। इंडियन ऑयल कॉर्पोरेशन लिमिटेड (IOCL) शेयर की कीमतें। चौथी तिमाही के नतीजे भी इस बात का प्रमाण हैं कि यह उम्मीद से कम रहे। हालांकि विश्लेषकों का मानना है कि जोखिम पुरस्कार अब शेयरों के लिए अनुकूल हैं।
कच्चे तेल की कीमतों में नरमी- ब्रेंट क्रूड की कीमतें जो फरवरी की शुरुआत में 77 डॉलर प्रति बैरल के करीब कारोबार कर रही थीं, अप्रैल में बढ़कर 90 डॉलर प्रति बैरल के स्तर को पार कर गईं। चूंकि तेल विपणन कंपनियां अपनी कच्चे तेल की जरूरतों को पूरा करने के लिए आयात पर निर्भर हैं, इसलिए कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि का मतलब है कि उनके मार्जिन पर दबाव आएगा। इसके अलावा कच्चे तेल की ऊंची कीमतों का मतलब आयात पर अधिक कार्यशील व्यय और इसलिए तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) द्वारा उच्च कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं भी हैं।
यह आश्चर्य की बात नहीं है कि हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन, भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) और इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन लिमिटेड (आईओसीएल) के शेयर की कीमतें दबाव में आ गईं।
हालाँकि अब क्रूड की कीमतों में सुधार हुआ है और ब्रेंट क्रूड की कीमतें 82-83 डॉलर प्रति बैरल के करीब कारोबार कर रही हैं। इससे हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन, भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) और इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन लिमिटेड (आईओसीएल) के शेयर मूल्यों पर दबाव कम करने में मदद मिल रही है।
मार्केटिंग मार्जिन कम होने की चिंता-
कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के अलावा, चल रहे आम चुनावों के कारण तेल विपणन कंपनियों के लिए विपणन मार्जिन पर भी चिंताएं बढ़ गई हैं, जिसके कारण कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के बावजूद ऑटो ईंधन की खुदरा कीमतों में कोई बदलाव नहीं हुआ है। फिर भी जब हम आम चुनाव के अंत की ओर बढ़ रहे हैं तो विश्लेषकों का मानना है कि तेल विपणन कंपनियों को ईंधन की कीमतें समायोजित करने और अनुमति देने की अनुमति दी जाएगी।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने कहा कि "हमें उम्मीद है कि चुनाव के बाद दैनिक पेट्रोल/डीज़ल कीमतों में संशोधन से मार्केटिंग मार्जिन सामान्य हो जाएगा।"
दबाव में मार्जिन को परिष्कृत करना
रिफाइनिंग मार्जिन पर भी दबाव देखा गया था, जिसका कारण हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (एचपीसीएल), भारत पेट्रोलियम कॉरपोरेशन (बीपीसीएल) और इंडियन ऑयल कॉरपोरेशन लिमिटेड (आईओसीएल) जैसी तेल विपणन कंपनियों का चौथी तिमाही में अपेक्षित प्रदर्शन से कम होना था।
यस सिक्योरिटीज ने कहा कि रिफाइनिंग मार्जिन कम डिस्टिलेट यील्ड से निराश करता है, जबकि एचपीसीएल के लिए मार्केटिंग उम्मीद से बेहतर है
OMCs Q4 प्रदर्शन पर HSBC रिसर्च के विश्लेषकों ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि "एक समूह के रूप में OMCs के लिए, 4Q वित्त वर्ष 2024 में सबसे कमजोर तिमाही साबित हुई, रिपोर्ट की गई लाभप्रदता मुख्य रूप से IOC के खराब प्रदर्शन से प्रेरित थी, जिसने GRM और पेट्रोकेमिकल्स में नुकसान से निराश किया था" .
अनुकूल जोखिम पुरस्कार-
जीआरएम में कमजोरी और कमजोर चौथी तिमाही के बावजूद, विश्लेषकों को एचपीसीएल, बीपीसीएल, आईओसी शेयर कीमतों में कुछ उछाल की उम्मीद है। एचएसबीसी के विश्लेषकों ने कहा कि जीआरएम की कमजोरी बनी रह सकती है, लेकिन इसका असर सीमित होने की संभावना है और उनकी प्रमुख थीसिस एक सीमाबद्ध कच्चे तेल की कीमत और चुनाव के बाद पंप पर ऑटो ईंधन की अधिक मूल्य निर्धारण स्वतंत्रता पर आधारित है। उन्होंने सभी तेल विपणन कंपनियों पर खरीदारी बरकरार रखी है क्योंकि उनका मानना है कि ओएमसी संयुक्त आर एंड एम मार्जिन के मानक स्तर को बनाए रखने में सक्षम होंगे।
आमतौर पर विश्लेषकों को मार्केटिंग मार्जिन और रिफाइनिंग मार्जिन में भी उछाल की उम्मीद है।
एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग के विश्लेषकों ने कहा, सकल रिफाइनिंग मार्जिन (जीआरएम के साथ-साथ मार्केटिंग मार्जिन) में निकट अवधि की कमजोरी बनी हुई है। हालांकि, दोनों में उछाल आने की संभावना है। रिफाइनिंग मांग-आपूर्ति परिदृश्य दो साल तक अनुकूल बना हुआ है और इसमें सुधार होना चाहिए। उन्होंने कहा, रिफाइनिंग (जीआरएम)।
Kajal Dubey
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