David Zaslav ने कैसे पासा पलटा और पीक पर वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को बेचा
Business व्यापार: तीन साल पहले, डेविड ज़स्लाव बहुत ज़्यादा दबाव में थे। वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी का कंट्रोल लेने के बाद, उन्होंने खर्च कम कर दिए, प्रोजेक्ट कैंसिल कर दिए और हॉलीवुड के ज़्यादातर लोगों को अलग-थलग कर दिया। शेयर की कीमत गिर गई, क्रिटिक्स ने उन पर क्रिएटिव कल्चर को खत्म करने का आरोप लगाया, और उन्हें आम तौर पर एक ऐसे कॉर्पोरेट एग्जीक्यूटिव के तौर पर दिखाया गया जो एंटरटेनमेंट बिज़नेस को नहीं समझता था।
2026 की शुरुआत तक, वह कहानी बदल गई थी। ज़स्लाव ने $31 प्रति शेयर पर पैरामाउंट को वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी की $111 बिलियन की बिक्री पक्की कर ली, जो कुछ महीने पहले कंपनी की वैल्यूएशन से दोगुने से भी ज़्यादा थी। न्यूयॉर्क टाइम्स की रिपोर्ट के मुताबिक, जो कभी डिफेंसिव मैनेजमेंट जैसा दिखता था, वह अब, कम से कम फाइनेंशियली, स्ट्रेटेजिक पोजिशनिंग जैसा लगता है।
बिडिंग वॉर जिसने सब कुछ बदल दिया
निर्णायक पल तब आया जब नेटफ्लिक्स ने नीलामी से कदम पीछे खींच लिए। पैरामाउंट ने मौके का फ़ायदा उठाया और अपने ऑफ़र में सुधार किया, जिससे वैल्यूएशन उम्मीदों से कहीं ज़्यादा हो गया।
शेयरहोल्डर्स के लिए, इसका मतलब एक बड़ा प्रीमियम था। ज़स्लाव के लिए पर्सनली, इसके मायने बहुत अहम थे। डील की शर्तों के तहत कंपनी में उनके शेयर और आउटस्टैंडिंग इक्विटी की वैल्यू लगभग USD 790 मिलियन है। अगर रेगुलेटर्स मर्जर को मंज़ूरी देते हैं, तो यह वार्नर ब्रदर्स और पैरामाउंट पिक्चर्स को एक कर देगा, साथ ही CNN और CBS न्यूज़ को भी एक ही कॉर्पोरेट अम्ब्रेला के नीचे लाएगा, जिससे मॉडर्न मीडिया में सबसे बड़े कंबाइंड कंटेंट पोर्टफोलियो में से एक बन जाएगा।
लेवरेज बनाने वाला स्ट्रक्चरल कदम
ज़स्लाव की स्ट्रैटेजी का एक अहम हिस्सा कॉर्पोरेट रीस्ट्रक्चरिंग था। पिछले साल, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी ने अपने केबल टेलीविज़न एसेट्स को अपने स्टूडियो और स्ट्रीमिंग ऑपरेशन्स से अलग कर दिया। इस सेपरेशन ने कंपनी को उन संभावित खरीदारों के लिए ज़्यादा आकर्षक बना दिया जो स्ट्रीमिंग जैसे ग्रोथ एरिया में दिलचस्पी रखते थे लेकिन लेगेसी केबल नेटवर्क्स को लेकर झिझक रहे थे।
इस कदम ने ऑप्शनलिटी बनाई। नेटफ्लिक्स ने शुरू में $83 बिलियन की डील की, लेकिन पैरामाउंट ने बातचीत जारी रखी और आखिरकार अपने कॉम्पिटिटर से ज़्यादा बोली लगाई। क्योंकि कंपनी ने रीस्ट्रक्चरिंग के ज़रिए पहले ही फ्लेक्सिबिलिटी का संकेत दे दिया था, इसलिए बोली लगाने वालों के पास वैल्यूएशन और इंटीग्रेशन का एक साफ़ रास्ता था।
रिश्ते सुधारना और वैल्यू फिर से बनाना
ज़स्लाव ने कंपनी को क्रिएटिव तरीके से रीपोज़िशन करने के लिए भी काम किया। महामारी के दौरान, वार्नर ब्रदर्स ने थिएटर्स और स्ट्रीमिंग पर एक साथ फ़िल्में रिलीज़ की थीं, जिससे एक्टर्स और डायरेक्टर्स के साथ रिश्ते खराब हो गए थे। उनकी लीडरशिप में, स्टूडियो ने थिएटर में रिलीज़ के लिए फिर से कमिटमेंट किया और हैरी पॉटर, DC प्रॉपर्टीज़ और द लॉर्ड ऑफ़ द रिंग्स जैसी लॉन्ग-टर्म फ़्रैंचाइज़ी में फिर से इन्वेस्ट किया।
कई सफल रिलीज़ ने फ़ाइनेंशियल परफ़ॉर्मेंस और इंडस्ट्री की सोच, दोनों को बेहतर बनाया। जब तक एक्विजिशन की बातचीत तेज़ हुई, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी अब परेशान नहीं लग रहा था, बल्कि उसने स्ट्रेटेजी के हिसाब से खुद को ठीक कर लिया था।
पैरामाउंट ने डील कैसे पक्की की
पैरामाउंट के फ़ाइनल ऑफ़र में बहुत ज़्यादा मज़बूत भरोसा शामिल था। लैरी एलिसन सिर्फ़ कर्ज़ वाले हिस्से के लिए नहीं, बल्कि पूरे ट्रांज़ैक्शन को सपोर्ट करने के लिए राज़ी हो गए, और बोली के पीछे पर्सनल कैपिटल लगा दिया। डेविड एलिसन ने पहले के कॉन्ट्रैक्ट से बचने के नियम भी हटा दिए और ज़रूरत पड़ने पर नेटफ्लिक्स को अच्छी-खासी ब्रेकअप फ़ीस देने का वादा किया।
नेटफ़्लिक्स ने कोई जवाब नहीं दिया, और 24 घंटे के अंदर ऑक्शन असल में खत्म हो गया।
