Mahindra and Mahindra खरीदें; लक्ष्य 4,450 रुपये: चॉइस

Business व्यापार: महिंद्रा एंड महिंद्रा पर चॉइस की शोध रिपोर्ट

इस तिमाही में एमएंडएम ने मज़बूत वित्तीय प्रदर्शन किया, जो मुख्य ऑटोमोटिव और कृषि व्यवसायों में अपनी केंद्रित रणनीति के निरंतर क्रियान्वयन को दर्शाता है। दोनों क्षेत्रों में मज़बूत प्रगति के कारण, एकल राजस्व में सालाना आधार पर 21% की वृद्धि हुई; ऑटोमोटिव में सालाना आधार पर 18% और कृषि में सालाना आधार पर 31% की वृद्धि हुई। ऑटोमोटिव क्षेत्र कंपनी की यूटिलिटी व्हीकल (यूवी) प्रीमियमीकरण रणनीति के समर्थन से प्रमुख विकास इंजन बना रहा। जहाँ ऑटो क्षेत्र की बिक्री में सालाना आधार पर 13% और एसयूवी की बिक्री में सालाना आधार पर 7% की वृद्धि हुई, वहीं राजस्व वृद्धि ने बिक्री विस्तार को पीछे छोड़ दिया, जो उच्च-मूल्य वाले मॉडलों की ओर एक उद्देश्यपूर्ण पोर्टफोलियो बदलाव और प्रति वाहन बेहतर प्राप्ति को दर्शाता है।

परिप्रेक्ष्य

हमारा मानना ​​है कि तिमाही के परिणाम दर्शाते हैं कि एमएंडएम का राजस्व बेहतर प्रदर्शन रणनीतिक रूप से खंड मिश्रण और मूल्य निर्धारण क्षमता से प्रेरित है, न कि केवल बिक्री विस्तार से। इससे कंपनी अपनी मज़बूत राजस्व वृद्धि को मार्जिन विस्तार में सफलतापूर्वक परिवर्तित करने में सक्षम हुई है। हमने वित्त वर्ष 26/27 के लिए अपने ईपीएस अनुमान में 2.0/2.0% की वृद्धि की है, जिसमें वित्त वर्ष 26 की दूसरी तिमाही में हुई मज़बूत वृद्धि को शामिल किया गया है। इसलिए, हम अपना लक्ष्य मूल्य ₹4,450 पर बनाए रखते हैं, और कंपनी का मूल्यांकन वित्त वर्ष 27/28 के ईपीएस के औसत के 25 गुना (अपरिवर्तित) पर करते हैं, साथ ही सहायक मूल्यांकन भी। हम इस शेयर के लिए अपनी 'खरीदें' रेटिंग दोहराते हैं, जो एमएंडएम के प्रीमियम उत्पाद पोर्टफोलियो विस्तार पर रणनीतिक ध्यान और ग्रामीण माँग में अपेक्षित सुधार पर आधारित है।