जेन स्ट्रीट ने कथित तौर पर समाप्ति के दिनों में इंडेक्स क्लोजिंग में हेरफेर कैसे किया

Business व्यापार:बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने अमेरिकी ट्रेडिंग इकाई जेन स्ट्रीट और इसकी तीन संबंधित इकाइयों जेएसआई2 इन्वेस्टमेंट प्राइवेट लिमिटेड, जेन स्ट्रीट सिंगापुर पीटीई लिमिटेड, जेन स्ट्रीट एशिया ट्रेडिंग लिमिटेड को बाजार में प्रवेश करने से रोक दिया है। सेबी ने इन इकाइयों को 4,843.5 करोड़ रुपये के अवैध लाभ को सेबी के पक्ष में एक खाते में जमा करने का भी निर्देश दिया है। नियामक ने इन इकाइयों के बैंक खातों पर डेबिट फ्रीज लगाने का भी निर्देश दिया है।

जेन स्ट्रीट की रणनीति क्या थी?

3 जुलाई को जारी सेबी के अंतरिम आदेश के अनुसार, 14 एक्सपायरी दिनों में जेन स्ट्रीट भारी मात्रा में बैंक निफ्टी फ्यूचर्स के साथ-साथ कैश सेगमेंट में भी खरीद करती थी और बड़ी संख्या में बैंक निफ्टी ऑप्शन बेचती थी - ये सब सुबह के समय होता था। दोपहर के बाद, जेन स्ट्रीट की इकाइयां बैंक निफ्टी फ्यूचर्स में बड़ी मात्रा में आक्रामक तरीके से बिक्री करती थीं और एक्सपायरी के दिनों में इंडेक्स के बंद होने को प्रभावित करती थीं।

कथित हेराफेरी के उदाहरण

उदाहरण के लिए, 17 जनवरी, 2024 की सुबह, जेन स्ट्रीट ने आक्रामक तरीके से 4,370 करोड़ रुपये के बैंक निफ्टी फ्यूचर्स खरीदे और 32,115 करोड़ रुपये में बैंक निफ्टी ऑप्शन बेचे।

दोपहर बाद, इसने बैंक निफ्टी में अंतर्निहित फ्यूचर्स में 5,372 करोड़ रुपये में बड़ी मात्रा में आक्रामक तरीके से बिक्री की।

इससे बैंक निफ्टी इंडेक्स ऑप्शन सेगमेंट में 46,620 करोड़ रुपये की पीक शॉर्ट पोजीशन बनी। इससे बैंक निफ्टी का क्लोजिंग कम हुआ और जेन स्ट्रीट ने ऑप्शन सेगमेंट में 735 करोड़ रुपये का मुनाफा कमाया, जबकि कैश और फ्यूचर्स में 61.6 करोड़ रुपये का इंट्राडे लॉस हुआ। इस तरह, इसने उस एक्सपायरी वाले दिन 673.4 करोड़ रुपये का स्पष्ट लाभ कमाया।

सेबी ने जेन स्ट्रीट की एक और रणनीति खोजी है, जिसके तहत इंडेक्स एक्सपायरी क्लोजिंग में हेराफेरी करने के लिए पिछले दो घंटों में बैंक निफ्टी फ्यूचर्स और कैश सेगमेंट में इसके घटकों में भारी शॉर्ट पोजीशन बनाई गई।

10 जुलाई, 2024 को जेन स्ट्रीट ने बैंक निफ्टी फ्यूचर्स को 2,800 करोड़ रुपये में आक्रामक तरीके से बेचा और बैंक निफ्टी ऑप्शंस में 44,154 करोड़ रुपये की शॉर्ट पोजीशन बनाई। इसलिए, क्लोजिंग में नरमी बरती गई और 225 करोड़ रुपये का मुनाफा हुआ।

दोहराए गए पैटर्न

सेबी ने ट्रेड में दोहराए गए पैटर्न को पाया और आरोप लगाया कि ये सामान्य ट्रेड नहीं थे, बल्कि हेरफेर थे और सेबी के धोखाधड़ी और अनुचित व्यापार व्यवहार (पीएफयूटीपी) विनियमन के निषेध के खिलाफ थे।

जेन स्ट्रीट के खिलाफ सेबी की संभावित जांच की खबर के बावजूद, संस्थाओं ने बाजार में खेलना जारी रखा। सेबी के आदेश के अनुसार, 15 मई, 2025 को और मई 2025 में दो अन्य दिनों में, निफ्टी एक्सपायरी के आखिरी दो घंटों में, जेन स्ट्रीट ने क्लोजिंग को प्रभावित करने के लिए निफ्टी फ्यूचर्स और अंतर्निहित स्टॉक को 4,911 करोड़ रुपये में आक्रामक तरीके से खरीदा।