दिशाहीन बाजार से निवेशक चौंकते

वैश्विक इक्विटी बाजारों में सुधार से उत्साहित, बैंकिंग क्षेत्र के स्वास्थ्य पर चिंताओं को कम करना, नए सिरे से एफआईआई खरीदारी, मजबूत जीएसटी संग्रह और आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में संभावित ठहराव या मामूली वृद्धि पर आशावाद; घरेलू शेयर बाजार में तीन सप्ताह की गिरावट की लकीर टूट गई और समाप्त सप्ताह के दौरान दो प्रतिशत से अधिक की वृद्धि हुई। बीएसई सेंसेक्स 1,464.42 अंक या 2.5 प्रतिशत बढ़कर 58,991.52 अंक पर बंद हुआ, जबकि एनएसई निफ्टी 414.75 अंक या 2.44 प्रतिशत बढ़कर 17,359.80 अंक पर बंद हुआ। बीएसई मिड-कैप इंडेक्स में दो फीसदी और बीएसई स्मॉल-कैप इंडेक्स में 0.7 फीसदी की बढ़ोतरी हुई। क्षेत्रीय मोर्चे पर, निफ्टी पीएसयू बैंक इंडेक्स चार प्रतिशत, सूचना प्रौद्योगिकी सूचकांक 2.7 प्रतिशत, धातु सूचकांक 2.3 प्रतिशत और फार्मा सूचकांक 2.2 प्रतिशत बढ़ा। यह समझना जरूरी है कि मार्च में बीएसई स्मॉलकैप इंडेक्स में केवल 1.4 फीसदी की गिरावट आई, लेकिन करीब 200 शेयरों में 41 फीसदी तक की गिरावट आई।

रक्षा मंत्रालय (MoD) द्वारा स्थानीय विनिर्माताओं को रु.44,240 करोड़ के ऑर्डर दिए जाने के बाद रक्षा शेयरों ने केंद्रीय स्थान ले लिया, जिससे संपूर्ण घरेलू आपूर्ति श्रृंखला को लाभ हुआ। सप्ताह के दौरान एफआईआई ने शुद्ध खरीदार बने, 2,243.74 करोड़ रुपये के इक्विटी खरीदे, जबकि डीआईआई ने 4,955.78 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे। मार्च में एफआईआई ने 1,997.70 करोड़ रुपये और डीआईआई ने 30,548.77 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे। निफ्टी, जिसने दो सप्ताह के समेकन चरण (16,800-17,200) को समाप्त किया, 17,600 तक मार्च करने से पहले 17,400 के आसपास राहत ले सकता है। सभी सकारात्मकता के बीच, बाजार सहभागियों को अति नहीं करनी चाहिए और स्टॉक चयन पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

बाजार की निकट अवधि की दिशा अमेरिका और हमारे अपने घरेलू मुद्रास्फीति डेटा, ओपेक के अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल की कीमतों पर प्रभाव, आरबीआई नीति बैठक के परिणाम और अन्य वैश्विक संकेतों से तय होगी। हालांकि यूएस फेड कमेंटरी ने डोविश दिखने से परहेज किया, लेकिन व्यापारियों ने बैंकिंग संकट में फैक्टरिंग दर में वृद्धि के दांव को बंद करना शुरू कर दिया। कड़े महामारी प्रतिबंधों को हटा दिए जाने और कोविड संक्रमण की लहरों के कम होने के बाद मार्च के महीने में चीन में रिकवरी और मजबूत होती दिख रही है। जबकि बीता हफ्ता छोटा था, आने वाला हफ्ता और भी छोटा है। हमारे पास केवल तीन कारोबारी दिन हैं क्योंकि मंगलवार और शुक्रवार को क्रमशः महावीर जयंती और गुड फ्राइडे के कारण व्यापारिक अवकाश हैं।

