बीएसई500 शेयरों में घरेलू संस्थागत स्वामित्व Q4 में बढ़कर 16.9% हुआ

नई दिल्ली : लगातार विदेशी पूंजी निकासी के बीच भारतीय शेयर बाजार दबाव में है। विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने मई के अब तक सात कारोबारी सत्रों में लगभग ₹25,000 करोड़ की भारतीय इक्विटी बेच दी है। हालाँकि, विदेशी निवेशकों की इस बिकवाली का मुकाबला घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) की बेरोकटोक खरीदारी से हुआ है।

विश्लेषकों का मानना है कि एक समय प्रमुख रहे एफआईआई अब भारतीय शेयर बाजार के एकमात्र चालक नहीं हैं और यह बदलाव घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) में वृद्धि के अनुरूप है, जिनका बीएसई500 ब्रह्मांड में स्वामित्व अब तक के उच्चतम स्तर पर है।

एफआईआई ने विकसित अर्थव्यवस्थाओं (डीई) में मात्रात्मक सहजता (क्यूई) उपायों से लाभान्वित होकर, विशेष रूप से 2009 - 2014 के दौरान भारत के बाजारों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई। इस अवधि में एफआईआई से 110 अरब डॉलर का शुद्ध निवेश देखा गया, जबकि डीआईआई से 12 अरब डॉलर की बिक्री हुई।

हालांकि, क्यूई में कमी के साथ, कथा ने एक मोड़ ले लिया, डीआईआई ने प्राथमिक खिलाड़ियों के रूप में कदम बढ़ाया, CY 2015-2023 के दौरान एफआईआई से $ 47 बिलियन की तुलना में बाजारों में $ 114 बिलियन का निवेश किया, एलारा कैपिटल ने एक रिपोर्ट में कहा। इसमें कहा गया है कि पिछले तीन वर्षों में 70 अरब डॉलर की डीआईआई खरीदारी हुई है, जो कि व्यवस्थित निवेश योजनाओं (एसआईपी) मार्ग के माध्यम से एक उत्साही खुदरा निवेशक की भागीदारी पर आधारित है।

“भौतिक संपत्तियों में बचत से वित्तीय संपत्तियों में संरचनात्मक परिवर्तन ने बाजार में प्रमुख शक्ति के रूप में घरेलू प्रवाह की भूमिका को मजबूत किया है। यह तथ्य CY22 में परिलक्षित हुआ जब भू-राजनीतिक अनिश्चितता, मुद्रास्फीति की चिंताओं और चुनौतीपूर्ण ब्याज दर के माहौल के बावजूद FII ने $17 बिलियन की निकासी की, और निफ्टी में मात्र 6% की गिरावट आई,'' एलारा कैपिटल ने कहा।

उसका मानना है कि इस बदलाव के परिणामस्वरूप भारतीय बाजारों में समग्र अस्थिरता में भी कमी आई है।

प्रवर्तक स्वामित्व

CY19 तक शुरुआत में गिरावट के बाद हाल ही में प्रमोटर स्वामित्व में फिर से उछाल आया है, जो मुख्य रूप से घटती सरकारी हिस्सेदारी से प्रभावित है। बीएसई500 जगत में प्रमोटर का स्वामित्व वर्तमान में इसके दीर्घकालिक औसत से ऊपर है। रिपोर्ट के मुताबिक, रियल एस्टेट में अभी भी सबसे ज्यादा प्रमोटर स्वामित्व है, जबकि सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों (पीएसबी) में रैली ने बीएसई 500 ब्रह्मांड के भीतर सरकार के स्वामित्व को बढ़ा दिया है।

डीआईआई और एफआईआई गतिविधि रुझान

एफआईआई की निरंतर बिकवाली के कारण संस्थागत होल्डिंग्स मार्च 2023 में अपने चरम से 108 बीपीएस घटकर 37% हो गई है। आंकड़ों से पता चलता है कि Q4FY24 में $1.4 बिलियन का प्रवाह देखने के बावजूद, BSE500 में FII की हिस्सेदारी 103 बीपीएस YoY और 48 बीपीएस QoQ गिरकर अब तक के सबसे निचले स्तर 20.1% पर आ गई है।

