क्या भारत सितम्बर तिमाही में पुनः 7 प्रतिशत की विकास दर हासिल कर सकेगा?

Business व्यापार: अर्थशास्त्रियों ने बताया कि सितंबर तिमाही में भारत की अर्थव्यवस्था 7 प्रतिशत की वृद्धि दर बनाए रख सकती है, क्योंकि अमेरिकी टैरिफ वृद्धि को मात देने के लिए निर्यात में अग्रिम वृद्धि, उच्च सरकारी पूंजीगत व्यय और कम जीडीपी अपस्फीतिकारक (डिफ्लेटर) औद्योगिक गति में मंदी के प्रभाव को कम कर रहे हैं।

कम जीडीपी अपस्फीतिकारक यह दर्शाता है कि मुद्रास्फीति कम है और वास्तविक जीडीपी वृद्धि की गणना को बढ़ावा देता है।

"वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही (सितंबर तिमाही) में जीडीपी वृद्धि 7 प्रतिशत से 7.5 प्रतिशत के बीच रहने की उम्मीद है, जबकि जीडीपी अपस्फीतिकारक वृद्धि कम रहने की संभावना है। अपस्फीतिकारक वास्तविक जीडीपी वृद्धि को बढ़ावा देगा। सरकारी पूंजीगत व्यय भी विकास को एक और सहारा देगा। अमेरिका को निर्यात में अग्रिम वृद्धि दूसरी तिमाही के अधिकांश समय तक जारी रही," आईडीएफसी फर्स्ट बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेनगुप्ता ने कहा।

भारत ने मार्च तिमाही में सेवाओं और उपभोग के बल पर 7.8 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि के साथ आश्चर्यचकित किया। दूसरी तिमाही की शुरुआत भी मजबूती से हुई, जिसमें जुलाई में औद्योगिक उत्पादन चार महीने के उच्चतम स्तर 3.5 प्रतिशत पर पहुँच गया।

कोटक महिंद्रा बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज ने कहा, "वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में जीडीपी वृद्धि दर लगभग 7 प्रतिशत से अधिक रहने की संभावना है, जिसे कम अपस्फीति और तिमाही की पहली छमाही में यथोचित रूप से मजबूत गतिविधियों से मदद मिलेगी।"

भावना संकेतक भी उत्साहजनक बने हुए हैं। व्यावसायिक गतिविधि सूचकांक सेवा और विनिर्माण क्षेत्र के कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुँचने का संकेत देते हैं, अगस्त में एचएसबीसी का समग्र सूचकांक 17 वर्षों के शिखर पर पहुँच गया। इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के एसोसिएट डायरेक्टर पारस जसराय ने कहा, "उच्च पीएमआई आँकड़े निजी फर्मों द्वारा मजबूत घरेलू माँग की उम्मीदों का संकेत देते हैं। बाहरी अस्थिरता के बीच उच्च भावनाएँ माँग की स्थिति के प्रति स्वस्थ विश्वास का संकेत देती हैं।"

फिर भी, सभी विश्लेषक इससे सहमत नहीं हैं। क्वांटइको रिसर्च की अर्थशास्त्री युविका ओबेरॉय ने चेतावनी दी, "पीएमआई एक छोटा नमूना आकार वाला भावना संकेतक है। निर्यात ऑर्डर पाँच महीने के निचले स्तर पर आ गए हैं, और 50 प्रतिशत टैरिफ का पूरा प्रभाव सितंबर से दिखाई देगा। जीडीपी वृद्धि दर दूसरी तिमाही के बाद धीमी होने की संभावना है, हालाँकि त्योहारी सीज़न की माँग और कम अपस्फीति तीसरी तिमाही में गति को सहारा दे सकते हैं।"

आरबीआई ने दूसरी तिमाही में 6.7 प्रतिशत की वृद्धि का अनुमान लगाया है। विशेषज्ञों का कहना है कि 4 सितंबर को स्वीकृत और 22 सितंबर से प्रभावी जीएसटी दरों में कटौती, माँग को अतिरिक्त समर्थन प्रदान कर सकती है, हालाँकि इस तिमाही में इसका प्रभाव आंशिक ही रहेगा। ईवाई इंडिया के मुख्य नीति सलाहकार डीके श्रीवास्तव ने कहा, "कुल मिलाकर, हमारा अनुमान है कि दूसरी तिमाही में भी वृद्धि दर उत्साहजनक रहेगी और 7% के करीब रह सकती है। एक सकारात्मक आधार प्रभाव भी इस स्तर तक पहुँचने में सहायक होगा।"

कुछ अर्थशास्त्री नाममात्र वृद्धि को लेकर सतर्क हैं, जो पहली तिमाही में वास्तविक जीडीपी से केवल एक प्रतिशत अधिक थी - जो वित्त वर्ष 26 के लिए सरकार के 10.1 प्रतिशत के लक्ष्य से काफी कम है। भारद्वाज ने कहा, "वित्त वर्ष 26 की दूसरी छमाही में यह गति बरकरार नहीं रह सकती है। टैरिफ और जीएसटी के कारण माँग में स्थगन से उत्पन्न व्यवधानों को देखते हुए हमें नाममात्र जीडीपी वृद्धि पर कड़ी नज़र रखने की आवश्यकता है।"

आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ज़्यादा सतर्क थीं: "पीएमआई आंकड़ों के बावजूद, हमारा अनुमान है कि सरकारी पूंजीगत व्यय, कोयला और बिजली के साथ-साथ अन्य उच्च-आवृत्ति संकेतकों से मिले संकेतों के आधार पर, वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में मुख्य जीडीपी वृद्धि दर 7 प्रतिशत से काफ़ी नीचे रहेगी। जीएसटी और टैरिफ़ दूसरी छमाही में असर दिखाएंगे, भले ही बाद में जीएसटी अनुकूल हो जाए।"