Q3FY26 के पहले दो महीनों में खपत मजबूत, मैन्युफैक्चरिंग धीमी

Business व्यापार: 1 दिसंबर को जारी हाई-फ़्रीक्वेंसी इंडिकेटर्स के अनुसार, अक्टूबर और नवंबर में भारत का कंजम्पशन इंजन चलता रहा, जबकि मैन्युफैक्चरिंग में रफ़्तार धीमी रही।

GST रेट को रैशनलाइज़ करने का असर कलेक्शन डेटा में साफ़ दिखा। पिछले साल के मुकाबले कुल GST रेवेन्यू 0.7 परसेंट (सेस को छोड़कर) बढ़कर 1.7 लाख करोड़ रुपये हो गया। हालांकि, ग्रॉस डोमेस्टिक कलेक्शन साल-दर-साल 2.3 परसेंट गिरा, जिससे पता चलता है कि सेल्स में बढ़ोतरी कम टैक्स रेट्स को पूरी तरह से ऑफ़सेट करने के लिए काफ़ी नहीं थी।

प्राइस वॉटरहाउस एंड कंपनी LLP के पार्टनर प्रतीक जैन ने कहा, "नवंबर का GST कलेक्शन पिछले साल के मुकाबले थोड़ा ही ज़्यादा है। इसकी उम्मीद थी क्योंकि यह GST 2.0 रेट कट के पूरे एक महीने (यानी 25 अक्टूबर) के असर को दिखाता है। डिमांड में लगातार बढ़ोतरी के साथ, अगले कुछ महीनों में कलेक्शन धीरे-धीरे बेहतर होना चाहिए।"

हालांकि, डिजिटल पेमेंट इकोसिस्टम में काफ़ी उछाल दिखा। UPI ट्रांज़ैक्शन लगातार दूसरे महीने 20 बिलियन के आंकड़े को पार कर गए, और ग्रोथ 32.2 परसेंट तक पहुंच गई, जो तीन महीनों में सबसे तेज़ रफ़्तार है। लगातार आधार पर, रोज़ाना के एवरेज ट्रांज़ैक्शन रिकॉर्ड 682 मिलियन पर पहुंच गए, जो अक्टूबर से 2.2 परसेंट ज़्यादा है, जो डिजिटल पेमेंट मोड के लगातार इस्तेमाल को दिखाता है।

ऑटो सेक्टर आगे

कंजम्पशन में तेज़ी नवंबर की ऑटो सेल्स में भी दिखी, जहां मैन्युफैक्चरर्स ने दिवाली के बाद के महीने में अच्छी डिस्पैच की जानकारी दी।

मारुति सुजुकी ने घरेलू सेल्स में 21 परसेंट की बढ़ोतरी दर्ज की, जबकि टाटा मोटर्स के पैसेंजर-व्हीकल डिवीजन में 22 परसेंट की बढ़ोतरी हुई। हुंडई का परफॉर्मेंस थोड़ा धीमा रहा, घरेलू सेल्स में 4.3 परसेंट की बढ़ोतरी हुई।

टू-व्हीलर सेगमेंट में, TVS मोटर की घरेलू सेल्स 20 परसेंट बढ़ी, जबकि बजाज ऑटो में मामूली 1 परसेंट की गिरावट आई।

रूरल डिमांड और इंफ्रास्ट्रक्चर एक्टिविटी से सपोर्टेड कमर्शियल व्हीकल और ट्रैक्टर सेल्स मज़बूत बनी रहीं।

एस्कॉर्ट्स के ट्रैक्टर डिस्पैच में 15.9 परसेंट की बढ़ोतरी हुई, महिंद्रा ने 33 परसेंट की बढ़ोतरी दर्ज की, महिंद्रा की लाइट कमर्शियल गाड़ियों की बिक्री में 17.4 परसेंट की बढ़ोतरी हुई, और अशोक लेलैंड की ट्रक बिक्री में 29 परसेंट की बढ़ोतरी हुई।

मैन्युफैक्चरिंग मोमेंटम धीमा पड़ा

हालांकि, मैन्युफैक्चरिंग डेटा ने मोमेंटम में कमी का संकेत दिया। अक्टूबर में इंडस्ट्रियल प्रोडक्शन 14 महीने के सबसे निचले स्तर 0.4 परसेंट पर आ गया, क्योंकि बेमौसम बारिश, त्योहारों के मौसम में बंद और US टैरिफ उपायों ने आउटपुट पर असर डाला।

नवंबर के इंडिकेटर्स ने थोड़ी राहत दी। HSBC मैन्युफैक्चरिंग परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) घटकर 56.6 पर आ गया, जो नौ महीने का सबसे निचला स्तर है और मार्च के बाद पहली बार 57 से नीचे की रीडिंग है।

HSBC के चीफ इंडिया इकोनॉमिस्ट, प्रांजुल भंडारी ने कहा, "भारत के आखिरी नवंबर PMI ने कन्फर्म किया कि US टैरिफ की वजह से मैन्युफैक्चरिंग का विस्तार धीमा हो गया। नए एक्सपोर्ट ऑर्डर PMI 13 महीने के सबसे निचले स्तर पर आ गए।" उन्होंने आगे कहा, “GST कटौती से मिला बढ़ावा शायद कम हो रहा है और टैरिफ से डिमांड पर पड़ने वाले असर को कम करने के लिए शायद काफी नहीं है।”

बिज़नेस कॉन्फिडेंस भी तेज़ी से कमज़ोर हुआ, जो लगभग साढ़े तीन साल में अपने सबसे निचले लेवल पर आ गया, जबकि कंपनियों द्वारा कूलिंग ऑर्डर के हिसाब से हायरिंग को एडजस्ट करने से एम्प्लॉयमेंट ग्रोथ 21 महीने के सबसे निचले लेवल पर आ गई।

कोल इंडिया का आउटपुट नवंबर में 1.2 परसेंट बढ़ा, जो इंफ्रास्ट्रक्चर से जुड़ी एक्टिविटी में मामूली सुधार की ओर इशारा करता है।

पहले हाफ में मज़बूती से ग्रोथ का आउटलुक मज़बूत हुआ

Q3 की शुरुआत से मिले-जुले सिग्नल पहले हाफ में उम्मीद से ज़्यादा मज़बूत परफॉर्मेंस के बैकग्राउंड में आए हैं। भारत की इकॉनमी Q2 में 8.2 परसेंट बढ़ी, जो मनीकंट्रोल पोल के 7.3 परसेंट के अनुमान से लगभग एक परसेंट पॉइंट ज़्यादा और RBI के 7 परसेंट के प्रोजेक्शन से काफी ज़्यादा है।