फॉक्सकॉन सेमीकंडक्टर जेवी क्रेडिट से पीछे हट रहा है, वेदांता के लिए नकारात्मक: CreditSights

डेट रिसर्च फर्म क्रेडिटसाइट्स ने गुरुवार को कहा कि ताइवान की फॉक्सकॉन का वेदांता लिमिटेड के साथ 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर के सेमीकंडक्टर बनाने वाले उद्यम से बाहर निकलना खनन समूह की यूके मूल कंपनी वेदांता रिसोर्सेज के लिए "क्रेडिट नेगेटिव" है।

होन हाई टेक्नोलॉजी ग्रुप, जिसे फॉक्सकॉन के नाम से भी जाना जाता है, ने इस सप्ताह की शुरुआत में वेदांता के साथ चिपमेकिंग संयुक्त उद्यम से हाथ खींच लिया और कहा कि वह सरकार की सेमीकंडक्टर उत्पादन योजना के तहत प्रोत्साहन के लिए आवेदन करने का इरादा रखता है। वेदांता लिमिटेड ने बुधवार को कहा कि उसने साझेदारों की कतार बना ली है और वह इस साल चिप बनाने के क्षेत्र में कदम रखना शुरू कर देगी।

चिप बनाने का उद्यम पहले मूल कंपनी के तहत इकाइयों में रखा गया था, लेकिन पिछले हफ्ते वेदांता लिमिटेड ने विशेष प्रयोजन वाहनों का अधिग्रहण कर लिया।

फिच ग्रुप के एक हिस्से क्रेडिटसाइट्स ने एक नोट में कहा, "चूंकि सेमीकंडक्टर उद्यम अब सीधे वेदांता लिमिटेड (वीईडीएल) के तहत पार्क किया जाएगा, इसलिए हमें अधिक संभावना है कि प्रोजेक्ट फंडिंग का एक अच्छा हिस्सा वीईडीएल से आएगा।"

फॉक्सकॉन के संयुक्त उद्यम से बाहर निकलने के परिणामस्वरूप सेमीकंडक्टर चिप निर्माण लागत (कुल 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर लागत में से 8 बिलियन अमेरिकी डॉलर का अनुमान) को विभाजित करने के लिए वीईडीएल के लिए एक भागीदार का नुकसान भी होगा।

क्रेडिटसाइट्स ने कहा, "नतीजतन, हम वीईडीएल और वेदांता रिसोर्सेज लिमिटेड (वीआरएल) दोनों के क्रेडिट मेट्रिक्स और फ्री कैश फ्लो पर और दबाव की उम्मीद करते हैं।"

अलग से, वेदांता लिमिटेड ने स्टॉक एक्सचेंजों को बताया कि उसे "फॉक्सकॉन से संयुक्त उद्यम समझौते से हटने के अपने इरादे के बारे में कोई औपचारिक संचार नहीं मिला है।

कंपनी के इस कदम के बारे में समाचार लेखों के माध्यम से ही पता चला।

कंपनी फॉक्सकॉन द्वारा चिप संयुक्त उद्यम से हटने की रिपोर्ट पर बीएसई द्वारा मांगे गए स्पष्टीकरण का जवाब दे रही थी।

इसमें कहा गया है, "हम दोहराना चाहेंगे कि हम अपने सेमीकंडक्टर वेफर फैब प्रोजेक्ट के लिए पूरी तरह से प्रतिबद्ध हैं।"

एक ट्विटर पोस्ट में, कंपनी के अध्यक्ष अनिल अग्रवाल ने कहा कि समूह भारत में "अर्धचालक" और डिस्प्ले ग्लास का उत्पादन करने के लिए 100 प्रतिशत प्रतिबद्ध है और इसके लिए साझेदारों की कतार में खड़ा है।

