Global शेयर बाज़ार में गिरावट: क्रिस वुड ने प्रभाव का विश्लेषण किया

Business बिजनेस: जेफरीज में इक्विटी रणनीति के वैश्विक प्रमुख क्रिस्टोफर वुड ने निवेशकों को लिखे अपने साप्ताहिक नोट, ग्रीड एंड फियर में कहा कि बैंक ऑफ जापान (BoJ) द्वारा दरों में की गई बढ़ोतरी वैश्विक शेयर बाजारों के लिए एक आश्चर्य की बात है, जिन्होंने पिछले दो कारोबारी सत्रों में महत्वपूर्ण सुधार देखा है। BoJ ने पिछले सप्ताह पॉलिसी ओवरनाइट कॉल दर को 15 आधार अंकों (बीपी) से बढ़ाकर लगभग 0.25 प्रतिशत कर दिया था। इसके अलावा, जापानी केंद्रीय बैंक ने आगे चलकर अपनी मासिक JGB खरीद की राशि को प्रत्येक कैलेंडर तिमाही में लगभग Y400 बिलियन से घटाकर जुलाई में Y5.7 ट्रिलियन से जनवरी-मार्च 2026 में लगभग Y3 ट्रिलियन करने की योजना बनाई है। वुड ने लिखा, "यह वह नहीं था जिसकी बाजार को उम्मीद थी। सामान्यीकरण की तेज गति मुख्य रूप से बढ़ते राजनीतिक दबाव की प्रतिक्रिया है। यह इस बात पर बढ़ते घरेलू फोकस का परिणाम है कि किस हद तक बढ़ती कीमतें कमजोर येन से प्रेरित हो रही हैं।" उन्होंने कहा कि BoJ पर राजनीतिक दबाव प्रधानमंत्री फुमियो किशिदा की लोकप्रियता रेटिंग में गिरावट के कारण है। प्रधानमंत्री को सितंबर में एलडीपी नेतृत्व चुनाव का सामना करना पड़ रहा है, जिसके बारे में उनका मानना ​​है कि यह BoJ द्वारा JGB प्रतिफल में वृद्धि के लिए अधिक गुंजाइश देने में भी परिलक्षित हुआ है।

"इस सबका परिणाम यह है कि जब फेड बाजारों को आसान बनाने के लिए तैयार कर रहा है, तब BoJ सख्ती कर रहा है। यह ऐसी चीज नहीं है जो बैंक ऑफ जापान को आसानी से समझ में आए। ऐसा नहीं है कि जापान की अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ रही है। घरेलू खपत कमजोर बनी हुई है और जब तक वास्तविक मजदूरी में गिरावट आती रहेगी, तब तक यह कमजोर बनी रहने की संभावना है," वुड ने कहा।

अमेरिकी बाजारों और फेड दर में कटौती पर क्रिस वुड

अमेरिका से आर्थिक डेटा भी वैश्विक वित्तीय बाजारों के लिए बहुत उत्साहजनक नहीं रहा है। अमेरिका में नवीनतम रोजगार डेटा ने जुलाई में नौकरी की वृद्धि में मंदी का खुलासा किया, जो जून में 179,000 से घटकर 114,000 रह गई।

इससे बाजार चिंतित हैं, जिन्हें अब डर है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी की ओर बढ़ सकती है, और अमेरिकी फेड ब्याज दरों में कटौती करने में देर कर सकता है।

वुड ने कहा, "ऐसे समय में जब मुद्रास्फीति अभी भी फेडरल रिजर्व के 2 प्रतिशत लक्ष्य से ऊपर है, अमेरिकी श्रम बाजार में कमजोरी के स्पष्ट सबूत हैं। मनी मार्केट अब इस साल के अंत तक 116 बीपी की छूट दे रहे हैं, जबकि पेरोल डेटा से पहले यह केवल 86 बीपी था। मार्च 2020 के बाद पहली बार इंट्रा-मीटिंग कटौती की संभावना है।" वुड का मानना ​​है कि रसेल 2000 इंडेक्स में दर्शाए गए अमेरिका में स्मॉल-कैप, एआई इंफ्रास्ट्रक्चर स्टॉक की तुलना में अमेरिकी आर्थिक मंदी में अधिक असुरक्षित रहेंगे। भारतीय शेयर बाजार पर क्रिस वुड इस वैश्विक पृष्ठभूमि में, वुड को उम्मीद है कि भारतीय शेयर बाजार वैश्विक शेयर उथल-पुथल का सामना करेंगे क्योंकि वे विदेशी धन पर बहुत अधिक निर्भर होने के बजाय घरेलू प्रवाह से अधिक संचालित होते हैं। उन्होंने कहा कि अमेरिका में ब्याज दरों में कटौती एशियाई और उभरते शेयर बाजारों के लिए फायदेमंद होगी, जिनके केंद्रीय बैंकों के पास घरेलू स्तर पर राहत देने के लिए बहुत अधिक जगह होगी यदि फेड कटौती कर रहा है और अमेरिकी डॉलर कमजोर हो रहा है। वुड ने लिखा, "अमेरिकी मंदी और उससे जुड़ी वॉल स्ट्रीट की बिकवाली के बावजूद भारतीय शेयर बाजार जापान जैसे देशों की तुलना में कहीं ज़्यादा लचीला है। इसकी मुख्य वजह यह है कि भारत का शेयर बाजार घरेलू पैसे से संचालित होता है, जबकि जापान में स्थिति इसके उलट है। ऐसे कारणों से, GREED & fear शुक्रगुज़ार है कि GREED & fear के वैश्विक लॉन्ग-ओनली पोर्टफोलियो का 26 प्रतिशत हिस्सा भारत में है।"