Vande Bharat के दायरे में बदलाव, स्टॉक का मूल्यांकन महंगा

Business बिजनेस: एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग ने अपने नवीनतम नोट में कहा कि रेल विकास निगम लिमिटेड (आरवीएनएल) ने एसोसिएशन के ज्ञापन (एमओयू) पर हस्ताक्षर करना जारी रखा है, लेकिन ऑर्डर को अंतिम रूप the final cut दिए जाने का इंतजार कर रहा है। ब्रोकरेज ने कहा कि रेलवे पीएसयू की ऑर्डर बुक में नामांकन ऑर्डर का बोलबाला है, उन्होंने कहा कि बहुत सारे अवसर अभी भी नियोजन चरण में हैं और स्टॉक वैल्यूएशन (ईपीसी व्यवसाय) एच1एफवाई27 ईपीएस के 62 गुना पर मौजूदा बाजार मूल्य से स्टॉक मूल्य वृद्धि की गुंजाइश के बारे में आशंकित कर रहा है। आरवीएनएल के शेयर 2024 में अब तक 216 प्रतिशत और पिछले एक साल में 355 प्रतिशत चढ़े हैं। 30 जून तक पीएसयू फर्म में कुल 27.16 प्रतिशत सार्वजनिक शेयरधारिता में से कुल 20,49,746 छोटे निवेशकों के पास 14.39 प्रतिशत हिस्सेदारी थी। एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग ने आरवीएनएल के प्रबंधन को एक गैर-सौदा रोड शो के लिए होस्ट किया। आरवीएनएल ने कई समझौता ज्ञापनों और संयुक्त उपक्रमों पर हस्ताक्षर किए हैं और अपनी ऑर्डर बुक को मजबूत करने के लिए ऑर्डर पर नज़र रख रही है, उसने कहा कि किर्गिस्तान परियोजना (20,000 करोड़ रुपये + ऑर्डर आकार) वित्तीय समापन की प्रतीक्षा कर रही है।

एंटीक के अनुसार,

वंदे भारत परियोजना के निष्पादन में थोड़ी देरी हो सकती है, क्योंकि ऑर्डर के दायरे में बदलाव हो रहा है, जिसका अर्थ है कि डिजाइन और लागत में संशोधन। आरवीएनएल ने 2,500 करोड़ रुपये का निवेश किया है, लेकिन मानदंडों के अनुसार यह अपनी हिस्सेदारी को 26 प्रतिशत से कम कर सकता है और इससे मुद्रीकरण के समापन में देरी हो रही है, उसने कहा। आरवीएनएल प्रबंधन ने वित्त वर्ष 25 के लिए अपने मार्गदर्शन को दोहराया है, जिसमें साल-दर-साल आधार पर राजस्व स्थिर है, जिसका अर्थ है अगली तीन तिमाहियों में 8 प्रतिशत की वृद्धि। 85,000 करोड़ रुपये की इसकी ऑर्डर बुक पिछले 12 महीने के राजस्व का 4 गुना है, जिसमें वंदे भारत ऑर्डर शामिल नहीं है।

एंटिक ने कहा,

"शेयर अपने FY26E/27 EPS पर 66 गुना/59 गुना के महंगे मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। हमने इसे बेचने की रेटिंग दी है और SoTP-आधारित लक्ष्य मूल्य 283 रुपये रखा है। हमारी रेटिंग के लिए जोखिम निष्पादन में तेजी और ऑर्डर जीत हैं। हमने FY25-27E के दौरान प्रति वर्ष 25,000 करोड़ रुपये के प्रवाह का मॉडल बनाया है।" RVNL की ऑर्डर बुक में नामांकन कार्य (60 प्रतिशत) और बोली से प्राप्त कार्य (40 प्रतिशत) शामिल है। बाद वाला कार्य मेट्रो (15 प्रतिशत), राजमार्ग (8 प्रतिशत), भारतीय रेलवे (5 प्रतिशत) और अन्य (सिंचाई, बिजली) जैसे क्षेत्रों से आता है। कंपनी सक्रिय रूप से अंतर्राष्ट्रीय अवसरों की तलाश कर रही है और इसका लक्ष्य वर्तमान में 85,000 करोड़ रुपये के मुकाबले 1 लाख करोड़ रुपये का ऑर्डर बुक हासिल करना है। अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए, RVNL अपने कर्मचारियों की संख्या भी बढ़ा रहा है और वर्तमान में इसके 1,100 कर्मचारी हैं, जिनमें से 600 अनुबंध पर काम कर रहे हैं। RVNL का वित्त वर्ष 22 तक निष्पादन असाधारण रूप से मजबूत रहा। लेकिन वित्त वर्ष 23-25 ​​के दौरान वार्षिक निष्पादन काफी हद तक स्थिर रहा।