5G कैसे आकार ले रहा है: बड़े पैमाने पर रिलायंस जियो, भारती एयरटेल के साथ एकाधिकार होने के लिए

भारती एयरटेल ने 900 मेगाहर्ट्ज, 1800 मेगाहर्ट्ज, 2100 मेगाहर्ट्ज, 3300 मेगाहर्ट्ज और 26 गीगाहर्ट्ज़ बैंड में 432 अरब रुपये (5.5 अरब डॉलर) की बोली लगाई और स्पेक्ट्रम हासिल किया। 'भारती एयरटेल के लिए, वृद्धिशील स्पेक्ट्रम देयता बनाम हमारा प्रारंभिक अनुमान हमारे शुद्ध ऋण प्रक्षेपण को $ 2.5 बिलियन तक बढ़ा देगा। हालांकि, कम एसयूसी शुल्क संभावित रूप से भारतीय गतिशीलता व्यवसाय ईबीआईटीडीए मार्जिन को 350 बीपीएस (पूर्ण शर्तों में $ 330 मिलियन) से लाभान्वित करता है, जो उस व्यवसाय में 6-7 प्रतिशत ईबीआईटीडीए अभिवृद्धि (एसओटीपी का 70 प्रतिशत) का संकेत देता है, 'मॉर्गन स्टेनली ने कहा।

शुद्ध आधार पर, यह अभी भी आंतरिक मूल्य में 2 प्रतिशत तक की वृद्धि करेगा। दूसरी ओर, प्रारंभिक वर्षों में पूंजीगत व्यय के फ्रंट-लोडिंग की संभावना है, जिससे शुरुआत में अपेक्षा से अधिक नकदी बहिर्वाह हो सकता है। इसके अलावा, सहकर्मी अधिक स्पेक्ट्रम जीतने के साथ, विशेष रूप से 700 मेगाहर्ट्ज में, यह संदेह पैदा करेगा यदि कंपनी अंततः आने वाले वर्षों में 700 मेगाहर्ट्ज के पोर्टफोलियो का निर्माण करना चाहती है, जिसका अर्थ है कि उच्च ऋण, रिपोर्ट में कहा गया है।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने एक रिपोर्ट में कहा कि पूंजी आवंटन में भारती का नियंत्रण है। भारती ने सी-बैंड में 100 मेगाहर्ट्ज और 26 गीगाहर्ट्ज़ में 800 मेगाहर्ट्ज की खरीद के साथ स्पेक्ट्रम के लिए पूंजी आवंटन में अनुशासन बनाए रखा है। इसने 4G क्षमता को बढ़ावा देने के लिए 900/1,800/2,100MHz में कुछ स्पेक्ट्रम भी खरीदा है, या आगामी समय सीमा समाप्त होने के लिए अग्रिम रूप से स्पेक्ट्रम खरीदा है। भारती के लिए कुल भुगतान 431 अरब रुपये होगा, और अग्रिम भुगतान 22 अरब रुपये होगा; एसयूसी बचत (22 अरब रुपये) के बाद वार्षिक किस्त 18 अरब रुपये होगी, जो आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज का मानना ​​​​है कि बैलेंस शीट पर ज्यादा दबाव नहीं पड़ेगा।

स्पेक्ट्रम की खरीद के बाद कंपनी का शुद्ध कर्ज बढ़कर 1,550 अरब रुपये हो गया, जिसे राइट्स इश्यू से लंबित फंड इन्फ्यूजन में 150 अरब रुपये और गूगल को तरजीही इश्यू से 50 अरब रुपये कम करना चाहिए। इस प्रकार, अंतर्निहित शुद्ध ऋण 1,350 अरब रुपये होगा।

हालांकि, देखने की कुंजी भारती का 700 मेगाहर्ट्ज बैंड स्पेक्ट्रम खरीदने का समय है, जिसकी मौजूदा कीमतों पर, 5 मेगाहर्ट्ज पैन-इंडिया के लिए 200 अरब रुपये खर्च होंगे, और संभावित रूप से 5 जी कैपेक्स में तेजी आएगी (जो हमारे एफसीएफ अनुमानों के लिए एक नकारात्मक जोखिम है)। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने कहा, 'हमारा मानना ​​है कि भारती शुरुआती रोलआउट में एनएसए-5जी पर कायम रहेगी।'

भारती अब प्रमुख शहरों से शुरू होकर देश के हर हिस्से में 5जी सेवाएं शुरू करने की योजना बना रही है। यह आश्वस्त है कि इसका उच्च-गुणवत्ता वाला ग्राहक आधार देश में तीव्र गति से 5G उपकरणों को अपनाएगा।