यह आंशिक रूप से Q4FY24 में BFSI क्षेत्र के खराब प्रदर्शन से समझाया गया है, जिसे छोड़कर सूचीबद्ध क्षेत्र में FII की हिस्सेदारी 26 बीपीएस QoQ बढ़ गई है।

एफआईआई ने बैंकों के माध्यम से इस क्षेत्र पर बड़े लेकिन धीरे-धीरे कम किए गए ओवरवेट (ओडब्ल्यू) दांव के साथ भारत की कहानी को जारी रखा है, भारत की खपत कथा के बारे में सतर्क रहते हुए, उपभोक्ता विवेकाधीन में ओडब्ल्यू की स्थिति में जा रहे हैं और उपभोक्ता स्टेपल में अंडरवेट (यूडब्ल्यू) रुख बनाए रखा है।

निजी बैंकों में, एफआईआई एचडीएफसी बैंक, आईसीआईसीआई बैंक और एक्सिस बैंक का पक्ष ले रहे हैं। बिक्री देखने के बावजूद उपभोक्ता वस्तुओं में आईटीसी की ओडब्ल्यू स्थिति सर्वोच्च है, जबकि उन्होंने रिलायंस इंडस्ट्रीज में अपनी स्थिति बढ़ाई है। एलारा कैपिटल ने कहा, एलआईसी, टीसीएस और एसबीआई एफआईआई पोर्टफोलियो में सबसे बड़े यूडब्ल्यू स्थान पर बने हुए हैं।

इसके विपरीत, BSE500 ब्रह्मांड में DII की हिस्सेदारी QoQ में 4 बीपीएस बढ़कर 16.9% हो गई है, जो कि Q4FY23 में अपने सर्वकालिक उच्च सेट से केवल 4 बीपीएस कम है। नतीजतन, बीएसई500 में म्यूचुअल फंड की हिस्सेदारी 9.3% के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई है।

सेक्टर के लिहाज से, छह तिमाहियों के बाद, डीआईआई उपभोक्ता स्टेपल और स्वास्थ्य सेवा में ओडब्ल्यू स्थिति में आ गए हैं और ऊर्जा क्षेत्र में उनका ओडब्ल्यू एक्सपोजर बढ़ गया है। इसके विपरीत, वे सीमेंट, उपभोक्ता विवेकाधीन और सामग्री में यूडब्ल्यू बने हुए हैं, हालांकि उनके दृष्टिकोण में सुधार हुआ है। आंकड़ों से पता चलता है कि वित्तीय और रियल एस्टेट ऐसे क्षेत्र हैं जो डीआईआई द्वारा सबसे अधिक यूडब्ल्यू हैं।

रियल एस्टेट के भीतर, वे डीएलएफ, लोढ़ा और गोदरेज प्रॉपर्टीज जैसे शेयरों पर यूडब्ल्यू हैं, जबकि अन्य पर तटस्थ रुख बनाए रखते हैं। आईसीआईसीआई बैंक और एचडीएफसी बैंक जैसे प्रमुख बैंकों में डीआईआई की ओडब्ल्यू स्थिति मजबूत बनी हुई है। लार्सन एंड टुब्रो और इंफोसिस ऐसी कंपनियां हैं जहां वे लगातार मजबूत बनी हुई हैं। दूसरी ओर, ब्रोकरेज रिपोर्ट में कहा गया है कि एलआईसी और टीसीएस मजबूत यूडब्ल्यू स्थिति से चिह्नित हैं।

खुदरा स्वामित्व

बीएसई500 जगत में प्रत्यक्ष खुदरा स्वामित्व में मामूली गिरावट देखी गई, जो कि हालिया तिमाही में 24 बीपीएस क्यूओक्यू से घटकर 12.2% हो गई। यह Q2FY18 में देखी गई 15% की उच्चतम हिस्सेदारी से 281 बीपीएस की गिरावट दर्शाता है।

इस गिरावट के बावजूद, अपेक्षाकृत मामूली गिरावट बढ़ती अस्थिरता के बीच इक्विटी बाजारों में खुदरा निवेशकों की निरंतर रुचि का संकेत देती है। क्षेत्रीय आवंटन के संदर्भ में, खुदरा निवेशकों ने वित्तीय क्षेत्र में अपना निवेश काफी बढ़ा दिया है।