हालाँकि उन्होंने साझेदारों की पहचान नहीं की।

उन्होंने कहा, "भारत विशाल संभावनाओं के साथ अवसरों की भूमि है। हमें भारत को सेमीकंडक्टर और डिस्प्ले ग्लास हब बनने में मदद करने के लिए कई उद्यमों की आवश्यकता है। हम इस क्षेत्र में आने और निवेश करने के लिए फॉक्सकॉन और पूरी दुनिया का स्वागत करते हैं।"

क्रेडिटसाइट्स ने कहा कि विभाजन से वेदांता की तत्काल फंडिंग जरूरतों में वृद्धि नहीं होगी क्योंकि निवेश प्रकृति में दीर्घकालिक है और सुविधाओं के निर्माण के लिए पहले घोषित 5-10 साल की समयसीमा से समूह को पूंजीगत व्यय को अधिक आराम से फैलाने में मदद मिलेगी।

"VEDL ने पहले सेमीकंडक्टर चिप और डिस्प्ले विनिर्माण सुविधाओं के निर्माण के लिए 5-10 साल की समयसीमा तय की थी। हम प्रबंधन द्वारा नए अपडेट के अभाव में इसे अभी के लिए सच मानते हैं, जो पूंजीगत व्यय को अधिक आराम से फैलाने में मदद करेगा।" यह कहा।

इसमें कहा गया है कि कंपनी के पास किसी भी सेमीकंडक्टर परियोजना के खर्च को स्थगित/कम करने की सुविधा है, क्योंकि परियोजना अभी भी कम प्रतिबद्धताओं के साथ सरकार की मंजूरी का इंतजार कर रही है।

एसएंडपी भी इसी तरह का विचार साझा करता है और मानता है कि नियोजित सेमीकंडक्टर व्यवसाय से तत्काल तरलता दबाव नहीं बढ़ता है।

7 जुलाई को, वेदांता लिमिटेड (VEDL) ने घोषणा की कि वह दो एसपीवी का पूर्ण अधिग्रहण करेगी जो पिछले साल गुजरात में 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर के सेमीकंडक्टर चिप और डिस्प्ले विनिर्माण संयंत्र के विकास के लिए स्थापित किए गए थे।

दो एसपीवी हैं वेदांता फॉक्सकॉन सेमीकंडक्टर्स लिमिटेड (वीएफएसएल, सेमीकंडक्टर चिप निर्माण कार्य करने के लिए, शुरुआत में वीईडीएल और ताइवानी इलेक्ट्रॉनिक्स अनुबंध निर्माता फॉक्सकॉन के बीच 63-37 संयुक्त उद्यम के रूप में संचालित) और वेदांता डिस्प्ले लिमिटेड (वीडीएल, डिस्प्ले निर्माण कार्य करने के लिए)।

दोनों एसपीवी पहले बहुमत में वॉल्कन इन्वेस्टमेंट्स के स्वामित्व में थे - बांड जारी करने वाली इकाई वेदांत रिसोर्सेज (वीआरएल) की होल्डिंग कंपनी और समूह के संस्थापक और अध्यक्ष अनिल अग्रवाल के स्वामित्व वाली एक पूर्ण स्वामित्व वाली निजी कंपनी।

फॉक्सकॉन ने अपने बाहर निकलने के कारणों के रूप में चुनौतीपूर्ण देरी और बाहरी मुद्दों का हवाला दिया।

क्रेडिटसाइट्स ने कहा, "हमारा मानना है कि यह कुल परियोजना लागत के 50 प्रतिशत तक की सरकारी सब्सिडी प्राप्त करने में लंबी देरी के कारण हो सकता है।"

कथित तौर पर सरकार गलत हितों के कारण वीएफएसएल को सब्सिडी देने की इच्छुक नहीं थी। जबकि सरकार संयुक्त उद्यम में हिस्सेदारी के लिए वीएफएसएल के यूरोपीय प्रौद्योगिकी भागीदार एसटीएमइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स के लिए उत्सुक थी, एसटीएमइक्रोइलेक्ट्रॉनिक्स को कोई दिलचस्पी नहीं थी, जिसके परिणामस्वरूप चर्चाएं अटक गईं।