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज ने पूछा कि भारती अभी भी 5जी की तैनाती में आक्रामकता नहीं दिखा रही है, लेकिन प्रतिस्पर्धा कंपनी को अपना रुख बदलने के लिए प्रेरित करेगी। कंपनी का स्पेक्ट्रम का मौजूदा पूल पहले से ही उद्योग में सबसे अच्छा है, जिसका अर्थ है कि उसे आने वाले कई वर्षों तक स्पेक्ट्रम पर कोई भौतिक राशि खर्च करने की आवश्यकता नहीं है। रिपोर्ट में कहा गया है कि भारती ने संकेत दिया है कि स्पेक्ट्रम में बड़ा निवेश पीछे है, लेकिन 700 मेगाहर्ट्ज की खरीद पर पुनर्विचार की आवश्यकता हो सकती है।

भारती ने घोषणा की है कि उसने अगस्त 2022 से 5G परिनियोजन शुरू करने के लिए एरिक्सन, नोकिया और सैमसंग के साथ 5G नेटवर्क समझौतों पर हस्ताक्षर किए हैं।एरिक्सन और नोकिया के साथ कनेक्टिविटी और अखिल भारतीय प्रबंधित सेवाओं के लिए इसका एक लंबे समय से संबंध रहा है, जबकि सैमसंग के साथ साझेदारी इस साल से शुरू होगी।

5G साझेदारी दूरसंचार विभाग द्वारा आयोजित स्पेक्ट्रम नीलामियों की ऊँची एड़ी के जूते पर बारीकी से पालन करती है, जहां भारती ने 900 मेगाहर्ट्ज, 1800 मेगाहर्ट्ज, 2100 मेगाहर्ट्ज, 3300 मेगाहर्ट्ज और 26 गीगाहर्ट्ज़ आवृत्तियों में 19867.8 मेगाहर्ट्ज स्पेक्ट्रम के लिए बोली लगाई और अधिग्रहण किया।

समझौतों के बारे में बोलते हुए, भारती एयरटेल के एमडी और सीईओ, गोपाल विट्टल ने कहा, 'हमें यह घोषणा करते हुए खुशी हो रही है कि एयरटेल अगस्त में 5जी सेवाओं की शुरुआत करेगा। हमारे नेटवर्क समझौतों को अंतिम रूप दे दिया गया है और एयरटेल हमारे उपभोक्ताओं को 5जी कनेक्टिविटी का पूरा लाभ देने के लिए दुनिया भर के सर्वश्रेष्ठ प्रौद्योगिकी भागीदारों के साथ काम करेगा। एक डिजिटल अर्थव्यवस्था में भारत का परिवर्तन दूरसंचार के नेतृत्व में होगा और 5G उद्योगों, उद्यमों और भारत के सामाजिक-आर्थिक विकास के डिजिटल परिवर्तन को चलाने के लिए एक गेम-चेंजिंग अवसर प्रस्तुत करता है।'

कई भागीदारों की पसंद भारती एयरटेल को अल्ट्रा-हाई-स्पीड, कम विलंबता और बड़ी डेटा हैंडलिंग क्षमताओं में फैली 5G सेवाओं को रोल आउट करने में सक्षम बनाएगी, जो एक बेहतर उपयोगकर्ता अनुभव को सक्षम करेगी और उद्यम और उद्योग के ग्राहकों के साथ नए, अभिनव उपयोग के मामलों की खोज की अनुमति देगी। , कंपनी ने कहा।

विदेशी ब्रोकरेज बोफा सिक्योरिटीज ने एक रिपोर्ट में कहा कि Jio के स्टैंडअलोन 5G को रोल आउट करने की संभावना के साथ, आने वाले वर्षों में भारती एयरटेल पर भी इसी तरह का नेटवर्क रखने का दबाव होगा।

'हमारे विचार में, इससे भारती द्वारा अगली नीलामी में 700 मेगाहर्ट्ज का अधिग्रहण करने का जोखिम बढ़ जाता है (कीमत इस नीलामी के समान होने की संभावना है)। यहां तक ​​कि कैपेक्स निवेश भी अधिक होना चाहिए - पहले एनएसए और फिर स्टैंडअलोन 5 जी,' रिपोर्ट में कहा गया है।

'इसलिए हम देखते हैं कि 5G से संबंधित निवेश कुछ वर्षों तक उच्च रहने की संभावना है। हम 5G को बड़े पैमाने पर उपभोक्ता क्षेत्र में Jio और भारती के बीच एकाधिकार मानते हैं और उम्मीद करते हैं कि भारती और Jio दोनों बंडल 5G प्रसाद के साथ उपभोक्ता स्थान में भी प्रमुख खिलाड़ी के रूप में उभरेंगे, 'बोफा सिक्योरिटीज ने कहा।

विदेशी ब्रोकरेज मॉर्गन स्टेनली ने एक रिपोर्ट में कहा, "5जी नीलामी से भारती एयरटेल के लिए प्रमुख निहितार्थों में कम एसयूसी शुल्क से मार्जिन में वृद्धि, हमारे अनुमान से अधिक स्पेक्ट्रम देयता के कारण उच्च शुद्ध ऋण और सहकर्मी जीतने वाले अधिक स्पेक्ट्रम के संभावित ओवरहैंग शामिल हैं।"