सुनिए पोस्ट: आखिर यह 'बुल मार्केट' कहां से आ गया? निवेशक तेजी के बाजारों के बारे में बात करते हैं, विशेष रूप से मौजूदा बाजार के बारे में जो कोविड के समय में पैदा हुआ था, लेकिन कोई भी इसकी परिभाषा या यह शब्द कहां से आया इस पर सहमत नहीं दिखता है। हर कोई तेजी और मंदी के बाजारों के बारे में बात करता है, विशेष रूप से मौजूदा एक, जिसे अक्सर 2008 के संकट की शुरुआत से इतिहास में सबसे लंबा बैल बाजार कहा जाता है। लेकिन कोई भी सटीक परिभाषा पर सहमत नहीं दिखता है, या यह जानता है कि कई निवेश पेशेवरों सहित प्रचलित कहां से उत्पन्न हुए हैं। विश्लेषक अक्सर कहते हैं कि एक बुल मार्केट को मार्केट इंडेक्स के सबसे हालिया निम्नतम बिंदु से 20 प्रतिशत की वृद्धि से परिभाषित किया जाता है; एक भालू बाजार, अपने नवीनतम उच्च से 20 प्रतिशत की गिरावट। उस पर विविधताएँ अनगिनत हैं — और अंतहीन रूप से भ्रमित करने वाली हैं। केवल इन शर्तों के इतिहास को देखकर आप बेहतर समझ सकते हैं कि उनका क्या मतलब है, वे क्यों मायने रखते हैं और आपको उन्हें अपनी सोच में कैसे शामिल करना चाहिए।

बैल और भालू का उपयोग क्रमशः वित्तीय आशावादी और निराशावादियों को संदर्भित करता है, जो 18 वीं शताब्दी की शुरुआत में ब्रिटेन में उत्पन्न हुआ था। बैल ने एक उत्सुक खरीदार की दहाड़ मारी। भालू एक प्रारंभिक लौकिक अभिव्यक्ति से आया प्रतीत होता है, भालू को पकड़ने से पहले भालू की त्वचा को बेचने के लिए - एक छोटी बिक्री के लिए एक उपयुक्त रूपक, जिसमें एक व्यापारी कम कीमत पर उन्हें वापस खरीदने की उम्मीद में उधार के शेयर बेचता है। बैल बाजार और भालू बाजार के संदर्भ में, हालांकि, 1850 के दशक तक उत्पन्न नहीं हुआ था। दशकों से, बैल और भालू बाजारों ने शेयर बाजार में लंबी अवधि की चालों को समग्र रूप से नहीं, बल्कि एक संपत्ति में अल्पकालिक मूल्य कार्रवाई के लिए संदर्भित किया। तेजी और भालू बाजारों के लिए 20 प्रतिशत की सीमा केवल 1950 के दशक के उत्तरार्ध और 1960 के दशक की शुरुआत में ही पकड़ में आने लगी थी। हालाँकि, 20 प्रतिशत की सीमा को कर्षण प्राप्त करने में लंबा समय लगा। 1980 और 1990 के दशक के शानदार प्रदर्शन के बाद ही, जब शेयरों ने लगभग 18 प्रतिशत औसत वार्षिक रिटर्न दिया, तब 20 प्रतिशत की सीमा वाली परिभाषाएं सही साबित हुईं।

यह सब निवेशकों को कहां छोड़ता है? सबसे पहले, यह महसूस करें कि बैल बाजार और भालू बाजार की शर्तें कितनी मनमानी हैं। कोई नहीं जानता कि परिभाषाओं में समय की न्यूनतम अवधि शामिल क्यों नहीं है। या क्यों वे आमतौर पर इंट्राडे हाई और लो के बजाय क्लोजिंग कीमतों पर आधारित होते हैं। या 20 प्रतिशत की सीमा के साथ कौन आया और यह 25 प्रतिशत या 30 प्रतिशत या 41.2879 प्रतिशत क्यों नहीं था। (सुधार को 10 प्रतिशत की गिरावट के रूप में परिभाषित करना समान रूप से मनमाना है)। निवेशक हमेशा बाजारों के सामूहिक मिजाज की पेशकश की तुलना में अधिक सटीकता चाहते हैं। इस मामले में, तथ्य यह है कि हाल ही में गिरावट केवल 20 प्रतिशत की शर्मीली थी, ऐसा प्रतीत होता है कि निवेशकों को विश्वास है कि बाजार ने भालू क्षेत्र में प्रवेश नहीं किया है और उनके व्यवहार को बदल दिया है। जितना अधिक आप वित्तीय इतिहास के बारे में जानते हैं, उतना कम आश्चर्य होता है