पेट्रोलियम पाइपलाइनों में प्रभुत्व के कारण BPCL, HPCL, IOC की डी-रेटिंग को चुनौती मिल रही

नई दिल्ली | 18 सितंबर, स्वर्णेंदु भूषण - अनुसंधान के सह-प्रमुख, प्रभुदास लीलाधर ने एक शोध में कहा कि उत्पाद पाइपलाइनों तक आम वाहक पहुंच के परिणामस्वरूप बीपीसीएल, एचपीसीएल, इंडियन ऑयल की रेटिंग लगातार कम हो सकती है। हालाँकि HPCL/BPCL/IOCL 0.9/1.2/0.8x FY24 PBV पर कारोबार कर रहे हैं, उनके दीर्घकालिक मूल्यांकन चार्ट पर एक नज़र डालने से पता चलता है कि वे अभी भी यहाँ से सही हो सकते हैं। ओएमसी के विपणन मार्जिन में गिरावट जारी है। पिछले 3/6/12 महीनों में एचपीसीएल और बीपीसीएल के औसत रिटर्न ने निफ्टी के मुकाबले 15/7/6 प्रतिशत कम प्रदर्शन किया है, जबकि आईओसीएल के प्रदर्शन ने 3 महीनों में निफ्टी के मुकाबले 8 प्रतिशत कम प्रदर्शन दिया है (6/6 में 3/16 प्रतिशत से अधिक प्रदर्शन किया है)। 12m) कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों के बीच खुदरा कीमतें बढ़ाने में असमर्थता के कारण।

हमारी गणना के अनुसार, सितंबर में पेट्रोल और डीजल पर सकल विपणन मार्जिन क्रमशः 5.5 लीटर और 3.8 लीटर की हानि है, जबकि 1QFY24 में यह 10.6 लीटर/10.2/लीटर और 2QFY24YTD में 8.4/2.7 रुपये/लीटर था, रिपोर्ट में कहा गया है कहा। “हम ओएमसी के लिए उत्पन्न चुनौती के कारण उत्पाद पाइपलाइनों के लिए सामान्य वाहक को लागू करने के पीएनजीआरबी के फैसले पर सतर्क रहते हैं। ओएमसी के पास पाइपलाइनों, विपणन टर्मिनलों और डिपो सहित 90 प्रतिशत विपणन बुनियादी ढांचे का स्वामित्व है”, नोट में कहा गया है। जबकि बोली प्रक्रिया के तहत निर्मित पाइपलाइनों में पहले से ही सामान्य वाहक के प्रावधान हैं, पुरानी पाइपलाइनों में अभी भी कमी है। वित्त वर्ष 2013 में 68 प्रतिशत पर उत्पाद पाइपलाइनों का समग्र उपयोग निजी खिलाड़ियों सहित अन्य इच्छुक पार्टियों के लिए एक अवसर प्रस्तुत करता है।

पाइपलाइनें परिवहन का सबसे सस्ता तरीका प्रदान करती हैं, क्योंकि अगला सबसे अच्छा तटीय क्षेत्र 46 प्रतिशत महंगा है जबकि सड़क मार्ग इससे भी दोगुना महंगा है। नए बुनियादी ढांचे के निर्माण की लागत के अलावा, पाइपलाइन बिछाने के लिए भूमि का उपयोग करने का अधिकार प्राप्त करने की अनिश्चितता उत्पाद खुदरा बिक्री में निजी खिलाड़ियों के विस्तार को सीमित करने वाली एक प्रमुख चुनौती बनी हुई है। हालाँकि, प्राकृतिक गैस पाइपलाइनों के एकीकृत टैरिफ के कार्यान्वयन के बाद, हम उम्मीद करते हैं कि पीएनजीआरबी पेट्रोलियम उत्पाद पाइपलाइनें खोलेगी, एक ऐसा कदम जो ओएमसी के लिए आखिरी गढ़ के पतन जैसा लग सकता है, नोट में कहा गया है। पाइपलाइनें आपूर्ति-श्रृंखला का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा हैं क्योंकि उनके निर्माण में लंबा समय लगता है। एक परिप्रेक्ष्य साझा करने के लिए, कोच्चि एलएनजी टर्मिनल के चालू होने के एक दशक बाद भी कोच्चि-बेंगलुरु गैस पाइपलाइन अभी भी पूरी नहीं हुई है।

निजी खिलाड़ी बड़े पैमाने पर खाड़ी में बने हुए हैं (वित्त वर्ष 2013 में पेट्रोल/डीजल की बिक्री में 6-7 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी) 1) पेट्रोल और डीजल में मूल्य निर्धारण हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप गैर-प्रतिस्पर्धी वातावरण, और 2) उच्च लागत और बिछाने में लगने वाला समय विपणन अवसंरचना के साथ-साथ इससे जुड़े जोखिम भी। हालाँकि, कई बार OMCs को लंबे समय तक उच्च लागत का भार उपभोक्ताओं पर डालने में असमर्थता के कारण विपणन क्षेत्र में घाटे का सामना करना पड़ता है; उन्होंने लचीला मुनाफा दिखाया है। नोट में कहा गया है कि उत्पाद पाइपलाइनों में सामान्य वाहक पहुंच, निजी खिलाड़ियों के लिए प्रवेश बाधा को कम कर सकती है, जिससे समय के साथ ओएमसी के प्रभुत्व को चुनौती मिल सकती है।