चीन और ट्रम्प के टैरिफ से बाजार में अनिश्चितता बढ़ेगी: Ashwini Shami

Business व्यापार: ओमनीसाइंस कैपिटल के एवीपी और पोर्टफोलियो मैनेजर अश्विनी शमी के अनुसार, चीन के निर्यात प्रतिबंध विशेष रूप से सैन्य और अर्धचालक जैसे क्षेत्रों को लक्षित करते हैं, जो महत्वपूर्ण खनिज आपूर्ति श्रृंखलाओं पर अत्यधिक निर्भर हैं। परिणामस्वरूप, इन क्षेत्रों पर अधिक गंभीर प्रभाव पड़ने की संभावना है।

इसके अलावा, उन्होंने मनीकंट्रोल को दिए एक साक्षात्कार में कहा, "ट्रंप की टैरिफ धमकी व्यापक वैश्विक सूचकांकों को नीचे गिरा सकती है, जिससे बाजार में अस्थिरता बढ़ेगी और बाजार समेकन के दौर में रहेंगे।"

दोनों देश भू-राजनीतिक प्रभुत्व के लिए व्यापार शुल्कों को हथियार के रूप में तेज़ी से इस्तेमाल कर रहे हैं। उन्होंने आगे कहा कि चूँकि दोनों पक्षों में से कोई भी बातचीत की रणनीति के आगे झुकने के कोई संकेत नहीं दिखा रहा है, इसलिए आगे और वृद्धि की संभावना है - एक प्रवृत्ति जो इस साल की शुरुआत में ही स्पष्ट हो चुकी है।

क्या आपको लगता है कि दुर्लभ पृथ्वी विवाद को लेकर चीन पर भारी टैरिफ वृद्धि की ट्रंप की नई धमकी बाजार की धारणा को प्रभावित करेगी और बाजारों को समेकन के दौर में रखेगी?

चीन द्वारा हाल ही में दुर्लभ पृथ्वी खनिजों के निर्यात पर लगाए गए प्रतिबंध और ट्रंप द्वारा बड़े पैमाने पर जवाबी टैरिफ लगाने की धमकी ने टैरिफ युद्ध से संबंधित अनिश्चितताओं को फिर से भड़का दिया है। इसका असर वैश्विक बाज़ारों में पहले से ही दिखाई दे रहा है।

चीन के निर्यात प्रतिबंध विशेष रूप से सैन्य और अर्धचालक जैसे क्षेत्रों को लक्षित करते हैं, जो महत्वपूर्ण खनिज आपूर्ति श्रृंखलाओं पर अत्यधिक निर्भर हैं, और इसलिए इनके अधिक प्रभावित होने की संभावना है। हालाँकि, ट्रम्प की टैरिफ़ धमकी व्यापक वैश्विक सूचकांकों को नीचे गिरा सकती है, जिससे बाज़ार में अस्थिरता और बढ़ेगी और बाज़ार समेकन के दौर में रहेंगे।

क्या आपको लगता है कि भारत सहित देश, विशेष रूप से चीन द्वारा नए निर्यात नियम लागू करने के बाद, दुर्लभ मृदा तत्वों के विकल्प तलाशने लगेंगे?

चीन ने पाँच और दुर्लभ मृदा तत्वों पर अंतिम उपयोग-आधारित निर्यात प्रतिबंध लगा दिए हैं। इसके साथ ही, 17 दुर्लभ मृदा खनिजों में से 12 अब प्रतिबंधों का सामना कर रहे हैं। भू-रणनीतिक दृष्टिकोण से, देशों के लिए चीन-प्रभुत्व वाली दुर्लभ मृदा आपूर्ति श्रृंखलाओं पर निर्भरता कम करना महत्वपूर्ण है।

