चीन ग्लोबल 'AI स्केयर ट्रेड' को चुनौती दे रहा है, जबकि इन्वेस्टर्स विनर्स की तलाश में
Business व्यापार: US मार्केट “AI स्केयर ट्रेड” की चपेट में हैं, जिसमें इन्वेस्टर सॉफ्टवेयर फर्म और वेल्थ मैनेजर बेच रहे हैं, इस चिंता में कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में तेज़ी से हो रही तरक्की से पहले से बने-बनाए बिज़नेस मॉडल खत्म हो जाएंगे।
चीन में, माहौल कहीं ज़्यादा अच्छा है। रुकावट की चिंता करने के बजाय, इन्वेस्टर AI की ग्रोथ की संभावनाओं और एंड यूज़र्स के लिए कॉस्ट सेविंग करने की इसकी क्षमता से आकर्षित होकर, जीतने वालों का पीछा कर रहे हैं। जिन लोकल फर्मों ने नए मॉडल रिलीज़ किए हैं या मौजूदा मॉडल को अपग्रेड किया है, वे इन्वेस्टर की पसंदीदा हैं।
मिनीमैक्स ग्रुप इंक. और नॉलेज एटलस टेक्नोलॉजी JSC लिमिटेड — जिन्हें झिपु के नाम से बेहतर जाना जाता है — इसके सबसे खास उदाहरण हैं, जिनके स्टॉक की कीमत फरवरी में दोगुनी से ज़्यादा हो गई। मॉर्गन स्टेनली सहित वॉल स्ट्रीट बैंकों की बुलिश रेटिंग्स, उम्मीद को बढ़ा रही हैं क्योंकि प्योर AI प्ले इन्वेस्टर को पारंपरिक इंटरनेट दिग्गजों से दूर खींच रहे हैं।
सिंगापुर में सैक्सो मार्केट्स की चीफ इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट चारू चनाना ने कहा, “चीन AI स्केयर ट्रेड से काफी हद तक बचा हुआ है क्योंकि मार्केट अभी भी इस बात पर फोकस कर रहा है कि AI क्या मदद कर सकता है, न कि यह मौजूदा कंपनियों से क्या छीन सकता है।” “US में, इस बात की चिंता है कि अमीर प्रॉफ़िट पूल कॉम्पिटिशन में चले जाएंगे, जबकि चीन अभी भी पेनेट्रेशन को लेकर परेशान है।”
इन्वेस्टर फोकस में अंतर का एक मुख्य कारण चीन का तुलनात्मक रूप से अलग कॉम्पिटिटिव माहौल है, जहां रेगुलेटरी रुकावटें और जियोपॉलिटिकल तनाव AI से जुड़ी कंपनियों की विदेशी भागीदारी को सीमित करते हैं।
सिंगापुर में ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स के पोर्टफोलियो मैनेजर गैरी टैन ने कहा, “चीन के मार्केट पार्टिसिपेंट्स और ग्लोबल इन्वेस्टर्स के बीच अंतर दिखाता है कि चीन का AI माहौल स्ट्रक्चर के हिसाब से कितना अलग है।” विदेशी बड़े लैंग्वेज मॉडल्स की “घरेलू मार्केट तक सीमित पहुंच है, जिससे लोकल मॉडल बनाने वालों को आसानी से मौका मिल जाता है।”
मिनीमैक्स और झिपु इसलिए भी इन्वेस्टर्स का पसंदीदा बन रहे हैं क्योंकि LLM बनाने वाली लिस्टेड ग्लोबल कंपनियों की कमी है। दोनों स्टॉक्स ने जनवरी में हांगकांग में डेब्यू किया था और तब से झिपु के शेयर्स 524% चढ़े हैं, जबकि मिनीमैक्स का स्टॉक 488% बढ़ा है। ओपनएआई इंक. और एंथ्रोपिक, जिन्हें इस स्पेस में पायनियर माना जाता है, अनलिस्टेड हैं।
हाल ही में लॉन्च हुए दूसरे चीनी AI-रिलेटेड स्टॉक्स ने भी इस तेज़ी में अच्छा परफॉर्म किया है। चिप डिज़ाइनर्स में, शंघाई बिरेन टेक्नोलॉजी कंपनी के शेयर 2 जनवरी को लिस्टिंग के बाद से 80% से ज़्यादा बढ़ गए हैं, जबकि मॉन्टेज टेक्नोलॉजी कंपनी के स्टॉक में 9 फरवरी को ट्रेडिंग शुरू होने के बाद से 98% से ज़्यादा की तेज़ी आई है।
चीनी फ़र्म भी एक हेलो इफ़ेक्ट का फ़ायदा उठा रही हैं, दोनों पायनियर्स के लिए नए प्राइवेट फ़ंडिंग राउंड लगातार बढ़ते वैल्यूएशन की ओर इशारा कर रहे हैं — ओपनAI नए फंड्स में $100 बिलियन से ज़्यादा जुटाने के करीब है, जिसका वैल्यूएशन $850 बिलियन से ज़्यादा हो सकता है, जबकि एंथ्रोपिक ने इस महीने की शुरुआत में $380 बिलियन के वैल्यूएशन पर $30 बिलियन जुटाए थे।
जेफ़रीज़ फ़ाइनेंशियल ग्रुप इंक. के एनालिस्ट्स, जिनमें एडिसन ली भी शामिल हैं, ने 13 फरवरी के एक नोट में लिखा कि नए मॉडल्स और फ़ंडरेज़िंग नंबर्स ने री-रेटिंग में मदद की है। “चीन AI वैल्यूएशन में बढ़त की गुंजाइश है।”
कुछ मार्केट पर नज़र रखने वाले चेतावनी देते हैं कि अगर अर्निंग्स ग्रोथ इन्वेस्टर्स की उम्मीद के साथ तालमेल नहीं बिठा पाती है, तो री-रेटिंग को बनाए रखना मुश्किल हो सकता है। इस बात की भी चिंता है कि AI चैंपियंस पर फोकस करते हुए, इन्वेस्टर्स एक ज़्यादा असहज सच्चाई को नज़रअंदाज़ कर रहे हैं: डिसरप्शन रिस्क, जिसका असर अलग-अलग सेक्टर्स पर पड़ सकता है, और जिससे बड़े मार्केट में कॉर्पोरेट अर्निंग्स को नुकसान हो सकता है।
