चाबुक मारना: कार्डों पर संदिग्ध व्यापार के खिलाफ सख्त नियम

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने संदिग्ध व्यापारिक गतिविधियों से निपटने के लिए नए नियमों का प्रस्ताव किया है - एक ऐसा कदम जो बिना किसी मौलिक आधार के असामान्य लाभ कमाने वाली संस्थाओं के खिलाफ जाने के लिए बाजार प्रहरी को सशक्त करेगा।

नियामक ने एक चर्चा पत्र जारी किया है, सेबी के मसौदे (प्रतिभूति बाजार में अस्पष्ट संदिग्ध व्यापारिक गतिविधियों का निषेध) विनियम, 2023 के मसौदे पर प्रतिक्रिया आमंत्रित की है, जिसका उद्देश्य फ्रंट-रनिंग, खच्चर खातों के उपयोग, पंप और डंप योजनाओं पर अंकुश लगाना है। , और सोशल मीडिया प्रभावित करने वालों का दुरुपयोग।

वर्तमान में, सेबी के धोखाधड़ी और अनुचित व्यापार प्रथाओं का निषेध (पीएफयूटीपी) और इनसाइडर ट्रेडिंग का निषेध (पीआईटी) विनियम ऐसी गतिविधियों से निपटते हैं। हालांकि, नियामक ने गायब होने वाले संदेशों जैसी नई तकनीक के आगमन के साथ मौजूदा नियामक ढांचे के तहत उल्लंघनों को स्थापित करना चुनौतीपूर्ण पाया है।

प्रस्तावित विनियमन के तहत, संदिग्ध व्यापारिक गतिविधियों में लिप्त या असामान्य लाभ अर्जित करने वालों को प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन करने वाला माना जाएगा जब तक कि वे अन्यथा प्रभावी रूप से साबित करने में सक्षम न हों। "एक नए नियामक ढांचे को अवधारणा बनाने की आवश्यकता है जिसमें एक व्यक्ति या जुड़े हुए व्यक्तियों का समूह एक अस्पष्टीकृत संदिग्ध व्यापार पैटर्न प्रदर्शित करता है यानी सुरक्षा या प्रतिभूतियों के एक सेट में दोहराए जाने वाले असामान्य लाभकारी व्यवहार, भौतिक गैर-सार्वजनिक जानकारी की उपस्थिति के आसपास, होगा। सेबी ने कहा, जब तक कि वे उक्त अनुमान का प्रभावी ढंग से खंडन करने में सक्षम नहीं होते हैं, तब तक प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन माना जाता है।

प्रस्तावित ढांचा किसी व्यक्ति या जुड़े हुए लोगों के समूह द्वारा व्यापार के दोहराव पैटर्न, जोखिम में पर्याप्त परिवर्तन, असामान्य लाभ या असामान्य नुकसान को टालने जैसे असामान्य व्यापार पैटर्न के आधार पर कार्रवाई निर्धारित करता है। इसमें सामग्री गैर-सार्वजनिक जानकारी (एमएनपीआई) भी शामिल होगी, जिसमें ऐसी जानकारी शामिल होगी जो आम तौर पर उपलब्ध नहीं होती है या एक प्रभावशाली व्यक्ति द्वारा एक आसन्न सलाह या सिफारिश जो किसी कंपनी की प्रतिभूतियों की कीमत पर उचित प्रभाव डाल सकती है।

असामान्य लाभ अर्जित करने वाले किसी व्यक्ति या समूह पर शुल्क लगाने का प्रस्ताव आयकर विभाग द्वारा उपयोग किए जाने वाले शुल्क की तर्ज पर है। सेबी ने प्रस्ताव दिया है कि कथित गड़बड़ी करने वालों को यह साबित करना होगा कि उनका कारोबार एमएनपीआई पर आधारित नहीं है। इसके अलावा, उन्हें अपने दावों को साबित करने के लिए विस्तृत दस्तावेजी साक्ष्य प्रस्तुत करने होंगे। व्यक्ति या संबंधित व्यक्ति द्वारा प्रभावी स्पष्टीकरण प्रदान करने में विफलता के परिणामस्वरूप सेबी द्वारा नियामक कार्रवाई की जाएगी।