भारत ने नीतिगत प्रोत्साहनों को लागू करके और खनन, अनुसंधान एवं विकास, तथा घरेलू विनिर्माण क्षमताओं में निवेश बढ़ाकर इस बदलाव की शुरुआत पहले ही कर दी है। उदाहरण के लिए, भारत 2030 तक 6,000 टन दुर्लभ मृदा चुम्बकों के उत्पादन के उद्देश्य से 7,300 करोड़ रुपये की एक योजना शुरू कर रहा है। राष्ट्रीय महत्वपूर्ण खनिज मिशन (एनसीएमएम) घरेलू खनन, अन्वेषण और प्रसंस्करण सहित कई विकल्पों पर विचार कर रहा है, साथ ही अमेरिका के नेतृत्व वाली खनिज सुरक्षा साझेदारी जैसे वैश्विक गठबंधनों के साथ भी।

क्या आपको लगता है कि अमेरिका-चीन टैरिफ युद्ध अजेय होता जा रहा है?

दोनों देश भू-राजनीतिक प्रभुत्व के लिए व्यापार शुल्कों को हथियार के रूप में तेज़ी से इस्तेमाल कर रहे हैं।

दोनों पक्षों में से किसी के भी बातचीत के हथकंडों के आगे झुकने के संकेत न मिलने के कारण, आगे और तनाव बढ़ने की संभावना है - एक ऐसा रुझान जो हम इस साल की शुरुआत में देख चुके हैं। एक व्यापार समझौते की उम्मीद थी, खासकर जब दोनों नेताओं की इस महीने के अंत में दक्षिण कोरिया में एशिया-प्रशांत शिखर सम्मेलन के दौरान मुलाकात होने की उम्मीद थी। हालाँकि, चीन द्वारा दुर्लभ मृदाओं पर अपनी शक्ति का प्रदर्शन करने के साथ, शीघ्र समाधान की संभावना कम लगती है।

क्या आपको अब भी लगता है कि स्मॉल और मिड-कैप की तुलना में लार्ज-कैप के लिए जोखिम-प्रतिफल अधिक अनुकूल बना हुआ है?

सूचकांक स्तर पर, जहाँ मिड और स्मॉल-कैप सेगमेंट के ज़्यादा लोकप्रिय नामों पर ध्यान केंद्रित किया जाता है, ये सेगमेंट लार्ज-कैप की तुलना में कम आकर्षक लगते हैं।

मिड और स्मॉल-कैप सूचकांकों के लिए मूल्य-आय (पी/ई) अनुपात 30 से ऊपर बना हुआ है, जबकि निफ्टी 50 22 के ज़्यादा उचित पी/ई पर कारोबार कर रहा है। हालाँकि, लोकप्रिय नामों से परे, वैज्ञानिक निवेश ढाँचा मिड और स्मॉल-कैप क्षेत्र में 20-30 शेयरों का पोर्टफोलियो तैयार करने में मदद कर सकता है। ये कंपनियाँ उच्च अपेक्षित विकास दर प्रदान कर सकती हैं, अपने व्यापक सेगमेंट से बेहतर प्रदर्शन कर सकती हैं, जबकि पोर्टफोलियो स्तर पर 10-15 के रेंज में आय गुणकों के साथ अभी भी काफी गलत मूल्यांकन किया जा रहा है।

आप तकनीकी क्षेत्र के लिए कब एक जीत वाली स्थिति उभरती हुई देखते हैं, जिसे निकट भविष्य में व्यापक आर्थिक चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है?

निकट भविष्य में, तकनीकी क्षेत्र टैरिफ युद्धों, उच्च ब्याज दरों और वैश्विक आर्थिक मंदी से उत्पन्न व्यापक चुनौतियों से जूझ रहा है।

एआई-आधारित तकनीकों के परिवर्तनकारी प्रभाव से अनिश्चितताएँ और भी बढ़ जाती हैं। फिर भी, हम इस क्षेत्र के दीर्घकालिक संरचनात्मक महत्व को लेकर सकारात्मक बने हुए हैं, जो एआई के बढ़ते उपयोग, क्लाउड कंप्यूटिंग और निरंतर डिजिटल परिवर्तन से प्रेरित है। विकास पर स्पष्टता आने में कुछ और तिमाहियाँ लग सकती हैं। कीमतों में और सुधार के साथ, यह क्षेत्र आकर्षक दीर्घकालिक निवेश अवसर प्रस्तुत कर सकता है।