यूरो जोन की पैदावार में गिरावट, लेकिन मुद्रास्फीति की चिंता बनी हुई

लंदन: यूरो क्षेत्र के सरकारी बांड की पैदावार गुरुवार को गिर गई, जिससे चार दिन की बढ़ती लकीर टूट गई, लेकिन बाजार सहभागियों को मुद्रास्फीति और संभावित केंद्रीय बैंक की प्रतिक्रिया के बारे में चिंता बनी हुई है। निवेशकों ने अगले सप्ताह की ईसीबी बैठक से पहले अपनी स्थिति को समायोजित कर लिया है, बाजार 25 आधार अंक (बीपीएस) दर वृद्धि पर अपना दांव बढ़ा रहे हैं लेकिन अभी भी 50% से कम संभावना है।

जुलाई में जर्मन औद्योगिक उत्पादन उम्मीद से थोड़ा अधिक गिर गया, जिससे यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के सामने आने वाली चुनौतियों की पुष्टि हुई और हालिया बांड सेलऑफ़ में कुछ राहत मिली। बांड की कीमतें प्रतिफल के विपरीत चलती हैं। बेरेनबर्ग के मुख्य अर्थशास्त्री होल्गर श्मीडिंग ने कहा, "देश में वास्तव में ऐसी समस्याएं हैं जो चक्रीय मंदी, उच्च ऊर्जा कीमतों और चीन से नरम मांग से परे हैं।"

उन्होंने कहा, "हालांकि, रिकॉर्ड रोजगार और सभी प्रमुख उन्नत अर्थव्यवस्थाओं की सबसे मजबूत राजकोषीय स्थिति के साथ, 'बीमार आदमी' (यूरो क्षेत्र का) लेबल हमारे विचार में जरूरी नहीं है।" जर्मनी की 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज, यूरो क्षेत्र के लिए बेंचमार्क, 2.5 बीपीएस गिरकर 2.63% हो गई, जिससे चार दिनों की बढ़ती लकीर टूट गई। इससे पहले सत्र में यह 2.664% पर पहुंच गया था, जो 22 अगस्त के बाद इसका उच्चतम स्तर था।

कॉमर्जबैंक के दर रणनीतिकार हाउके सिम्ससेन ने कहा, बैंक ऑफ फ्रांस के प्रमुख फ्रेंकोइस विलेरॉय डी गैलहौ की टिप्पणियां "विशेष ध्यान देने योग्य हैं, क्योंकि उन्होंने अक्सर गवर्निंग काउंसिल में सर्वसम्मति के दृष्टिकोण की भविष्यवाणी की है"। बैंक ऑफ फ्रांस के प्रमुख ने बुधवार को कहा कि ईसीबी को मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई में दृढ़ रहने की जरूरत है।

ईसीबी नीति के जानकार पीटर काज़िमिर और क्लास नॉट ने बैंक के एक सप्ताह की शांत अवधि में जाने से कुछ घंटे पहले बुधवार को कहा कि उसे दरें बढ़ानी चाहिए और दर वृद्धि के खिलाफ दांव लगाने वाले निवेशक संभवतः इसकी संभावना को कम करके आंक रहे हैं। ईसीबी यूरो शॉर्ट-टर्म रेट फ़ॉर्वर्ड का मूल्य निर्धारण वर्तमान में 25 बीपीएस बढ़ोतरी की लगभग 40% संभावना पर है, जो पिछले सप्ताह 20% संभावना थी।

इटली की 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज, यूरो क्षेत्र की परिधि के लिए बेंचमार्क, 1.5 बीपीएस गिरकर 4.40% हो गई। इतालवी और जर्मन 10-वर्षीय पैदावार के बीच का प्रसार - यूरो क्षेत्र के अधिक ऋणग्रस्त देशों के प्रति निवेशकों की भावना का एक गेज - 12 जुलाई के बाद से 175.40 पर अपने व्यापक स्तर पर पहुंचने के बाद 174 बीपीएस पर था।

सिटी विश्लेषकों ने हाल ही में कहा कि इटली और पुर्तगाल की पैदावार का प्रसार देशों की वृद्धि, बजट संतुलन और मुद्रास्फीति के लिए आम सहमति की उम्मीदों के आधार पर उनके मौलिक मॉडल पर बहुत कम दिखता है। लचीले मुद्रास्फीति दबावों के बारे में चेतावनियाँ कई दिशाओं से आ रही हैं।

दुनिया के दो शीर्ष तेल निर्यातकों सऊदी अरब और रूस द्वारा साल के अंत तक स्वैच्छिक आपूर्ति में कटौती करने के बाद ब्रेंट क्रूड वायदा में सप्ताह की शुरुआत में तेजी आई। नौ सत्रों की जीत के सिलसिले के बाद गुरुवार को वे हार रहे थे। आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि अगस्त में सेवा क्षेत्र में अप्रत्याशित रूप से तेजी आई है, अमेरिकी ट्रेजरी की पैदावार बुधवार को अधिक थी, जो दर्शाता है कि मुद्रास्फीति का दबाव स्थिर बना हुआ है।

विश्लेषकों ने कहा कि ईसीबी के उपभोक्ता अपेक्षा सर्वेक्षण ने मिश्रित संकेत दिए हैं, तीन साल पहले मुद्रास्फीति की उम्मीदें जून में 2.3% से बढ़कर 2.4% हो गईं, जबकि दीर्घकालिक और अल्पकालिक पूर्वानुमान घट रहे थे।