Groww की नपी-तुली कीमतों ने लिस्टिंग के दिन ही बढ़त दिला दी, शेयरों में 31% की बढ़ोतरी

Business व्यापार: ग्रो के चार संस्थापकों की पहली मुलाकात पीकएक्सवी से 2018 में उनके बेंगलुरु कार्यालय में हुई थी, जिससे शुरुआती तौर पर यह धारणा बनी कि वे संयमित और संतुलित हैं।

सात साल बाद, टीम ने आईपीओ के लिए भी यही नीति अपनाई। हालाँकि बेंगलुरु स्थित यह फिनटेक कंपनी देश की सबसे ज़्यादा मुनाफ़ा कमाने वाली न्यू इकोनॉमी कंपनी थी, फिर भी इसने 7 अरब डॉलर या 62,000 करोड़ रुपये का "रूढ़िवादी मूल्यांकन" चुना।

और लिस्टिंग के दिन ही इसने अच्छा प्रदर्शन किया, और कैसे!

ग्रो के शेयरों ने आईपीओ प्राइस बैंड की तुलना में 31 प्रतिशत की बढ़त और 81,000 करोड़ रुपये के मूल्यांकन के साथ बाज़ार में अपनी शुरुआत की, जबकि वे 62,000 करोड़ रुपये के मूल्यांकन की उम्मीद कर रहे थे।

पीकएक्सवी वेबसाइट पर एक ब्लॉग पोस्ट में आशीष अग्रवाल ने लिखा, "कई बैठकों के दौरान, हम संस्थापकों की इंजीनियरिंग, उत्पाद और विकास कौशल; उनकी रणनीतिक सोच; उनकी शांत महत्वाकांक्षा; और ग्राहकों के प्रति उनकी उत्कृष्ट समझ की सराहना करने लगे।"

पीकएक्सवी ने 2018 में सीरीज़ बी राउंड में निवेश किया और कंपनी में अनुवर्ती निवेश भी किया, और 20 प्रतिशत हिस्सेदारी के साथ सबसे बड़ा शेयरधारक है।

मूल्य निर्धारण

ग्रो ने 95 रुपये से 100 रुपये के मूल्य बैंड की घोषणा की। 12 नवंबर को, इसके शेयर 131 रुपये पर बंद होने से पहले 134 रुपये तक पहुँच गए।

ग्रो के सह-संस्थापक और सीईओ ललित केशरे ने हाल ही में मनीकंट्रोल को दिए एक साक्षात्कार में कहा, "आप नेतृत्व विकास के लिए कुछ प्रीमियम देते हैं, और फिर आप छूट देते हैं क्योंकि आप एक तरह से जीत-जीत वाली स्थिति बनाना चाहते हैं।"

जैसा कि पता चला है, यह कंपनी और उसके निवेशकों के लिए शुरुआती दौर में ही जीत-जीत वाला रहा है।

जहाँ कुछ नई अर्थव्यवस्था कंपनियों ने आईपीओ मूल्य निर्धारण पर बहस देखी है, वहीं ग्रो अपने उचित मूल्य निर्धारण के कारण इस बहस से बच गया है।

रूढ़िवादी मूल्यांकन के पीछे

ग्रो के कम मूल्य निर्धारण के पीछे एक कारण ब्रोकरेज फर्मों को प्रभावित करने वाले नियामक परिवर्तनों को लेकर कुछ लोगों की चिंताएँ थीं। बाज़ार

इन्फो एज वेंचर्स के प्रिंसिपल ऋषभ कटियार ने कहा, "निवेशकों को लगा कि कंपनी का मूल्यांकन उचित रूप से हो रहा है, भले ही वह रूढ़िवादी न हो। कुछ तिमाहियों में नियमों और उनके प्रभाव को लेकर चिंताएँ थीं, क्योंकि इसके कुछ प्रतिस्पर्धियों के राजस्व या मुनाफे में 30-40 प्रतिशत की गिरावट देखी गई।"

ज़्यादातर निवेशकों के लिए, ग्रो एक ऐसी कंपनी लगती थी जिसका मूल्यांकन प्रतिस्पर्धियों के लगभग बराबर था और इस प्रीमियम का श्रेय परिचालन मानकों को दिया जा सकता है।

ग्रो का EBITDA मार्जिन कुछ प्रतिस्पर्धियों की तुलना में ज़्यादा था - 60 प्रतिशत बनाम 45 प्रतिशत - और साथ ही राजस्व और ग्राहक वृद्धि दर भी काफ़ी ज़्यादा थी।

आशावाद

कटियार ने कहा, "जब निवेशक ग्रो पर नज़र गड़ाए हुए थे, तब कोई टेक्नोलॉजी कंपनी प्रीमियम वाली कहानी नहीं थी। चूँकि ग्रो ने अपने मूल क्षेत्र में अच्छा प्रदर्शन किया है, इसलिए उम्मीद है कि यह वेल्थ सेगमेंट में भी अच्छा प्रदर्शन जारी रख सकती है।"

नाम न छापने की शर्त पर बात करने वाले उद्योग के अधिकारियों के अनुसार, वे आईपीओ की कीमत तय करने से पहले कुछ और तिमाहियों तक सेबी के नियमों का असर देखना चाहेंगे।

डिजिटल कंपनियों के लिए परामर्श देने वाली फर्म, प्रैक्सिस ग्लोबल अलायंस के प्रबंध भागीदार और सीईओ मधुर सिंघल ने कहा, "ऐसा लग रहा है कि लोग वित्तीय उत्पादों के वितरण में फिनटेक के अच्छे प्रदर्शन पर दांव लगा रहे हैं। निवेशकों को कंपनी की निरंतर वृद्धि पर भरोसा है।"

मूल्य सृजन के अगले चरण का नेतृत्व वेल्थ-प्ले करेगा

ग्रो उन लाखों ग्राहकों के लिए वेल्थ मैनेजमेंट पर ज़ोर दे रहा है, जिनकी ज़रूरतें मौजूदा बैंक-आधारित वेल्थ प्लेटफ़ॉर्म और मोतीलाल ओसवाल 360वन पूरी नहीं कर पाते। ये प्लेटफ़ॉर्म उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्तियों को सेवाएँ प्रदान करते हैं, जबकि ग्रो अभी 5 करोड़ रुपये से कम की संपत्ति वाले ग्राहकों पर नज़र रख रहा है।

कटियार के अनुसार, वित्तीय सेवाओं में वितरण ही सबसे बड़ी चुनौती है, जैसा कि उन बैंकों द्वारा दिखाया गया है जो म्यूचुअल फंड, बीमा और ब्रोकरेज सेवाओं को अपसेल और क्रॉस-सेल करते हैं।

ग्रो ने म्यूचुअल फंड वितरण से शुरुआत की और ब्रोकरेज व्यवसाय में विस्तार करते हुए देश का सबसे बड़ा स्टॉकब्रोकर बन गया, हालाँकि यह शुरुआत में देरी से आया था।

कटियार ने कहा, "निवेशकों का मानना ​​है कि ग्रो निकटवर्ती व्यवसायों में भी अच्छा प्रदर्शन जारी रख सकता है, जैसा कि उन्होंने पहले भी साबित किया है। अन्य स्टार्टअप्स के विपरीत, निकटवर्ती व्यवसाय समग्र निवेश क्षेत्र के अंतर्गत आते हैं।"